June 23, 2009 / 7:41 AM / 10 years ago

分析:美国会讨论新立法 Visa和万事达料受冲击

路透纽约6月22日电(记者 Juan Lagorio)---在美国政府加大对信用卡业的监管情况下,世界两大信用卡业者Visa(V.N)和万事达(MasterCard)(MA.N)可能面临收入减少的风险,股价也将承受重压。

2009年5月6日,悉尼的一?Westpac银行万事达卡的广告牌。REUTERS/Daniel Munoz (AUSTRALIA BUSINESS IMAGES OF THE DAY)

特别是美国国会正考虑对交换费率实施监管。交换费率是零售业者和商家在刷卡交易中支付给银行的费用。

监管法案出台後将首先冲击到收取这些费用的银行。但部分投资者和分析师则担心,这些已经千疮百孔的银行会试图把Visa和万事达一起拉下水。

“从较长期来说,我认为对这一经济模式构成真正威胁,但短期效果而言,会影响到这些信用卡业者的股价,”花旗集团分析师Donald Fandetti说。

Visa和万事达则表示,公司业绩不会受到国会立法的冲击,因为他们本身不收取手续费。

但投资者对上述立法的担忧,导致Visa股价在过去一个月间下滑10%,万事达股价则下落5%,分析师和投资者认为,两家公司股价将进一步下调。

在金融危机之前,Visa股票按未来收益计算的市盈率倍数为25倍,万事达股票为20倍。而按照2010年预期收益为依据,现在Visa股票市盈率接近20倍左右,万事达则为15倍左右。

“市盈率倍数指标彰显了监管风险,我们认为投资者会遵循更低的市盈率倍数指标,”Fandetti说。

分担苦难

信用卡交换费率法案目前正在国会讨论,可能会成为已批准的限制信用卡收费和利率法案的补充。

这一法案可赋予零售商家在与银行协商信用卡交换费率时取得更大砝码。推动该立法是因为零售商抱怨银行在设定手续费架构时合伙串谋,并阻止他们直接与Visa及万事达进行协商。

去年,美国信用卡交换费率共增长14%,达到约480亿美元,平均约占到交易总额的1.75%。

Visa和万事达可能一定程度上会躲过国会这一法案的冲击,因为他们是从顾客的每次刷卡中收费,并不直接收取交换费,但信用卡行业的整体萎缩可能会影响到他们。

目前上述两家公司从每100美元的刷卡交易中,会从收取到约10美分,而分析师们估计,如果银行被迫降低交换费率,他们会要求Visa和万事达一起分担苦难。

分析师们还表示,Visa和万事达可能会与部分美国重量级银行重新协商新的合约,後者可能要求他们降低收费。(完)

编译:王燕焜 发稿:胡昱

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