January 29, 2018 / 1:34 AM / 9 months ago

香港《经济日报》:中央严金融监管 币策偏紧难松

(1月29日社评)

内地一行三会在新年伊始就齐齐出手,频频对违规银行和企业开出巨额罚单,向市场释出彻底落实防范金融风险政策的讯号,意味今年货币政策难放松,对A股和港股有一定警示作用。

人行本月中旬以涉嫌违反《反洗钱法》为由,对重庆4家金融机构合共罚款195万元(人民币,下同)。中银监对浦发银行成都分行试图掩盖不良贷款,重罚逾4.6亿元,再对邮储银行甘肃武威分行违规票据案,罚12家金融机构近3亿元,相当于去年总罚款26%。

中证监今年处理15宗违规案,包括内幕交易、操纵市场等,并对违规企业罚款逾1,000万元。据悉,中证监今年计划审核39家IPO申请,只有14家获通过,通过率仅36%,凸显中央对IPO采高标准、严要求是常态,确保不发生系统性风险。中保监亦行政处罚了5家企业,罚款219万元。

一行三会在1月频出手惩处违规金融机构殊不寻常,是向市场发出这只是严打金融风险序幕的讯号,因中央经济工作会议去年订明,未来3年首务是防范金融风险,而金融风险与楼市泡沫、银行不良贷款、影子银行、地方政府隐性债务和互联网金融风险有密切关系。

目标已订,加上去年经济增速6.9%超预期,令中央有更大底气加力严防金融风险。一行三会在雷厉执行时,专挑一些违规的重点机构下手,并课以重罚,旨在起震慑作用,警告他们勿违规放贷让资金流入股市和楼市,确保资金流入实体经济,意味中央今年奉行中性偏紧币策。

A股在新一年累升近7.6%,牛气躁动,主因是普惠金融定向降准措施落实,加上春节临近,略为缓解银根紧张所致。惟中央决定严控货币供应总闸门,令银根难以放松,A股上升动力亦添压,今年或会反覆波动,后市还看MSCI纳A股带来的动力。

中央掐住银根不会轻言放松下,对港股亦有一定警示作用。虽说今年平均每日有逾30亿港元北水涌入,比去年14.8亿港元为多,一旦北水减慢流港,或许会被外资抵销,但对港股上升动力或多或少有影响。

投资者宜看清形势,勿被A股现时牛气所冲昏,需时刻留意中央防风险的举措,并做好风险管理。

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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