January 24, 2010 / 11:06 PM / 10 years ago

全球一周展望:美国监管提案与希腊疑虑蔓延 对市场构成多重阻力

欧洲投资记者 Jeremy Gaunt 编译 隋芬

路透伦敦1月22日电---抛开事情本身的对错,美国总统奥巴马针对银行的严格监管提案,可能在投资者的需求清单上排在最後一位.

在已然面临主权债务风险上升、美国财报季令人失望且宏观经济遭遇从通胀升温到失业率居高不下等诸多阻力之际,奥巴马的监管新规又给市场带来另一道庞大的不确定谜团.

这就无怪乎摩根士丹利资本国际公司(MSCI)全球股指本周累计下挫,并可能连续第二周下滑了.

但到目前为止,更真实的情况是投资者"暂停出手"而非"大规模撤退".数据与财报密集的下一周应能给出更多线索,告诉我们这种情况能否保持下去.

"近期有三大因素挡住了投资者:希腊财政问题;对中国经济可能过热的担忧加剧;美国银行业提案."巴克莱资本在报告中称.

"这三个问题放到一起,大大增添了全球经济复苏前景的不确定性."

奥巴马的提案将阻止银行以及对银行控股的金融机构投资、拥有或发起对冲基金或私募股权基金,这将限制银行的规模且关乎整个金融业,另外银行的自营交易也可能被禁止.

至少,这个提议将金融产业笼罩在大片疑云之下,且随者华府及其他国家陆续跟进争论此一议题,这团移云将长时间笼罩在金融业上空.

"我现在已经不知道,要如何为一家银行去估值了."一位与业内多数人士持相同看法的分析师匿名表示.

**多米诺效应**

奥巴马监管计划本质上是想遏制大型机构的冒险行为,使政府不用再开展过去数年那样的行业救援.

这些救援至少在一定程度上导致了投资者面对的第二种主要担忧,即支出失控所引发的主权风险.

希腊公债与指标德债之间的息差飙升到了希腊加入欧元以来的高位,因投资者依然担心希腊巨额债务与赤字问题还能撑多久,初步的传染迹象已经出现,葡萄牙与西班牙公债与德国指标公债的息差也在走阔.

若对于希腊的担忧蔓延至欧元区其它较小的经济体,葡萄牙被普遍认为是下一个将陷入窘境的国家,尽管它的情况并没有希腊那麽糟.

重大危机可能就是这麽开始的,新兴市场投资者可从1990年代找到类似场景.

因此,投资者下周将密切关注欧元区较小国家情况,尤其是当地外汇市场可能受到的影响.

欧元兑美元本周跌至近六个月低位,一部分就是受累于对希腊等地区的担忧.

"欧元/美元的走势基本上一直与股市正相关."RBC Wealth Management的投资分析师Peter Lucas说,"希腊问题的确改变了短时间内的情况."

未来一周欧元可能继续下滑,目前卖出欧元的期权价格高于买入期权,表明市场看跌欧元且预计走势将继续波动,尤其是在未来几周.

**数据与央行会议**

投资者同时也将透过一系列数据与央行会议,来关注当前的全球宏观经济图景.

英国与美国第四季国内生产总值(GDP)数据将对发达国家的经济复苏进程给出一些线索,国际货币基金组织(IMF)的最新预测将让我们总瞰全局,达沃斯世界经济论坛预计会不断有看法传出.

通胀压力,以及伴随而来的提早升息可能性,将受到关注.

美国联邦储备理事会(美联储,FED)下周的政策会议与声明将十分关键,南非、以色列和巴西等国央行也将召开会议.

"新兴市场的通胀将会比人们认为的要强许多."汇丰控股全球资产管理的绝对回报主管Charlie Morris表示.

这将是投资人得面对的另一个难题.(完)

--译文审校 张明钧

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