March 4, 2020 / 11:28 AM / a month ago

焦点:香港银行不为美国震撼降息所动因疫情仍在发酵 然降压与日俱增

作者 雷美珍

资料图片:2019年7月,香港,中环金融区。REUTERS/Tyrone Siu

路透香港3月4日 - 尽管香港实行港元与美元挂钩的联系汇率制度,但香港银行周三没有跟随美国美联储(FED)震撼降息而调整港元最优惠利率(贷款基准利率),原因是新冠病毒疫情仍在发酵之中,港银此前推出多轮纾缓措施成效未见,因此现阶段还是“等一等”比较好。

然银行界人士分析指,市场正为美联储4月底前再度降息施压,无论减幅多少,都会对港元拆息带来有很大影响,港银减息压力与日俱增。

“如果美联储持续地降息,港元兑美元汇价将会做出调整,给港元最优惠利率带来压力。”渣打亚太区金融市场部主管陈铭侨说,“但减息会对银行利差造成不同程度的冲击,因此要小心衡量。”

他认为,现时港元三个月拆息较美元拆息高约40基点,是合理的风险溢价水平,有利于港元汇价保持稳定。

香港金融管理局(HKMA)周三因应美国降息而同步下调贴现窗基本利率,港元拆息应声下跌,其中隔夜拆息创近四个月新低,一个月及三个月拆息则见一年低位。

香港最大银行汇丰(0005.HK)今天率先表态维持港元最优惠利率在5%不变,其后渣打(2888.HK)亦宣布维持最优惠利率在5.25%不变。

滙丰香港区行政总裁施颖茵表示,维持有关利率于现有水平,主要考虑到宏观经济环境、资本市场对港元的需求及供应,以及市场竞争环境。

“低利率环境很可能持续一段时间,滙丰将继续密切留意经济情况,适时检视该行的利率水平。”她说。

汇丰对上一次调整最优惠利率是2019年11月1日,当时减息12.5个基点,一方面是由于美国作出年内第三度降息,另一方面有监于香港社会动荡和中美贸易战为香港经济衰退加压,适度下调贷款利率冀为低迷的经济带来一场“及时雨”。

事实上,香港经济低处未算低,周三公布的2月采购经理指数(PMI)急降至33.1,创自1998年7月有纪录以来低位,也反映香港私营经济于2020年首季有机会衰退加剧。

而政府此前公布2019年GDP增速为-1.2%,并预测2020年香港经济的实质增长介乎-1.5%至0.5%。

**抗疫纾缓措施成效未明**

香港银行由2月初至今已推出多轮纾缓措施,除了“破天荒”容许受疫情影响较严重的个人及工商客户物业按揭贷款可以暂时“还息不还本”之外,还有针对中小企业抗疫专项贷款计划,旨在减少客户汇兑成本的汇率价格优惠等等。

渣打的陈侨铭指出,纾缓措施对银行的利润有些影响,全面减息则牵涉各行各业,对银行利润更加负面。

“最大问题是难以估计疫情何时受控,纾缓措施效果未明,很多不明朗因素亦非透过减息可以得到解决,因此银行现时不希望(因减息带来)有太大波动。”他说。

他并指出,香港市场不接受负利率,因客户抗拒银行收取手续费的同时提供零利息。

投行花旗此前已因应疫情对香港GDP影响而调低香港本地银行今年盈利预估8-26%,在美联储宣布减息50基点后,花旗进一步调降港银的盈利预测,现时预计恒生银行(0011.HK)和中银香港(2388.HK)2020年度每股盈利将分别按年下降17%及14%。

该行同时将恒生和大新银行(2356.HK)的投资评级降至“沽售”,中银香港降级至“中性”。

在联汇制度之下,港元利率理应与美元利率趋势一致,但港元利率的走势除了受美元利率变化影响,也会视乎本地资金供求等因素。

对于美联储这次紧急降息50基点,香港金管局总裁余伟文认为,美联储今次在预定议息会议外决定减息达半厘,并重申会继续留意情况发展和适当地运用政策工具以支持经济,显示它会积极使用货币政策以应对疫情可能带来的经济风险。

“但疫情未来变化存在很多不确定性,金融市场仍然会出现十分大的波动,投资者必须做好风险管理。”他说。

金管局重申,会继续监察市场情况,维持香港的货币及外汇市场有序运作,并根据联系汇率制度确保香港的货币稳定。

金管局今早将基本利率下调50基点至1.50%,此为用作计算经贴现窗进行回购交易时适用的贴现率的基础利率,目前定于当前美国联邦基金利率目标区间下限加50基点,或港元隔夜及一个月拆息的5天移动平均数的平均值,以较高者为准。

美国联邦储备委员会(美联储/FED)周二紧急降息50基点,为金融危机以来首次,旨在保护美国这一全球最大经济体免受冠状病毒疫情的冲击。然降息举措未能立即安抚市场,美国股市周二收盘大跌约3%,美国10年期公债收益率首次跌穿1%,利率期货走势显示,交易商预计美联储在未来数月内将进一步降息。

亚洲股市周三走势不稳,香港恒生指数.HSI表现反覆,终场收跌0.24%。(完)

审校 林高丽

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