November 29, 2010 / 5:25 AM / 9 years ago

爱尔兰援助协议尘埃落定 葡西转成市场靶心

* 爱尔兰获得救援,葡萄牙和西班牙成为下一目标

* 欧洲市场重开时,重点关注葡西两国公债收益率

* 欧盟的努力未能打消金融市场疑虑

记者 Luke Baker; 编译 艾茂林/杜明霞

路透布鲁塞尔11月28日电---欧盟出手援救爱尔兰之举,似乎不大可能打消关于欧元区债务危机将蔓延至葡萄牙的预期,也不太会令人放心西班牙周边能筑起保护屏障.

欧洲债务问题数月内已经从希腊转而冲击爱尔兰,尽管後者声称自己和希腊并不一样,整顿坏账银行或是来弥合不断扩大的预算赤字,均不需要接受帮助.

欧盟国家财长周日决定向爱尔兰提供850亿欧元资金援助,此举或能暂时平息欧元区债券在金融市场上面临的压力.

但葡萄牙和西班牙可能再度承压,这两国10年期公债收益率上周大幅飙升,因债市押注西葡两国料步爱尔兰後尘.

"我认为目前几乎不可能止住危机的蔓延脚步,"Southwest Securities负责企业辛迪加与结构性债券产品的董事总经理Mark Grant说道.

"如果说援助了爱尔兰,事情还没有解决,那麽债券投资者会将目光投向葡萄牙、西班牙、意大利和比利时等等,因为区内充满了结构性缺陷.我感觉主权债都不安全,德国可能除外."

西班牙首相萨帕特罗上周说,西班牙绝对不会像爱尔兰和雅典那样,寻求外界援助.该国经济部长抵达布鲁塞尔参加周日欧盟会谈时,也重申了这一看法.

葡萄牙总理也说过类似的话,但言辞恐怕还不足以阻止事态的进展.

爱尔兰、希腊、葡萄牙和西班牙的情况可能互有不同,但他们身上的负面因素都很充分--不管是高赤字与低增长前景,还是巨额债务和坏账银行--这些都足以引发市场不确定性,并提高风险情势.

Investec首席分析师Philip Shaw说,"如果眼光放得更广一些,就会发现市场已经在担心危机蔓延到葡萄牙和西班牙.从某种程度上讲,欧盟正在追赶市场之担忧."

"丝毫没有迹象表明,爱尔兰援助协议将平息从伊比利亚半岛传出的这些忧虑."

**艰巨挑战**

欧盟领导人和高级财政官员现在发现,他们面临一系列毫无魅力可言的挑战.

如果爱尔兰救助方案不能阻击危机,他们将必须令金融市场确信,他们有能力救助葡萄牙,甚至是西班牙.否则葡萄牙和西班牙的债券收益率将继续上升,危机可以自己进一步蔓延.

理论上将,他们有资金来帮助葡萄牙和西班牙.

欧盟和国际货币基金组织(IMF)5月创立的欧洲金融稳定机构(EFSF),最初集资的的援助资金规模为7,500亿欧元.援助爱尔兰後,还有6,650亿欧元.对希腊的1,100亿欧元援助是另一项安排.

如果葡萄牙要寻求欧盟援助,分析师认为其最多将需要1,000亿欧元,在EFSF的能力范围内.但西班牙的情况将非常不同,其经济规模是葡萄牙、爱尔兰和希腊经济规模之和的两倍.

理论上说,欧盟亦有足够的资金来帮助西班牙,但这几乎会耗尽所有资金.对于那些铁下心来看,如果比利时或意大利出问题时欧盟又该怎麽做的人来说,这无疑是怒气导火索.

从宏观经济的基本面因素来看,葡萄牙和西班牙不需要援助.但此次危机已经变成由市场情绪主导,而债券市场的忧虑推高收益率,提高融资成本,将欧盟成员国推向危机临界点.

"问题是市场关注点已经发生变化,"Bloxham首席分析师Alan McQuaid说,"我认为市场不再关心爱尔兰,他们开始转而关注葡萄牙和西班牙.危机已经向前发展.政治家看起来还没意识到这一点,但市场已经认识到."

在长期内,最好的防御将是葡萄牙、西班牙、爱尔兰和其它国家进行经济改革,改善基本预算收支、提高生产率和增长且压低失业率.但这可能花费数年光景.

短期内欧盟面临的挑战是,解决当下的问题,以及在沟通方面更好地说明计划如何解决问题.欧盟过去的沟通方式存在漏洞,而且过去很可能加重了危机.

欧盟成员国财长周日除了同意对爱尔兰的救助方案以外,还讨论了解决未来欧元区主权债务危机的永久机制如何运作的问题.欧盟计划当2013年EFSF到期後,引入这种机制.

德国此前坚称,该永久机制应包括民间债券投资者大量减记资产,该看法令上周金融市场波动加大,且恶化了爱尔兰、葡萄牙和西班牙的局势.

不过这些要求周日被摒弃,因为各财长拟定了一项更为细致的机制,规定按具体情况对待民间债券持有者,而且按IMF规定进行债务重组.

这些以及其它举措可能平息更多批评声音,但其是否能令金融市场确信欧盟能够控制危机,仍有待观察.(完)

--译文审校 田建华

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