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环球市场大幅波动 外汇基金去年表现难言乐观--曾俊华
2016年1月18日 / 凌晨1点26分 / 2 年前

环球市场大幅波动 外汇基金去年表现难言乐观--曾俊华

路透香港1月18日 - 香港财政司司长曾俊华表示,去年环球市场大幅波动,外汇基金全年表现难言乐观,但由于基金主要用途是维持香港货币体系和金融体系稳定,因此须稳健为先,不宜过于进取,亦不必太着眼于短期升跌波动。

曾俊华在网志撰文称,环球金融市场在2008年金融海啸之后出现了新的秩序,到今天,这些新秩序仍然在演变之中。踏入2016年,环球金融市场即出现了颇大的波动。

他指出,金融市场的特点是看"预期",投资者从经济和商业数据,以及官方的口径和举动寻找蛛丝马迹,分析讯号,他们对后市的预期就反映在投资工具的价格上。近年来巿场因欧美量宽造成游资充斥,很多经济体资产市场出现过热,稍有风吹草动,投资者就如惊弓之鸟,甚至反应过度,英文所谓 “overshoot”,很容易造成市场大起大跌。

这些特点充分反映在去年的金融市场,单是市场对于美国加息的预期和对新兴市场的展望,已触发市场大幅波动。2015年主要股市指数录得不同程度跌幅,另一边厢美元一枝独秀,美汇指数全年急升9.3%,其他币种走弱;债市虽然相对平稳,但超低息环境令利息收入大减之余,亦令"股跌债升"的互补作用大为削弱。市况反覆,即使是擅于炒短市的对冲基金,其指标性的HFRX指数也下挫超过3%。

"对香港的外汇基金而言,这些因素造成了所谓‘三重打击’(triple whammy):股票投资难有斩获;非美元资产换算成与美元挂钩的港元时,无可避免出现帐面估值下调;债券收入亦不足以弥补缺口。"曾俊华说。

他续称,外汇基金去年的反覆表现,反映了环球市场的大幅波动。上半年基金赚270亿港元,第三季单季蚀638亿港元,进入第四季市场回升,10月份单月已基本收复之前的失地,但最后两个月市况又变差,全年总结难言乐观。但金管局的投资团队在最近两、三年因应市场大环境的预期变化采取一系列防御措施,调整投资部署,去减低外汇基金的损伤。

曾俊华表示,一直以来,外汇基金奉行"保本先行、长期增值"的投资目标。基金的法定用途是维持香港货币体系和金融体系的稳定,维持香港国际金融中心地位。因此,基金的投资类别、资产分配都必须稳健为先,不宜过于进取,由于是长线投资,亦不必太着眼于短期升跌波动。

曾俊华网志:(here) (完)

记者 梁慧仪; 审校 黄凯

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