December 21, 2018 / 5:47 AM / 6 months ago

焦点:香港摘下2018年全球最大IPO市场桂冠 2019年料略为沉寂

路透香港12月21日 - 一连串的首次公开发行(IPO)把香港这座金融中心送上了全球最大IPO市场的宝座,但明年可能看不到这么多大型上市案了。

资料图片:2015年7月,中国香港,中环概貌。REUTERS/Bobby Yip

根据路孚特(Refinitiv)数据,企业今年在香港通过IPO总计筹资363亿美元,远高于纽约证券交易所的289亿美元,同比增长174%。

这是香港自2010年以来表现最好的一年,因为上市规则修改之后允许双类别股权架构、以及还没有产生营收的生物科技公司上市,这带动一连串所谓的新经济公司寻求在香港上市。

亚洲前五大IPO中,香港就拿下了三件:智能手机制造商小米(1810.HK)(54亿美元)、移动通讯塔台业者中国铁塔(0788.HK)(75亿美元)和美团点评(3690.HK)(49亿美元)。

路孚特数据显示,在整个亚洲,企业总共通过IPO筹资1,090亿美元,较2017年增加27%,主要受中国企业驱动。中国企业占到了全球IPO发行公司数量的近三分之一。

但银行业者认为明年不会有这么多宗规模达数十亿美元的交易,筹资规模也不会有这么高,因供应开始减少,且市场波动削弱上市的吸引力。

正在讨论的大宗IPO包括中国财富管理平台陆金所以及中国叫车巨头滴滴出行等,不过银行业者称,这些交易也可能在2020年进行。

“鉴于市场初期接受度情况,很多IPO交易比预期更早进行,”高盛日本以外亚洲融资集团的负责人Aaron Arth说,“2019年仍将是股权资本市场的大年,只是不会像2018年这么大。”

虽然2018年的IPO规模跳增,但IPO企业股价的表现却正好相反,因美中贸易紧张局势及宏观经济不确定性打击股市。

中国股市受到的冲击尤为严重,今年沪综指.SSEC挫跌23%,香港恒生指数.HSI跌去了14%。

在香港很多新上市公司股价已经跌破IPO价格,新股表现在主要证券交易所中垫底。

就整个亚洲市场来看,前五大IPO中除了中国铁塔,均跌破了当初的招股价。

这包括小米,美团点评,以及目前为止全球第二大IPO--软银公司(9434.T)和富士康工业互联网(601138.SS)。

**市场日趋成熟**

银行业人士称,新股在香港表现不佳的部分原因是,此前一直由中国国企占主导的市场仍需适应新上市的高增长公司。

“这是市场日趋成熟的一部分,”摩根大通亚太区投资银行业务联席主管John Hall说道。

“表现不好的原因和人们不够坚定有关...香港市场对于高成长企业不是那么有经验。”

经验欠缺的短板在生物科技行业尤其明显,人们很难给那些没有营收、更别提利润的公司估值。

“修改规定允许(生物科技公司上市)是一回事,但还要为此做更多的基础工作...你需要了解这个产业。这一切正在缓慢发生,所以目前只有为数不多的几件案子,也许不像大家期待的那么多,”中信里昂证券(CLSA)企业融资及资本市场主管Richard Taylor说。

然而,银行界人士说,由于香港市场表现不如人意,想要上市的企业越来越多地开始考虑把纽约做为另一选择。

纽约的投资者底蕴更加深厚,经验更为老到,在定价方面的灵活度也更高,这可能使它成为某些公司更加向往的上市地点,不过香港仍是中国企业显而易见的选择。

“我绝不会用出走潮来形容这件事。香港对中资企业来说,仍然是最为可行的上市场所,”花旗集团亚太资本市场主管Ashu Khullar说。(完)

编译 张明钧/汪红英/孙茉莉/李婷仪 审校 郑茵/王颖/张荻

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