August 13, 2008 / 7:11 AM / 11 years ago

分析:瑞银全能银行模式破裂,为同类竞争对手敲响警钟

路透伦敦8月12日电---瑞银集团(UBS)UBSN.VX坦言其全能银行模式模糊了风险,增加了复杂性,并可能耗尽资本,此番言论可能促使采取类似策略的竞争对手面临重新审视未来的压力.

2008年8月12日,瑞银集团苏黎世总部。REUTERS/Christian Hartmann

但是,较全能银行模式的缺陷而言,损失的造成更多地是因为瑞银没有适当采取充足的风险控制措施.瑞士信贷CSGN.VX、汇丰控股(HSBA.L)和法国兴业银行(SOGN.PA)一直以来也是采取全能银行模式.

Fox-Pitt银行分析师David Williams说,"瑞银对它从事的业务缺乏必要的安全和防护措施以及战略性监管,这就要求它对业务部门进行更加有效的分拆."

瑞银集团是欧洲银行业在信贷危机中最大的受创者.该行在周二宣布将把财富管理业务从状况不佳的投行部门分离出来,分析师预计这将导致投行业务的分拆或出售.

瑞银董事长库勒尔(Peter Kurer)说,"我们的评估已经明显地揭示了与这种模式相关的缺陷."

全能银行模式涵盖了零售银行和投资银行业务,并可能覆盖保险、基金管理和其它领域.但投行业务在过去一年的巨额亏损已经引发了重新评估该模式的呼声.

由于财富管理部门的丰厚收入提供了廉价的资金来源,并且缺乏监管,瑞银投行部门得以建立了规模巨大的交易部位,而这些部位成为坏帐後,迫使瑞银减计高达420亿美元的资产.

**财富管理部门流失富人客户**

或许最大的问题在于,瑞银投行部门传出的坏消息损害了该行在富豪客户眼中的形象,这些客户看重的是稳定性.

光是第二季就有约440亿瑞郎(合404.8亿美元)的资金从瑞银的财富管理业务中撤出.

这些身家百万的客户对瑞银的重要性,比全球任何一家大型银行都要高.瑞银约有40%的获利来自其财富管理业务.这一比例在瑞士信贷是35%,在德意志银行(DBKGn.DE)为35%.

据咨询机构Scorpio Partnership的数据,其它全球全能型银行从财富管理业务中的获利比例要低的多,例如汇丰控股就仅有6%.

这或许可以解释,为什麽汇控能够在上周成为维持其整体经营模式的三家欧洲银行之一.

但该模式有时也有必要进行调整,以取得一些积极的改进.

汇丰控股(HSBA.L)去年放弃了曾在2003年宣布的一项五年计划,转而专注于新兴市场以及融资业务.该计划原本旨在跻身拥有最大规模投行业务的华尔街银行.

花旗新任执行长计划缩减资产负债表,并出售残留资产和非核心业务.但其认为全能银行模式仍有活力,并计划进一步整合业务.

瑞士信贷一直以来都在宣传全能银行模式,这家银行目前或许会发现自己陷入了困境.

"瑞士信贷可能会因为推进全能银行模式而埋下隐患,现在瑞银已经遇到了麻烦."Scorpio Partnership的Ted Wilson警告说.

但即使瑞银最终拆离投行业务,也无法解决所有问题,因为分拆可能减弱协同效应带来的成本削减和营收获利.(完)

--翻译 隋芬;审校 吴云凌

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