September 12, 2019 / 1:52 AM / 2 months ago

焦点:港交所拟390亿美元联姻伦敦证交所 但盼后者放弃路孚特交易

路透伦敦9月11日 - 香港交易及结算所(0388.HK)周三公布已提出拟以390亿美元合并伦敦证券交易所(LSE)(LSE.L),但投资者的回应冷淡,他们担心遭遇监管及金融障碍。

资料图片:2016年1月,中国香港,一名男子经过港交所。REUTERS/Bobby Yip

港交所将需说服英国政界及欧洲监管机构,放弃其对于金融交易所合并案根深蒂固的疑虑。

港交所还需争取让伦交所股东放弃对金融数据提供商路孚特(Refinitiv)的交易。伦交所上月同意以270亿美元收购路孚特,股东们倾向支持保有路孚特的所有权。伦交所股价周三收盘价较港交所的并购出价大幅折价,这对两家交易所的合并交易前景似非好兆头。

港交所提出这项合并计划,是押注大型国际收购将有助其克服在本地的不确定性。香港过去几个月来的抗议活动,已引发大型企业和投资者对港交所吸引力的怀疑。

香港交易所还寻求利用英镑的疲势。英国无法达成退欧协议对英镑造成冲击。英镑走软使英国企业对于外资收购方而言更加便宜。

该交易意在打造一个能够匹敌洲际交易所(ICE)(ICE.N)和芝加哥商业交易所(CME)(CME.O)等美国对手的集团。该交易将取决于伦敦证交所是否放弃收购路孚特的交易。

“香港交易所董事会相信,与伦敦证交所的建议合并是一项互利共赢的重大战略机遇,可以打造一个领先的全球性金融基础设施,”香港交易所在一份公告中称。

伦敦证交所称,将评估香港交易所的收购提议,并称将致力于推进从黑石集团(BX.N)和汤森路透(TRI.TO)手中收购路孚特的交易,这是它对港交所收购提议反应冷淡的一个信号。

路孚特、黑石集团和汤森路透的发言人不予置评。

根据建议交易条款,港交所拟以2,045便士现金及2.495股新股置换1股伦敦证交所的股份,即每股作价约8,361便士,较伦敦证交所于2019年9月10日之收市价每股6,804便士溢价22.9%,及2018年度之税息、折旧、摊销及减值前利润(EBITDA)之30.2倍。

作价亦反映伦敦证交所全部已发行及将发行的普通股价值约296亿英镑,企业价值316亿英镑(包括净负债及其他调整)。

港交所计划在完成该建议交易时将其股份在伦敦证交所第二上市,以显示对英国的信心。

伦敦证交所周三收盘仅小升5.9%至7,206便士。投资人表示,这与港交所的出价有巨大的落差,反映出外界普遍怀疑该购并案能否成功。

一大挑战是要取得英国政府的支持。对于把对伦敦证交所的控制权转给一个与中国关系密切的国外收购方,英国政府已经表明有些顾忌。

英国财政部把伦敦证交所说成是英国金融体系的重要一环。“你可以料想到,政府和监管机构将会仔细地研究(该提议的购并案),”一位发言人士表示。

“由于与路孚特的交易有望带来业务转型以及长期增值潜力,因而受到很多股东的欢迎,有鉴于此,还不确定伦交所的股东是否会接受港交所的收购提议。”

分析师称,目前还不清楚美国外资审议委员会(CFIUS)是否有管辖权能够审查港交所对伦交所的收购提议。CFIUS是美国政府的一个跨部委委员会,负责审查有可能构成国家安全担忧的交易。

CFIUS主席由美国财政部担任,记者向该部寻求就CFIUS是否会审查该交易置评,但财政部的一位发言人未回复这一请求。

在伦交所提出收购路孚特仅10个月之前,黑石集团刚以200亿美元从汤森路透手中收购了路孚特的多数股权。

伦交所称,预计收购路孚特的交易将在2020年下半年完成。若放弃该交易,伦交所将必须向路孚特支付1.983亿英镑的终止协议费。(完)

编译 张若琪/王灿/戴素萍/汪红英;审校 张荻/李婷仪

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