July 23, 2018 / 2:17 AM / 5 months ago

香港《经济日报》:特朗普施压储局 鲍威尔撑得住?

(7月23日社评)

美国总统特朗普又有破格言行,由于不满美元强势不利其谷经济,以及共和党年底国会大选选情,除炮轰人币与欧元受操纵外,更批评储局加息。此既危及储局公信力,恐亦累经济与市场。

特朗普接连在接受传媒访问及其推持(Twitter)中批评,每当美国经济形势走强,联储局就想加息,令华府改善经济的努力功亏一篑。而当美国加息之时,中欧等一直操控汇率并压低利率,令美国的竞争优势缩减,对美国不公平。美国财长姆钦更警告,正密切关注人币贬值是否涉及货币操控。

由于人币走弱主要因美汇走强,外界普遍认为特朗普又无理取闹,华府缺乏证据将中国列入汇率操控国。特朗普横蛮发言,除属其本色外,可能有两个目的。

其一,通过出口术压低走强的美汇,事实上,在其发言狠批下,美汇确应声下跌。其二,图藉此迫令欧洲尤其中国干预汇市,撑起本身货币兑美元的汇价,间接令美汇回软。

特朗普已多次不满强美元,削弱其减税等刺激经济措施的药效,亦多番批评中欧藉压低本身货币汇率,令美国出口陷于不公平竞争,故这部分不令人意外。教人侧目的是他无视储局的独立性,公然批评储局议息决定,变相施压储局,尤其由他提名的储局主席鲍威尔。

白宫虽为特朗普打圆场,指他并非要向储局施压,但市场并不信服,关注储局和鲍威尔会否屈服。每任储局局长新上场都免不了要经受考验,大多来自市场,但这次却是来自白宫,故尤其瞩目。

鲍威尔正陷入困境,因若他减慢加息步伐,不论底因如何,例如是否经济景气转差,外界都必质疑鲍威尔腰骨撑不直,屈从于特朗普淫威,那储局独立的公信力必然受挫。

即使储局继续甚或加快其加息步伐,恐怕外界亦担心,鲍威尔是否要以加息来撇清受白宫干预的疑虑,却因而进行并非必要地加息,累及经济增长及金融市场。

在特朗普威压下,鲍威尔要赌上的不单其个人的威信,更重要的是储局的独立与公信力。

在动辄得咎下,关键在于如何向市场解释储局利率决定的理据,能否令市场信服是纯粹出于经济需要与专业考量。此是鲍威尔出任储局主席后,首个大考验。

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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