April 25, 2018 / 11:33 PM / 5 months ago

重温稿-《中国新债预测》国开行5/7/20年增发债收益率均值4.18%、4.47%和4.69%

 (重温稿)
    * 招标品种:国开行2/5/7/20年固息增发债
    * 招标上限:2/20年:40亿;5年:80亿;7年:60亿
    * 招标时间:2/5/7年:4月26日14:30-15:30;20年:4月26日14:30-16:10
    * 受访人数:7位(银行、券商、基金)
    * 预测区间:3.94%-4.10%;4.15%-4.22%;4.45%-4.54%;4.65%-4.73%
    * 预测均值:4.00%、4.18%、4.47%、4.69%

    路透上海4月25日 - 中国国家开发银行         周四将招标增发二、五、七和20年四
期固息债。路透调查显示,今日置换降准落地,但资金面仍预期谨慎,引发现券市场情绪偏
弱,午后农发行新债需求也较一般,明日因逆回购到期量大,央行态度如何引发关注,四期
债中标收益率预测均值为一次4.00%、4.18%、4.47%和4.69%。
        
    “下午农发需求也不算很好,明天国开新债需求估计也一般吧,”华中一银行交易员称
,不过明天逆回购到期量大,债市情绪怎么样还不好说。        
    
    中债银行间固息政策债(国开行)到期收益率曲线             显示,二、五、七、2
0年期最新收益率为4.1001%、4.2358%、4.4845%、4.7642%。
    
    财政部上午招标续发行的一和10年期固息国债,加权中标收益率为2.9437%和3.5509%,
此前预测均值分别为2.90%和3.54%,一年明显高于预期;两期债对应投标倍数为1.97倍和2.
09倍。                
    
    农发行下午招标的一年、五年、七年和10年期固息债,中标收益率分别为3.5987%、4.2
843%、4.4687%和4.5429%,投标倍数为2.17倍、2.09倍、2.36倍和2.55倍。              
  
    
    中国央行降准实施之日,银行间市场周三资金面改善并不明显。交易员指出,降准释放
资金的同时,央行公开市场零操作进行资金回笼,流入市场的资金有限。今明两日逆回购到
期规模基本抵消降准净释放的资金量,央行可能在有意引导政策预期重回稳健中性的轨道,
需关注明日逆回购操作情况。            
    
    明日招标新债中,20年品种为国开行2016年第五期               的增发债,二、五
和七年品种分别为该行2018年第二期               、第四期               和第六期C
N180206=CFXS的增发债,四期债票面利率分别为3.80%、4.53%、4.69%和4.73%。
    
    具体发行条款如下:    
 
                      2016年第五期和2018年第2/4/6期增发债
    ----------------------------------------------------------------
    招标上限          2/20年:40亿;5年:80亿;7年:60亿
    期限/计息方式     2/5/7/20年固息
    招标时间          2/5/7年:4月26日14:30-15:30
                         20年:4月26日14:30-16:10
    招标方式          单一价格(荷兰式)
    缴款日            5月2日
    起息日            2年:2018/2/7; 5年:2018/3/23;
                      7年:2018/4/2;20年:2016/1/25
    分销期            4/27-5/2  
    上市日            5月4日
    基本承销额        无
    付息频率          按年
    发行人增发权利    保留
    承揽费            2年:0.05%;5/7年:0.10%;20年:0.20%
    ----------------------------------------------------------------(完)

 (发稿 吴芳;审校 张喜良)
  
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