July 16, 2010 / 8:08 AM / 9 years ago

中国经济增速回落 维持宽松政策机率加大

中国经济主编 魏伦 编译 张荻

2008年12月3日在广东东莞一家工厂拍到的场景。REUTERS/Jason Lee/Files

路透北京7月15日电---不要挑战美国联邦储备委员会是全球市场的共识.不要低估中国政府的能量应该也是.

中国周四公布偏弱的经济数据後,对其有能力将中国经济引向软着陆的信心受到了一定的打击.

特别是工业增加值增速远逊市场预期.中国二季度国内生产总值(GDP)同比增长10.3%,也略显疲软.

全球投资者已对美国经济疲势感到担忧,现在更感不安.但多数中国观察人士的反应则是,若有必要,政府会立即采取行动确保经济增长.

许多人表示,至少不太可能出现进一步的紧缩调控.

法国兴业银行首席亚洲经济学家马博文(Glenn Maguire)表示,如果中国经济在夏季出现明显的疲软,政府将重新回到刺激成长的立场.

他在研究报告中指出,"前路似将坎坷不平,但我们仍对今年中国经济保持10%的平均增长率抱有信心.清楚传达将续行扩张性政策,确证了中国实现这个目标的决心."

浏览中国的经济、贸易与产出情况图表,请点击:(here)

(here)

Maguire指的是中国证券报周四刊登评论文章称,调控政策出台後,中国二季度经济增长明显降温.文章认为紧缩力度不能继续深化,财政政策和货币政策宜停止操作层面上的收紧.

"下半年,伴随小的去库存周期和海外经济放缓,下行幅度可能超出预期,"文章称.

**全球成长的引擎**

中国制定恰当的政策可以让多方受益.

去年,中国成为巴西、印度和南非最大的贸易夥伴.来自中国的需求则是德国工业生产V型复苏的推动力.

德国汉莎航空(Lufthansa)(LHAG.DE)首席财务官Stephan Gemkow周一对路透表示,"航空货运市场目前真正出现了繁荣.我们在10年来首次看到,不光中国的出口强劲,进口也很强劲."

在亚洲,韩国和台湾今年对中国的出口增长最为迅猛.野村证券亚洲首席经济学家苏伯莱曼(Rob Subbaraman)称,5月访新加坡的人次中,中国旅客的增加比例最大.

苏伯莱曼说,"不可否认的是,中国对亚洲其它地区的重要性日益增强.15年前当时亚洲金融危机尚未爆发,我们习惯依赖日本,但现在我们更为仰仗中国."

他补充道,"以往我们认为中国只是从澳洲,或者还有印尼购买大宗商品.现在它还从日本、韩国采购资本财,并从台湾、新加坡和日本进口消费电子产品."

**请不要惊慌**

中国在实行宽松政策上有充足的选择.见效最快的将是允许银行迅速扩大信贷规模.

摩根士丹利首席中国经济学家王庆认为,中国很有可能在第四季初上调今年将新增信贷规模控制在7.5万亿(兆)元人民币的目标.为应对全球经济危机,中国去年的新增信贷规模达到创纪录的9.6万亿.

渣打银行首席中国经济学家王志浩也预计,中国会在第四季采取某种宽松措施.

这将体现在批准更多的基建和投资项目,适当放宽对房地产业的限制,以及中央政府增加对教育、医疗和低收入家庭住房的投资.

王志浩指出,当前中国政府未流露出不安的迹象.中国国家统计局新闻发言人盛来运周四表示,中国GDP增长仍保持在过去十年的平均水平,二季度经济增速仍然运行在正常的增长区间.

但王志浩也表示,2008年的记忆犹新,当时政府直到9月以後才转向大幅宽松的措施.这样就太迟了.他说,"这次,我们感觉国务院不希望落後于经济趋势."

**财力雄厚**

摩根大通分析师王谦及吴向红认为,中国政府上周宣布2010年西部大开发新开工23项重点工程,投资总规模为6,822亿元人民币,实际上已经明确了政策的倾向性.

他们在研究报告中称,"虽然我们认为投资项目对今年经济的直接影响可能非常有限,但该举措是政府的一个重要信号,即对制定确保稳定增长的政策一直保持警觉."

可以肯定的是:中国政府拥有这样的财力.

与西方国家公共财政债台高筑不同,中国周四公布的数据显示,今年上半年预算盈馀9,538亿元人民币,相当于去年GDP的2.8%.

所以中国共产党仍可以继续执行既定的方针.市场或也可以松一口气.

但也有观点认为,中国共产党这麽做只是掩盖了中国经济结构中的基础性缺陷:政府投资在经济中占有举足轻重的地位.

Capital Economics的Mark Williams在一份报告中认为,"重回政策刺激手段可以让政府规避经济硬着陆.但这也意味着,中国仍没有解决创造强劲和可持续成长内需的挑战."

苏格兰皇家银行的贝哲民(Ben Simpfendorfer)说,"若政府不想让经济成长低于8%,其仍有充沛的财政刺激能力做到这一点.成长率有所降低,同时经济改革更加大胆,则是更好的结果."(完)

--译文审校 沈以文

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