February 9, 2018 / 2:27 AM / 17 days ago

香港《经济日报》:人民币随美汇大波动 添管理难度

(2月9日社评)

人民币兑美元汇价昨急跌,暂时难言人民币已转势,只能说人民币藉美元喘稳借势调整,令中央暂可松一口气。惟人民币未来升跌,还看美元走势,中央只能沉着应对,见招拆招。

人民币昨早低开后,在海关总署公布1月份外贸数据时突急跌,在岸价最多跌671点,跌幅逾1%,创2015年汇改以来最大单日跌幅,最终收报跌0.77%;离岸价则跌0.53%。

人民币急跌的底因是美元转势。之前美元持续走弱令人民币变相升值,人民币由去年初至前天收市的高位累升已达10.6%,市场早已忧虑中央将适时干预,避免人民币升太多打击内地制造与出口业,昨遂在美汇近日暂时转强,而内地公布的1月份外贸顺差只有203.4亿美元,比预期541亿美元低62%的消息,藉机调整。

此对中央而言,应是暂松了一口气,因人民币不但延续了去年升势,且升速由去年全年辗转升6.7%,加快为今年仅一个多月已逾3.5%,情况若继续,中央很可能被迫出手维稳,尤其两会将于下月召开。

现时则由美元转强代劳,令人民币汇价转弱,既暂省了中央一番工夫,更让市场力量展示人民币双向波动,教市场参与者莫轻率赌人民币单边走向。对中央来说,更佳的是人民币双边波动而大势是稳中微升。

人行日前提出今年9大任务,便包括续推进人民币国际化,人民币稳中微升正有利其国际化。

然而,人民币能否如中央所愿般双向波动、稳中微升,却非中央可控的,甚至不是中央所能预料的,因人民币汇价明显被美元牵着鼻子走。

近期显例是美国财长姆钦公开支持弱美元后,美汇在2月初曾急跌至88.67低位,导致人民币及其他货币急升。近日美元喘稳回升,是已转势?将再走弱?还是进入大波动期?

以走势而言,美汇短期将在88至91水平波动,升破了阻力位或跌穿支持位,方向才较明确。而受到美债债息上升和美股大幅波动影响,美汇波动也可能更趋剧烈。

正因美汇缺乏方向,人民币汇率走向又被美元主导,故中央虽因人民币升势暂止而压力略纾,但管理人民币汇率难度正增,除要处理内部金融问题外,还要应对不受中央管控的美汇风险。面对这些不可控、无法预料的风险,中央只能积极准备,被动应对。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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