January 19, 2018 / 3:59 AM / 8 months ago

图表新闻:供应短缺或许是未来两年锌市的一大特点

路透伦敦1月18日 - 未来两年不断增加的锌供应虽然能够在一定程度上补充减少的库存,但可能并不足以打消市场对锌短缺的担忧,也不会让市场停止将锌价推向2007年创下的最高位。

伦敦金属交易所(LME)指标期锌本月触及每吨3,440美元,为10年多以来的最高水准。

自2016年初触及每吨1,444.50美元的六年半低点以来,锌价已上涨逾一倍。锌价之前曾在2007年5月升至每吨4,000美元上方。

“我们预计锌价到今年年底会升向4,000美元,可能在明年初见顶,”咨询公司Wood Mackenzie的分析师Andrew Thomas说,并称他预计今年精炼锌产量料增长逾6%。

“但由于金属库存如此之低,消耗地这么厉害,因此我们认为有强劲的基本面支撑锌价上涨。”

LME仓库的锌库存为180,025吨,较2015年9月中以来已减少逾70%。

reut.rs/2DMKilk

“这些年来,锌的市场规模明显增大,因此即便需求小幅增长也能转换成很大的供应缺口,因为锌矿规模平均来看并未发生变化,”Thomas表示。

Wood Mackenzie预估今年锌市料短缺35万吨,2019年短缺15万吨。

外界预期锌市将于2020年达到平衡,届时库存应该也会开始上升。

今年全球锌需求预估在1,450万吨左右,其中中国占了半数,中国政府防治环境污染的举措,限制了本地锌产量,推升了进口量。

“以往中国锌进口与价格之间的关系已彻底瓦解,”花旗分析师Max Layton表示,“过去六个月价格上涨,进口是跟着增加的。而以往价格上涨的话,进口是减少的。”

去年11月中国锌进口突破12.2万吨,同比暴增近400%。

reut.rs/2DhrgCI

分析师称,当前的锌价已将生产商利润率(衡量指标是内部回报率)推高至15%左右的纪录高位,这一水准足以刺激矿商投资新的产能。

“锌不属于稀缺类大宗商品。问题在于,数年来投资不足的情况已经得到改变,这是个供应面的问题。需求增长很强劲,但按照历史水平来看也算不上特别耀眼。”Bernstein分析师Paul Gait说道。

“如果维持锌价持稳在当前价位,那么将会有大量资金流入锌行业,由此产生的供应将消化掉趋势需求。”

根据标普全球市场财智(S&P Global Market Intelligence)的数据,2017年199家公司对锌铅开采投入4.894亿美元,较2016年增加29%。2016年是167家公司针对开采投入3.784亿美元。

“在2017年全球锌开采总投资中,拉丁美洲占据了38%,成为第一大开采地区,”标普表示,并称秘鲁以8,130万美元位居投资额首位。

reut.rs/2DPqPAB

(完)

编译/审校 汪红英/陈宗琦/高琦/孙茉莉/郑茵

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