December 15, 2010 / 8:01 AM / 9 years ago

通用电气执行长的新挑战:现金太多

* 通用电气到年底将有200亿美元现金

* 计划回购股票、增派股息和寻求小规模收购

路透纽约12月14日电---美国通用电气(奇异,GE)(GE.N)执行长伊梅尔特(Jeffrey Immelt)面临的问题在过去两年发生巨变.

2009年3月,通用电气高层登上旗下NBC电视网的"周六夜现场(Saturday Night Live)"节目,向投资者保证其财务部门不存在能拖垮整个公司的定时炸弹.

周二,伊梅尔特再次来到同一个录播间,这次面对的是担忧该公司现金过多的投资者.通用电气是全球最大的喷气发动机和电动涡轮机制造商.

通用电气预计,到年底,该公司会有200亿美元现金,而且未来几年可能会有300亿美元现金,可以用于收购、回购股票和派发更多股息.

"我不想对此感到自满.这不是我自己的钱,而是投资者的钱,"伊梅尔特说,"我想以有利于投资者的方式来支配这些现金."

伊梅尔特有三种配置方案:进一步增派股息(今年通用电气已经两次提升股息),更多地回购股票,以及小规模收购.

他煞费苦心地向股东解释称,通用电气不想等存够300亿美元现金後,再进行支出.

伊梅尔特在周二会议上谈及这些资金时说,"这只是概念上的图景...可以让你想象一下:看看所有这些现金,杰夫(指伊梅尔特自己)."他还对投资者说,通用电气2011年获利将"强劲"增长.

**不进行大规模收购**

伊梅尔特说,通用电气计划将收购重点放在价值10-30亿美元的交易上.与该公司1,884.8亿美元的市值相比,这种规模的交易很小,但伊梅尔特说这会提供最好的回报.该公司周一称将以13亿美元收购英国石油设备公司Wellstream HoldingsWSML.L.

"如果愿意,可以进行一笔价值150亿美元的交易,"他说,"但我不想这样做.因为这种交易的整合过程没钱可赚."

部分投资者认同,相较于耗资数百亿的巨额交易,规模较小的交易能带来更好回报.

"大型交易可能很困难,"Becker Capital Management驻波特兰投资组合经理Mike McGarr表示,"可能需要很多小规模交易才能推动公司发展,但这却是可以实现的."他的基金持有通用电气股票.

他还将Illinois Tool Works(ITW.N)作为通过小规模交易成功实现成长的例证.

投资者还表示,经过谨慎定价的收购更具有长期成长潜力,尤其在经济环境充满不确定因素、很难实现自体成长的情况下.

"如果有一个好的交易,能令这些现金发挥作用,那永远都是最好方案.备选方案才是将现金派发给股东."Langenberg & Co的Brian Langenberg表示.

不过,经历通用电气股价在过去两年里挫至18年低位,股息从每季0.31美元跌至0.1美元后,股东想要更多回报.今年通用电气两次提高股息,增幅达37%.但对于部分股东而言,这只是一个开端.

通用电气则希望维持现有政策,将45%的获利以股息的形式派发给股东,目前其股息为每季0.14美元.

"过去几年,焦点都放在如何加强资产负债表上.现在我们面临的环境对股东较有利,"Huntington Private Financial Group投资组合经理Perry Adams表示,"将股息提高至先前水平需要相当一段时间."他持有通用电气股票.(完)

--编译 兰秀娟/梁睿雪;审校 杜明霞/程琳

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