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港报财经评论:股市起波澜,药股买四环--经济日报10月17日
2014年10月17日 / 凌晨1点24分 / 3 年前

港报财经评论:股市起波澜,药股买四环--经济日报10月17日

股市起波澜,药股买四环/ 林瑞芬

美股周三表现如过山车,资金由股市转债市。港股愁困政治市本已内伤,现加上外围市况波动夹击,不看好的投资者上风之势仍明显,静候曙光!恒指昨跌1%,收22,900,国指跌0.9%至10,185。技术上,恒指受制23,500,回升力有限,但恒指守22,500关键升轨支持之力也不俗。事关A股企硬,也预期美股抛售浪近尾声。上周以来,美股惊险场面百出。周三晚更为激烈,道指一度急挫460点或近3%,收报16,141,跌幅收窄至173点。标普500指数一度亦挫近3%,收报1,862,跌幅收窄至0.8%。美股跌势加剧,配合债市可理解,10年期债息周三曾跌穿2厘低见1.86%,资金突然由股市转入债市所致,这与近周市场又对环球经济前景看法转淡有关。

周三,美联储局发布了当前美国经济形势报告褐皮书(Beige Book),指最近几周,美国多数地区的经济以“温和至适度”步伐扩张,显示近期部分数据疲弱,但总体来说美国经济前景仍然乐观。然而,市场对环球经济疑虑加深,触发资金由股转债。自次按泡沫爆破以来,环球央行可以做的已做了,还有甚么方法能纾缓经济疲态,又是寄望推出新一轮QE?若央行不选择QE,而承认权力有限,这样做使过去六年靠央行大宽松避免衰退局面可能有变,对股市的影响可大可小。美联储将于本月28日至29日举行FOMC会议,望有所指引。

配合道指走势分析,失守200天平均线16,588,跌穿疑似双顶,量度跌幅可以接近15,500。不过,从标普500指数阴阳烛图观察,周三先大跌后收窄跌幅,又出现疑似锤头的见底讯号,技术指标RSI已见跌近29,开始超卖,不排除短期最惊惶失措的抛售高峰已过。上证昨收报2,356,微跌0.7%,不太受外围影响,相信与市场仍寄望沪港通或可以开车,以及人行刚公布的利好货币数据有关。9月份新增人民币贷款8,572亿港元,胜市场预期。9月M2货币供应按年升12.9%;社会融资规模1.05万亿港元,两者均接近市场预期。此外,9月外商投资新设立企业2,047家,同比增9.4%;实际使用外资金额(FDI)为90.1亿美元(折合555.8亿人民币),同比增1.9%,市场原预期跌14%。

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表外业务收缩,币策料再微刺激/ 余少文

外围急挫,A股反弹乏力,累及国企指数跌穿10,200点,乐观是继续筑底,然后等经济好转,只是中国收紧流动性有待放松,或会定向减息。中国内地股市以“跌、升、跌”来结束昨日市况,但高位有点位高势危的感觉,一旦调整,国企指数会被波及,而国指昨日亦跌99点或1%,收报10,185点,成交额109亿港元,只有14%主板H股可以逆市上升;至于红筹指数跌56点或1.3%,收报4,352点,成交额56亿港元。

中国人民银行昨日公布9月份货币供应数据,社会融资规模达1.05万亿人民币,按月升近10%,但按年则跌25%,当中新增人民币贷款8,572亿人民币,好过市场预期,也是有数据以来9月份最高的新增贷款额。只是9月份广义货币(M2)和狭义货币(M1)分别升12.9%和4.8%,M2增幅较8月上升0.1%,但略低于市场预期的13%,M1增幅则是8个月以来最低。虽然9月份新增存款不足9,300亿人民币,但同期新增贷款高于预期及上升,可能是五大银行在9月份获5,000亿人民币SLF的投放,也可能是银行把表外业务转为表内业务所推动。因为粗略计算下,9月份表外业务下跌95亿人民币,如连同7月份减少3,099亿人民币计算,第三季表外业务减少3,077亿人民币,是有纪录以来最大的单季下跌。当然,表外业务收缩,除了监管因素,也可能是表外融资业务风险上升而令金融机构主动减少所致。

然而,中国上半年在流动性问题上多次定向宽松,但整体经济环境仍然不济,融资情况偏弱下,不排除央行会加快价格调控,届时可能会有更多压低市场利率的措施出台,如降低贷款利率等。尽管经济预期差,但仍然不认为中国会全面减息或降准,否则不会在过去半年采取多个微调手段。除非第四季经济数据仍差,才会在12月作出较大动作,只是一切政策和措施或要待稍后召开的四中全会拍板。当然,金融机构加强表内业务,确实可以改善影子银行的问题,但亦担心表外业务收缩过快,反而影响实体经济的债务问题。

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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