November 13, 2018 / 6:56 AM / in a month

分析:对冲基金大举做空英镑 一点点利好消息即可触发英镑大涨

路透伦敦11月12日 - 英国脱欧事务大臣拉布(Dominic Raab)在一次与欧盟谈判有关的内阁会议后“竖起大拇指”,就足以让英镑上周二跃升近0.5%。

资料图片:2017年11月,英镑。REUTERS/ Benoit Tessier

英国泰晤士报在11月初14页的版面中,小小一则有关英国和欧盟就金融服务达成协议的报导,就推动英镑创下2017年中以来最大单日涨幅,即便双方都一再否认。

在英退谈判进入最后阶段之际,对冲基金持有如此大规模的空仓,一旦突然出现正面新闻,无论新闻有多微不足道,都会对英镑产生剧烈的影响。

这意味着英镑大幅跃升可能反映的是投资者的持仓,而不是真正对协议的信心。这也意味着一旦确认达成协议,英镑有可能会大涨。

“一点点利好消息,英镑就急升。但即使有某些相当大的坏消息,英镑/美元却没怎么动,”瑞穗银行对冲基金销售部门主管Neil Jones称。

2016年6月英国退欧公投后英镑大跌以来,英镑已成为明年3月退欧大限前反映金融市场对退欧看法的主要指标。

美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,11月9日止当周对冲基金的英镑空仓增加8亿美元以上,英镑/美元净空仓规模达到46.5亿美元。

根据数据,这低于2018年9月底创下的2017年5月以来高位--65亿美元,但仍相当可观。

对于作空英镑的众多交易人士来说,这代表任何英镑的利好消息,都能迫使他们急忙回补停损,这也会进一步推高英镑。

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随着退欧边缘政策的不断累积,也出现了举行第二次公投的可能性,虽然机率不大却日渐升高。如果出现这种结果,分析师们认为应会提振英镑,因为这增加了英国留在欧盟的可能性。

4月时英国央行戳破了即将升息的市场预期,之后投资人开始增加英镑空仓。

他们自7月开始加大空仓押注,因为愈发担心英国和欧盟可能无法就退欧条款达成一致,这将导致无序退欧,并严重破坏英国经济。

今年投资人很难从交易英镑中赚到钱,许多基金选择观望--他们削减英镑持仓,不对结果难料的谈判中的细节进行押注。

本月稍早的一份路透调查预测,如果英国和欧盟达成退欧协议,英镑可能上涨至1.35美元;如果达不成协议,将跌至1.20美元。这突显了退欧谈判的不确定性。

**更多剧烈波动**

根据商品期货交易委员会(CFTC)数据和银行外汇交易员,整体而言,投资人的仓位偏重空仓。

英镑贸易加权汇率较其40年均值低16%。

这意味着如果英退欧谈判转为积极一面,英镑从一项衡量其长期估值的指标来看可能显得便宜。

衍生品市场显示,随着制定出一项退欧协议、并让该协议在英国议会获得通过的关键日子越来越近,汇市交易员预计英镑在未来一个月的波动将比2017年1月以来的任何时候都要剧烈。

自8月1日以来,英镑的日均波动幅度一直较大,约为0.4%,下跌的天数略多于上涨的天数,凸显出投资者的紧张情绪。

期权市场走势暗示,市场对英镑未来三至六个月走势的看法接近2016年英国退欧公投后不久以来的最悲观水平。

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“这些谈判的历程暗示,对于根据谈判消息做出交易的风险要保持警戒,我们认为若退欧协定获得确认并获议会批准,将带来参与英镑大涨的机会,”美银美林的汇市策略师Kamal Sharma说。(完)

编译 王丽鑫/蔡美珍/李春喜/汪红英;审校 杜明霞/高琦/李春喜/张明钧

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