April 16, 2018 / 7:58 AM / 2 months ago

更新版 1-《中国数据观测》一季度GDP增速料略放缓至6.7%,消费依然是最大动能

    * 公布内容:中国一季度GDP及3月工业增加值、投资和消费
    * 公布时间:4月17日本地时间10:00
    * 调查APP:工业 reuters://realtime/verb=Open/url=cpurl://apps.cp./Apps/econ-polls?RIC=CNIO%3DECI
 投资 reuters://realtime/verb=Open/url=cpurl://apps.cp./Apps/econ-polls?RIC=CNUFAI%3DECI
 消费 reuters://realtime/verb=Open/url=cpurl://apps.cp./Apps/econ-polls?RIC=CNRSL%3DECI

 (由于受访机构从32家增至60家,一季度GDP增速的预估中值亦从6.8%修正至6.7%)
   
 调查结果           : (同比,%)                                         
                                预估中     前值    预估区间   上年同    预测数
                                  值                            期     
 一季度GDP                        6.7      6.8      6.3~7.0     6.9       60
 工业增加值                       6.2      7.2     4.0~10.0     7.6       29
 固定资产投资(不含农户)(1-3月)    7.6      7.9      7.1~8.2     9.2       29
 社会消费品零售总额               9.9      9.7     9.2~10.2    10.9       30
 注:GDP前值为去年四季度数据;工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资前值
 为1-2月数据。
    路透综合60家机构预测中值结果显示,中国一季度GDP增速预计将放缓至6.7%,虽然消
费和出口对经济增长的贡献作用延续,但工业活动放缓以及投资趋弱,都对经济产生负面影
响。
    
    “3月宏观经济数据将显示春节后经济活动小幅走弱,工业生产增速小幅下降,房地产
销售放缓,固定资产投资增速走弱,”瑞银中国经济学家汪涛称,“受3月份经济活动走弱
的拖累,估计一季度GDP同比增速边际放缓至6.7%。”
    
    她预计今年全年中国GDP增速可能放缓至6.6%,其中房地产和基建活动走弱,但制造业
投资可能有所反弹、消费有望保持平稳、外需强劲等,应有助于缓和经济下滑压力。预计短
期经济活动应可以保持平稳,但下半年经济下行压力可能更大。
    
    “综合判断,2018年中国经济整体有望平稳运行,增长质量提升加快,产业结构升级逐
渐推进。”交通银行金融研究中心称,全年经济增长可能前高后稳,整体运行平稳;一季度
消费、投资、出口对经济增长的贡献率分别为55%、35%、10%,消费的贡献率依然是最大动
能,出口对经济增长的贡献作用持续增长。
    
    相比之下招商证券宏观团队更乐观一些,他们预计一季度投资增速将保持回升态势,由
于土地购置费同比增速有望继续上升,因此1-3月房地产投资有望继续保持快速增长;当前
政策向企业部门倾斜,对制造业投资有促进作用,因而预计一季度投资增速保持回升态势,
同比增速料在8.2%。   
    
    “尽管3月工业增速大幅下滑,但1-3月工业累计增速仍有望保持在6.8%左右,与去年同
期大致持平,因而一季度GDP增速不会比去年同期出现较大幅度的回落。”该团队在数据观
测报告中称。

    今年政府工作报告依然将今年GDP增长目标设定在6.5%左右。中国人民银行行长易纲上
周表示,中国一季度经济数据略好于预期。
    
    
    **3月工业增速料放缓**
    
    谈及3月的工业增加值,交银报告认为,从主要工业产品产量来看,3月重点企业粗钢和
铁精粉日均产量分别为173、6.8万吨/日,与春节假期所在的2月份没有显著增加,预示重工
业产值可能增长放缓;轻纺工业运行平稳。此外,去年3月工业增加值增速为7.6%,呈季末
上翘特点,对今年同期形成高基数,综合判断3月工业增加值增速比上月放缓。
    
    近期钢材和水泥价格下降,反映出市场需求可能走弱,年初投资增速反弹的力度将显著
减弱,基建投资已显著下降,伴随年初土地购置款影响因素减弱,预计房地产投资弹升后回
落,制造业投资低位徘徊微升。预计3月投资增速在7.6%左右,较前两个月略有下降。

    消费方面,3月商品房销售延续平稳负增长态势,最近几个月出现粮油、食品、生活用
品等具备消费刚性的产品消费增速跌至个位数增长,可能预示整体消费增速降至个位数时代
。
    
    不过申万宏源宏观团队则相对乐观,他们认为,1-2月的文化办公类用品的零售额下跌
了0.9%,数据异常地低,可能与春节错位导致开学期延后有关,预计3月文化办公类用品的
增速将会明显回升;乘联会数据显示,截止23日,3月乘用车零售同比增长8.5%,汽车销售
仍然较为强劲。预计3月社零增速将回升至10.2%,较1-2月改善0.5个百分点。

    中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)近日联合公布了3月官方制造业和非制造业P
MI指数双双回升,其中制造业PMI在新订单和生产指数强劲回升的带动下,环比上升1.2个百
分点至一季度高点,显示随着春节因素消退,经济运行回归平稳,一季度经济形势开局良好
。
    
    而稍后公布的财新中国3月制造业PMI指数降至四个月低点,但仍处于荣枯线50之上;受
相对疲弱的外需拖累,新出口订单增速明显回落,创10个月低位。(完)
        
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 (发稿 许菁;审校 乔艳红)
  
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