January 19, 2018 / 2:29 AM / 8 months ago

香港《经济日报》:苹果班资回美 美汇转势言之尚早

(1月19日社评)

苹果宣布把泊在海外的大部分现金汇回美国,刺激美汇反弹,但美汇是否转势却言之尚早,除看欧央收水力度和美企会否纷纷仿效汇回大部分资金外,还看是否有地缘政治作触发点。

苹果周三宣布会将海外现金汇回美国,预计支付380亿美元税款;并会投资300亿美元,未来5年直接贡献经济3,500亿美元和创造2万个职位。若以现金汇回税率15.5%计算,交380亿美元税款,意味苹果会把泊在海外的2,520亿美元盈利中的2,450亿美元(97%)现金调回美国。

苹果此举既是在税改下向股东交代,更可向总统特朗普示好。特朗普一再批评苹果将生产线外判到中国,令美国职位流失。苹果过去一年已增加在美国投资,现带头作美企表率,可赢取政治好感。

消息传出后,美汇一度反弹约0.48%,其后升幅收窄至0.01%(截至今晨零时15分),尚未突破由于环球央行今年会收紧货币政策,主导了的美汇弱势。美汇要真正摆脱弱势,要看3大因素。

其一,环球央行收水力度,尤其是欧央取态。欧央本月起将买债规模减半至300亿欧元,而上月议息纪录显示若经济持续扩张,通胀升温,将会考虑调整行动指引,市场解读为欧央可能9月停买债。假如欧央收水力度比预期弱,可能令美汇回升。

其二,美企资金回流量和速度。目前美企停泊在海外的盈利逾2.6万亿美元,现时苹果带头调回97%现金,究竟有多少美企跟随呢?会否像苹果般撤走大部分现金?一旦美企撤回的资金数量比预期多和比预期快,有利美汇走强。

其三,利好美汇条件不乏,欠的是东风,对北韩和中国的地缘政治风险,或成触发点。两韩关系近期改善,美国态度亦略为软化,惟今年是北韩掌握可射到美国的核导弹技术关键时刻,若特朗普因应形势而对北韩更为强硬,战火阴霾将令美元再成避险货币。此外,美国年底国会改选,中国问题难免成选举议题,且中美贸易顺差创新高,特朗普很可能贸易制裁中国,若触发一定程度的贸易战,美汇或受追捧。

苹果宣布汇回大部分停泊海外利润,对美汇有所冲喜,惟要掌握美元未来走势,除了看经济因素,还要时刻留意地缘政治发展,会否扭转美汇市场气氛。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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