April 10, 2018 / 11:34 PM / 7 months ago

重温稿-《中国新债预测》三和七年国债预测均值3.41%、3.72%,规模大增料有冲击

(重温稿)

* 招标品种:财政部三年新发国债和七年续发国债

* 期限及招标金额:各450亿元

* 招标时间:周三(11日)10:35-11:35

* 受访人数:7位(银行、券商、保险)

* 预测区间:3.37%-3.43%;3.70%-3.75%

* 加权收益率/中标利率预测均值:3.41%;3.72%(按各家机构预测值平均)

路透北京4月10日 - 中国财政部周三将招标新发三年期和续发七年期国债各450亿元,创出单期国债最大发行规模。路透调查显示,发行规模猛增超预期,而需求主力配置户资金规模相对受限,料对明日国债招标结果产生不利影响,预计届时需求一般,两期债定位或略高于二级。

其中,三年期新发债中标利率预测均值为3.41%,七年续发加权收益率预测均值落在3.72%。

华南一券商交易员说,“个人觉得这次规模上影响还是很大,不是单次影响大,而是后期的供给上来了,大家对供给压力的预期开始发酵。”

上海一券商交易员称,每年利率债供给都是在二季度开始增加,这个有预期,但是预期和现实之间存在差异的时候情绪会放大化。

“之前一般最多也就700亿的规模,今年一上来就搞900亿,所以大家反应还是比较激烈,而且主力配置户现在规模也受限了。”他说。

中债国债到期收益率曲线显示,三、七年期最新收益率为3.4731%、3.7200%。明日招标的七年国债续发标的券180005券今日二级成交收益率在约3.73%。

不过上海一银行交易员称,“年度国债发行计划已经全国人大批准,现在流动性还可以,我倒觉得影响应该在预期之中,而且短端会好于长端,总体倍数可能在2.5倍左右。”

上述两期债中,三年期品种为今年第七期新发记账附息国债;七年期为今年第五期记账式附息国债的第一次续发,票面利率3.77%;两期债均采用修正的多重价格(即混合式)招标方式,三年期标的为利率,七年期为价格。两期债全部采用竞争性招标,进行甲类成员追加投标。

具体招标时间为4月11日上午10:35-11:35。三年期4月12日开始计息,招标结束至4月12日进行分销,4月16日起上市交易。招标当日,七年期之前发行的同期国债上午停止现券交易半天,招标结束至4月12日进行分销;4月16日起与之前发行的同期国债合并上市交易。

上述七年续发国债的起息日、兑付安排、票面利率、交易及托管方式等与之前发行的同期国债相同。两期国债发行手续费分别为承销面值的0.05%和0.1%。

标位限定方面,三年期投标剔除、中标剔除和每一承销团成员投标标位差分别为75个、15个和30个标位;七年期投标标位变动幅度为0.06元,投标剔除、中标剔除和每一承销团成员投标标位差分别为75个、15个和30个标位。(完) (发稿 侯向明; 审校 杨淑祯)

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