July 7, 2011 / 8:51 AM / 9 years ago

《阳歌专栏》中国车市反弹:价格战越来越近?

(本文作者是路透中文网专栏撰稿人,以下内容仅代表其个人观点。)

2011年4月20日,在上海举行的第十四届上海车展。REUTERS/Carlos Barria

作者阳歌(Doug Young)为资深财经记者,曾任路透社驻中国记者、编辑10年,主要报导中国上市公司新闻,现居上海。他的英文博客请见(www.youngchinabizblog.com),微博请见(weibo.com/youngchinabiz)。

中国神华走入蒙古

三个月前我曾在一篇博客中提到中国神华集团(1088.HK)(601088.SS)进行价值或高达1,600亿元人民币的配股再融资後,很可能会展开海外并购(前博文:here)。现在我很高兴地说,我非常喜欢神华在国际舞台上的首个重大并购。

虽然此次交易严格来说并不算并购,因为神华是与来自美国、俄罗斯的财团共同开发蒙古Tavan Tolgoi项目,但看来这是神华走出国门的坚实第一步。也许更重要的是,新项目所在国为中国近邻,神华应该可以很容易建设把煤炭输往中国所需的基础设施。而且项目涉及的煤炭等级较高,能源厂商的需求应该非常旺盛,以满足中国环保要求。

最後,神华在蒙古应该不会面临什麽政治阻力,不像在澳大利亚、美国与加拿大等西方国家,中国资源企业往往因为民族主义利益的因素遭遇反对。该项目所涉资金看来也比较合适,分析人士预计神华对项目第一阶段大约将投资70亿美元。

对于一家刚刚融得200亿美元资金的企业而言,这完全不是问题。本周稍早项目竞标的初步结果宣布後,日本和韩国方面提出异议,蒙古则表示这还不是最终决定。但是考虑到政治因素,即蒙古希望与两大邻国及美国建立强有力的关系,我认为初步结果与最终决定不会有大的出入。

一句话:神华赢得蒙古重大项目是其走上国际舞台的良好起步,因Tavan Tolgoi拥有丰富煤炭资源,而项目所在国蒙古希望与中国建立更紧密关系。

网易似要重振门户

据中国国内媒体报导,几年前成功变身为一家网游公司後,目前网易(NTES.O)似乎希望回归本行,重塑其作为中国门户网站先驱的角色,方式就是剥离其门户网站业务,让它成为一家独立的上市企业。我觉得这个主意很好,可以让网易门户网站重获生机。

网易门户虽然还有相当的地位,但过去几年公司把重点放在游戏产业,对门户业务有一定忽略。竞争对手新浪(SINA.O)就成功利用类似策略,把开辟的新业务剥离出去,如房地产服务及微博业务。盛大SNDA.O也采用了类似策略,将其网络游戏业务剥离出来,形成一家独立的企业,而且目前正准备以同样方式处理其在线文学业务。

此类策略整体上是可行的,因将不同的业务分拆成不同的部门,可以迫使它们独立思考成本、营收、利润等问题,而无法依赖母公司其他业务的帮助来生存。当然,这种策略并非一直都奏效,而且网易或许会发现,经过几年来的忽略,再建门户为时已晚,因新浪与搜狐(SOHU.O)已在很大程度上主宰了门户市场。但这个行业再多出一两家主要竞争者未尝不可,而且网易门户仍有足够知名度,也许它在被迫独立出来自负盈亏後仍可呼风唤雨。

一句话:网易如将其门户业务剥离出去,让其成为一家单独的上市公司,以重振昔日门户威风,或不失为明智之举。

中国车市反弹:价格战越来越近?

正在所有人都因需求低迷悲观看待中国车市今年馀下时间内的表现时,通用汽车(GM.N)与福特汽车(F.N)双双公布6月份在华销量扭转了过去几个月的下滑态势,同比增长10%左右,令人眼前一亮,一些分析师将其归功于需求经过春季低迷後的回升。

中国对汽车行业出台了一些新的刺激措施,来取代旧有的刺激政策,但业内观察人士当时表示,新措施远没有原来的措施慷慨,难以产生明显效果。少有人提出但我在猜测的一个原因是,经过过去两年的斥巨资扩张产能,各大厂商现在开始大规模降价以提振销售。

如果猜测属实,那麽今年馀下时间的汽车销售状况应会改善,但所有厂家的利润都会走下坡路——对于本土大型厂商如上汽(600104.SS)、吉利(0175.HK)、比亚迪(1121.HK)与广汽(2238.HK)而言,大约从第三季开始就会明显看到这一势头。除非政府出台新的重大刺激政策,否则一场价格大战将在所难免,且一旦打起来,很容易会在未来两年持续,因新产能已陆续实现,但市场需求姗姗来迟。如果出现这种情况,中外汽车制造商未来一两年的日子大概都不太好过。

一句话:6月份中国汽车销售反弹迹象可能预示着价格战越来越近,供过于求的局面或将导致价格战在未来两年持续。(完)

编译:张敏 发稿:段晓冬

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