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重温稿-路透调查:中国11月官方制造业PMI料续降至51.4,四季度经济偏弱但仍属平稳
November 29, 2017 / 11:33 PM / in 13 days

重温稿-路透调查:中国11月官方制造业PMI料续降至51.4,四季度经济偏弱但仍属平稳

    * 调查数据:reuters://realtime/verb=Open/url=cpurl://apps.cp./Apps/econ-polls?RIC=CNPMIB%3DECI
    * 公布项:中国11月官方制造业PMI
    * 公布时间:11月30日(周四)上午9时
    * 路透预估中值:51.4;预估区间:51.0-52.4

    路透北京11月28日 - 路透综合28家分析机构的预估中值显示,中国11月官方制造业采购经理人指数(PMI)
预计将继续回落至51.4,既有冬季天气寒冷的季节性因素影响,也显示环保限产政策对制造业的
影响持续存在,四季度经济或整体偏弱。
    
    分析师指出,制造业生产端受环保限产持续影响较大;而需求端,一方面由于生产端偏中下游的企业受环
保限产影响导致对其上游需求有所回落,另一方面是冬季季节性规律导致的企业生产放缓,因此11月、12月的
PMI指数大概率是回落的。
    
    “生产指数、订单指数可能全部回落,而且也不排除存在前期PMI走高,透支了后续动能的可能性。”国
开证券研究部副总经理杜征征称。
    
    海通证券宏观分析师姜超也指出,11月以来的发电、粗钢产量等生产数据大幅下滑,预示11月中国制造业
PMI或继续回落。

    中国工业和信息化部和环境保护部日前联合下发通知,将开展京津冀及周边地区“2+26”城市部分工业行
业2017-2018年秋冬季错峰生产工作,石家庄、唐山等部分城市在采暖季钢铁产能限产50%,以推进京津冀及周
边地区秋冬季环境空气质量持续改善。
 
    
    下表为过去一年中国官方制造业采购经理指数(PMI)历史数据一览:
 10月   9月   8月   7月   6月   5月   4月   3月   2月    1月    2016/12月   11月  10月
 51.6   52.4  51.7  51.4  51.7  51.2  51.2  51.8  51.6   51.3       51.4    51.7  51.2
 
    此前公布的中国10月官方非制造业和非制造业PMI双双下滑,市场认为这预示四季度经经济运行整体会偏
弱,杜征征就此分析,会偏弱但相对温和。偏弱主要是环保限产对生产端影响比较大,地产投资走势有一定不
确定性,财政支出节奏提前导致四季度基建投资难以保持高位等因素,但PPI维持高位,利于中上游企业业绩
改善。
    
    他并强调,随着制造业朱格拉周期启动,设备更新、改造、重置支出加大;地产投资具有惯性,短期稳步
回落而非断崖式下滑可能性较大;今年企业盈利改善,对应税收、财政收入增加,也有利于未来财政支出的增
加,基建投资短期内还要起到支撑投资的重要作用,综合来看,这些都在支撑经济数据不会有太大的回落。
    
    中国10月官方制造业PMI降至三个月低点,其中生产和新订单指数回落明显,这主要和十一长假等季节性
因素影响、环保限产导致高污染高耗能行业经营活动持续放缓等有关。同日公布的10月官方非制造业PMI亦降
至今年4月以来次低水准,两项数据双双下滑预示着四季度经济开局偏弱。   
    
    制造业PMI是一个综合指数,按照国际上通用的做法,由五个主要扩散指数加权而成。通常PMI指数在50以
上,反映经济总体扩张;低于50,反映经济衰退。(完)

 (发稿 许菁;审校 宿泱韫/乔艳红)
  

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