June 9, 2020 / 1:13 AM / a month ago

综述:港元强势金管局连三日出手干预 中概股“回流”港元仍是香饽饽

记者 梁慧仪

资料图片:2017年5月,港元纸币。REUTERS/Thomas White

路透香港6月8日 - 在美国上市的大型中国概念股近期相继“回流”香港挂牌,加上港元与美元继续维持较阔息差提供套息诱因,助推港元汇率水涨船高,香港金融管理局亦连续三个交易日出手干预港元强势,以保证港元兑美元汇率HKD=D4在7.75-7.85港元的限定区间内运行。

金管局最新一次于周一傍晚在市场买美元、沽港元,涉资42.63亿港元,连同上周四及周五的干预行动,三日共沽出139.98亿港元;银行体系结余周三(10日)将进一步增至1,087.33亿港元。

有分析认为,此前市场对港区国安法立法的消息已逐渐消化,且相关法律条文尚未知细节,中美两国博弈下使出什么招数目前尚不明朗。在中美地缘政治角力持续下,中资企业依赖香港筹集资金的趋势短期不会改变,并将支持港元。

“之前市场担忧港区国安法令资金流走,从港元远期汇率上看投资者是有担心的,但并未见有将钱汇走;另一方面,更大的助力是中概股回流,对港元有较大需求。这两方面加起来至少令港元短期内可维持较强的趋势。”法国外贸银行亚太区经济学家吴卓殷称。

五位消息人士稍早表示,包括汇丰、渣打及花旗集团在内的银行均见到香港居民咨询开设离岸帐户的数量大增,因忧心中国将对香港实施国安法的决定。美国总统特朗普表示,如果中国推进涉港国安法,他将取消美国法律赋予香港的特殊待遇。但消息人士提到,在香港有业务的全球主要零售银行均未看到大规模存款外流现象。

新加坡金融管理局日前公布4月外币存款同比强劲增长,但称媒体有关大量存款从香港流入新加坡的报导不实。

“截至今年4月底,新加坡银行体系中的非银行外币存款总额为7,810亿坡元,较上年同期增长20%,”金管局周日在一则声明中称,今年外币存款强劲增长源于国内、地区和亚洲以外的多种来源。

根据香港现行的联系汇率制度,金管局会在7.75港元兑1美元的强方保证水平时,从持牌银行买入美元;当触及7.85港元的弱方保证时,会卖出美元,从而让强弱双向的兑换保证能以联系汇率7.80港元为中心点对称地运作。

**股、汇收复国安法前失地**

港元兑美元上月21日盘中一度升至7.75的强方水平,但旋即回落。翌日中国全国人民代表大会公布有关香港《国安法》草案,当日港元挫跌至7.7578,为两个月来最弱,同日港股恒生指数.HSI收盘暴跌5.6%至22,930点。

踏入6月,已在美国上市的大型中概科技股网易9999.HK及京东(JD.O)相继在港展开第二上市招股,未计行使超额配股权下,上周截止招股的网易集资最少211亿港元,而今日开始招股的京东则集资高至313亿港元。

近日市场气氛逐渐改善,恒生指数上周五亦已收复了两周前即5月21日公布香港《国安法》立法前一天的失地。恒指周一小幅收高0.03%,报24,776点;主板成交额约129亿港元,上周五约135亿港元。

大新银行经济师温嘉炜表示,大型新股集资是令近日港元较强的主因之一,但相信在新股潮过后,港元亦不会太弱,因为整体环球市场气氛受疫情后经济复苏的憧憬转趋乐观,而港股亦跟随外围造好,因此资金未必会突然间离开香港。

香港财政司司长陈茂波周日发表的网志表示,本港股票市场,正迎来另一个“从量变带动质变”的提升过程。中美角力及全球保护主义抬头,增加了环球企业所面对的地缘政治风险,对于境外上市的中资企业而言,面对许多政治上新的不确定性,如何管理好风险已更形迫切。

他指出,已在美国上市的大型中资科网企业决定到香港作第二上市,这个趋势方兴未艾。有统计资料显示,截至去年初,约有150多家中国公司在美国交易所上巿。与此同时,内地需要国际融资的创科及其他企业,又或以内地市场为主的境外公司,也可能更优先考虑利用本港的集资平台。

另一方面,因港元拆息利率高于美元LIBOR拆息产生的套息交易亦料将持续。

虽然在今年4月及本轮6月的注资后,香港银行体系结余已重上千亿港元水平,但吴卓殷表示,近几年香港银行体系流动性已不如过去般充足(2015年11月曾达约4,260亿港元),故这方面可有效支撑当流动性需求较大的时候,HIBOR上升而美元LIBOR继续平稳,因此有机会继续看到港元息差扩阔,为投资者提供部分诱因进行套息交易。这项中期因素加上新股上市的短期因素,令港元有机会维持于较强水平。

他表示,现时一个月及三个月港美息差约60-70个基点,仍有足够诱因让投资者进行套息交易。但若息差收窄至30-40个基点,而港元已贴近强方,意味着汇率升值潜力有限,则会令套息交易变不甚吸引。

近日港元一年期远汇与即期港汇价差亦见收窄,反映市场对港元贬值压力预期有所纾缓。香港时间18:21,港元兑美元即期报7.7500,一年期远汇7.7812,溢价约280点子。(完)

审校 张喜良

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