July 16, 2009 / 5:28 AM / 11 years ago

分析:指望中国当救世主的希望恐落空 美元或重获买需

记者 Gertrude Chavez-Dreyfuss 编译 侯向明

图为2009年6月24日在上海港集装箱码头拍到的资料图片。REUTERS/Aly Song

路透纽约7月15日电---指望中国把全球拉出衰退泥沼的投资者,恐怕会要失望.

作为全球第三大经济体的中国,其进出口的急剧下降或使依赖该国的新兴市场受到拖累,并可能在年内馀下时间进一步支撑美元.

由于发生了大萧条以来最严重的这场金融危机,美元在过去12个月充当了投资者的避难所.来自新兴市场的巨额资金流入令美元受益.

"我认为,市场对中国拯救全球经济的能力过于乐观了",Putnam Investments投资组合经理Paresh Upadhyaya说.他帮助管理着约170亿美元的资产.

"由于缺少西方国家的买需,中国的出口难以明显回升.这对于美元是潜在利好."

**寄希望于中国**

在过去六个月间,投资者将希望寄托于中国及该国2万亿美元的外汇储备.在价格疲软的情况下,中国开始大举购买从石油到铜等大宗商品来建立库存.

这导致风险偏好重现,推动大宗商品、股市和新兴市场货币上扬,并引发了美元的抛盘.

市场反弹促使人们认为多数经济体正在好转,而大举采购大宗商品的中国正引领全球复苏.

但近几周来情况发生了改变.有迹象显示中国购买商品的势头开始减弱,削弱了上面的乐观看法,并推动资金重回到美元.

今年迄今,美元指数累计下滑2.2%.该指数在4月和5月遭强劲抛压後,6月出现反弹并继而在7月收复部分失地.

据Greenwich Alternative Investments调查显示,对冲基金经理对美元的看法在7月转为看涨,约60%的资产经理人看多美元.

现在许多资产经理人相信,全球经济复苏仍远未到来.若复苏确实发生,也将是渐进式的,且消费的回暖将比较缓慢.

多数市场人士认为,美元兑新兴市场货币可能走强."尽管多数新兴市场货币兑美元在第二季进入了更强劲的交投区间,但这种趋势明显已经停止.我们预计第三季新兴市场货币将继续走疲."Brown Brothers Harriman汇市策略师Win Thin表示.

**中国是影响美元人气的关键因素之一**

市场人士称,中国是影响美元人气的关键因素之一.周四的数据显示,中国第二季度国内生产总值(GDP)同比增长7.9%,高于路透调查中值7.5%.上半年GDP同比增长7.1%.

中国6月出口比上年同期下滑21%,5月曾创26.4%的历史最大降幅.6月进口亦滑落13.2%.

分析师说,中国采购大宗商品显然是为了扩充国内基础设施,以便在全球经济复苏时,能满足市场对该国产品的需求.中国曾在1990年代末的亚洲金融危机采取相同举措,并在亚洲经济恢复增长後,成功赢得巨大的市场份额.

"中国能够买下所有的商品,并建立他们想要的全部产能.这对GDP而言不错."外汇咨询公司Black Swan Capital总裁Jack Crooks称.

Crooks还表示,"但如果缺乏需求,这会导致中国企业的产能过剩和利润率下降."

过剩产能--将主要集中在中国工厂,将迫使中方下调价格,进而又促使其它国家降价,这将加剧全球正努力避免的通缩趋势.

分析师称,中国需要减少对出口的依赖,专注于刺激内需,但凭借内需增长抵消美国需求下滑并非易事.

渣打银行首席分析师Gerard Lyons表示,中国只能"部分弥补美国消费者需求的减少."Lyons指出,以名义GDP计,美国10万亿美元的消费规模是中国近1.6万亿美元支出能力的近七倍.

"虽然在北京随处可见漂亮的新大楼,但需强调的是,中国是一个新兴和发展中国家,它仍不富裕."Lyons说.(完)

--译文审校 隋芬/张涛

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