August 22, 2018 / 1:42 AM / 3 months ago

海通证券资管撰文建议将股票质押回购纳入标准化资产

路透上海8月22日 - 对于中国证监会前期向社会征求意见的证券期货机构私募资产管理业务相关规定,上海海通证券资产管理有限公司高层近日撰文建议,应增加股票质押式回购业务为标准化资产;维持原有产品备案流程,适当缩短备案时间等。

中国证券报周三刊登的这篇由海通资管总经理李井伟、产品与业务创新部总监刘赟联合撰写的文章对于新规提出十余条建议,例如应明确优先级与劣后级收益分享或承担亏损的比例;适当允许证券期货经营机构将其管理的资产管理计划资产投资于该机构管理的其他资产管理计划;放宽自有资金持有期限的限制等。

证监会7月20日发布《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》和《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》的征求意见稿,意见反馈截止时间为上周日(19日)。

上述文章认为,股票质押式回购业务作为证券公司独有的业务种类,近几年来众多上市公司股东均通过该项业务获得了资金。倘若股票质押式回购式业务被界定成非标准化债权类资产,这不仅限制了上市公司股东借助股票质押式回购业务进行融资,与服务实体经济的初衷可能相悖,而且对证券期货经营机构的资产管理业务发展有较大的冲击和影响。

征求意见稿规定,证券期货经营机构不得将其管理的资产管理计划资产投资于该机构管理的其他资产管理计划。不过该文章建议,为了发挥私募类资产管理计划的灵活性特点,建议在不违反指导意见禁止的资产管理产品多层嵌套和做好利益冲突防范的前提下,适当允许证券期货经营机构将其管理的资产管理计划资产投资于该机构管理的其他资产管理计划。

该文还指出,自4月份资管新规正式发布后,证券期货经营机构自有资金将不得承担任何有限补偿责任,当下自有资金的参与主要取决于公司的商业考虑,因此,建议自有资金参与产品的持有期限由产品合同进行约定,在运作管理规定的第八条中不做“持有期限不得少于六个月”的硬性限制。

海通证券资管公司是国内大型券商海通证券(600837.SS)(6837.HK)的全资子公司。(完)

发稿 林琦 ;审校 曾祥进

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