June 7, 2010 / 7:02 AM / 9 years ago

分析:债市危机当前 G20难露笑颜

* G20对债市的忧虑保持关注,并决定收紧财政支出

5月14日雅典一名女子对警察怒吼。 REUTERS/John Kolesidis

* 美国担心若无相应政策,增长动能将渐消

* G20未能在徵收全球性银行税上弥合分歧,因而放弃该提议

记者 魏伦 编译 宿泱韫/蔡美珍/丁琦

路透韩国釜山6月6日电---在解读全球经济现象上,通常能指望财长做出最佳阐释.

但周末在釜山举行的20国集团(G20)财长会议却是例外.

在为期两天的会上,财长们开诚布公地交换了对欧洲债务危机程度以及稳定债市必要性的意见.

"对欧洲最近的形势,以及由此引发的风险,我们深感忧虑.这一点不仅反映在公报中,也在我们的会议讨论中多次提及."加拿大财长费海提表示.

金融市场过去密切留意七大工业国(G7)的动向,以防G7干预汇市或推出其它举措.G20是在G7的基础上发展起来的,後者是全球重要的经济决策论坛.

但现在看来,三十年河东,三十年河西.

法网公开赛在本周末决出桂冠,而在G20财长会议上收获连胜盘的,是"债券警卫"(编者按:bond vigilante,是指某些债市机构投资者,他们通过抛售债券来推高债券收益率,以抗议他们认为可能推高通胀的货币或财政政策).

"那些面临严重财政挑战的国家需要加快整顿步伐."公报写道.

**调整论调**

由于不可弥合的分歧,财长们放弃了徵收全球性银行税来为未来援助计划埋单的提议,再次印证G20目前处在疲于应付的状态.

银行的游说看来初现成效,部分财长暗示,新资本规定难免需要很长一段时期来逐步推进.该规定旨在降低2007/08年全球金融危机重演的风险.

当然,G20还表示,控制公共财政的前提是,这种控制是有利于经济增长的,并且是因地制宜的.

在六周前的上次会面中,财长们亦要求各国根据具体情况制定退出策略.但他们当时强调,依赖财政刺激促进经济增长的国家,应保留政策支持,直到复苏站稳脚跟,并且由民间部门牢牢带动.

此次会议召开之时,欧元兑美元跌至四年低点,因市场担心匈牙利可能步希腊後尘.与会财长放弃了继续刺激景气的选择.

他们改为只承诺"为维护经济复苏做好准备",并强调了近期市场动荡所带来的"重大挑战".

"我们尚未脱离险境,"身兼国际货币基金组织(IMF)决策高层的埃及财长Youssef Boutros-Ghali称.

"那些国家必须执行的措施是相当严苛的.他们是否能在某些领域持续进行这麽严厉的措施仍有疑虑,"他向路透表示.

**盖特纳落居下风**

根据一名韩国高层官员的说法,会谈过程热烈的一个原因,在于美国财政部长盖特纳采取对抗姿态,盖特纳认为,重建财政持久性是中期任务.

盖特纳在致函其他国家财长的信中警告,若欧洲--特别是德国--以及中国与日本没有提振内需,以弥补美国消费需求疲软部分,则全球经济成长将会低于历史水平.

但最新情势发展可能令盖特纳处境尴尬.

日本选出了新首相菅直人,而他正是属于财政保守路线,且先前曾提及调高消费税的构想.

中国则是重申目前的政策立场,丝毫没有暗示准备让人民币升值以刺激内需.

德国则冷眼看待美国与IMF的观点,即如果富裕国家削减预算赤字的时候,新兴经济体未能作出调整降低出口依赖,则经济成长短期内将受创.

"我承认我对IMF基本看法的认同十分有限,"德国财政部长朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)称.

全球两个最大经济体针锋相对,绝对不是件好事.1987年股市大崩盘之前,美国向德国施压希望改变其货币政策,就是当时令投资人信心不稳的原因之一.

根据一名美国官员的说法,唯一令美国政府稍感安慰的,就是德国当局在2011年之前不会紧缩财政.

**在多项议题上碰壁**

由于欧洲正采取财政紧缩措施,难怪美国经济学家鲁比尼等悲观人士认为,就算欧元区经济不会陷入衰退,也正在迈向停滞.

此外,由于德国和中国等经常帐盈馀国家的民间部门需求未大幅增长,全球经济的不均衡态势可能再度恶化--尤其是如果美元再度大幅反弹损及美国出口复苏的话.

不过最新的考验将是,G20的有关承诺是否能令债券交易商信服.

"发达经济体将其预算赤字纳入控制范围的意愿虽然不错,却面临严峻的现实,即经济复苏疲弱而不稳定,可能更需要推出更多刺激措施,"布鲁金斯学会的资深会员Eswar Prasad表示.

Prasad是康奈尔大学的贸易学教授,曾担任国际货币基金组织(IMF)经济学家.他表示,G20已认识到公共债务问题的严重程度,及其可能造成全球动荡的风险.

"但G20公报不太可能给债市带来很多信心,使其相信预算赤字规模将得到控制,"他表示.

G20正面临多项复杂议题,指望这个成员贫富如此悬殊的团体找到一个完美解决方案不太现实.即使要给釜山会议增添一点积极成果也不太容易.

最後,与会部长们甚至连尝试都放弃了.(完)

--译文审校 程琳

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