May 4, 2018 / 1:09 AM / 2 months ago

重发-港报财经评论:中美博弈硬姿态,短期市况难安泰--信报5月4日

(重发以修正署名)

中美博弈硬姿态 短期市况难安泰/ 陆文

港股延续4月窄幅上落格局,恒指 4月累积逾800点升幅,惟踏入5月后已失去大部分,恒指昨天开市30,405点,曾下跌约600点,低见30,118点,之后A股回稳,午市收复部分失地,最终收报30,313点,下跌1.34%。国企指数收报12,018点,下跌1.43%。大市成交额微跌至1,010亿港元。

对利率敏感的地产分类指数跌幅较大,跌1.82%,内房板块也较为疲弱。恒指处于10天、20天、50天及100天线水平以下,技术走势偏弱,交投淡静,反映好淡争持未休,正等待短期好淡杀仓的催化剂。

近月当炒的股份及基金股出现起伏,是大户短期左右指数升跌的工具。受惠于首季净利润、净息差上升,以及不良贷款率下跌的内银股纷纷回吐,工行跌2%,建行有1.8%跌幅,招行低收2.1%。

水泥股全线下跌,海螺水泥及华润水泥均跌2.2%,中国建筑低收3.2%。汽车股回落,广汽今年首4个月销售增长7.3%,达67.27万辆,惟股价不升反跌5.3%,收报13.46港元。比亚迪跌2.9%,长汽低收1.9%。中美贸易战阴霾仍笼罩金融市场,手机设备股持续受压。

本周市场焦点落在美国联储局议息结果及声明内容,以及中美高层官员贸易谈判的进展,是导致环球投资市场震荡的催化剂。联储局一如预期维持息率不变,并删除早前经济前景近几个月走强的措词。当局维持循序渐进的加息步伐似乎已无疑虑,6月加息25个基点已成市场共识。

美国工人薪金上涨、油价高企,使通胀正在升温,这也是预期之内。美国短期将公布多项经济数据,并左右联储局年内加息3次还是4次,虽然该局称将视乎实际情况而作决定,惟息口敏感的本地地产股仍受压。

中美贸易谈判展开,双方都先摆出较强硬的姿态,美方继封杀中兴通讯后再针对华为,威胁将提出涉及千亿美元的关税清单。《环球时报》称中方已就谈判最终无结果作好准备,或减少向美国购入大豆,转向巴西及加拿大购买,同时加强国内生产,强调自行研发半导体等高科技产品。

中美贸易谈判相信难以短期内解决,美国似乎有意拖慢「中国制造2025」规划,双方均在时间上有各自考量。中方清楚知道美国总统特朗普必须在未来一两个月内取得一些进展,例如缩减贸易逆差的措施、减慢中国科研步伐、促使中方进一步开放金融市场等。反之,中方致力争取时间加强本土研发,减低对美国科技产品的依赖,或者在某类贸易措施上让步,以减轻美方征收关税的影响。

估计未来两三周,市场将出现不少忽好忽淡的讯息,面对五月穷,笔者预期后市起伏频密且幅度扩大。对于今次中美博弈,投资者目前多抱着避险及观望的态度。

内房股偏弱,中国指数研究院指出,在调控政策之下,房企业绩增速放缓,今年1月至4月销售额超过百亿元人民币的企业,均值395亿元人民币,较1月至3月放缓。

内房股华润置地收报28.65港元,跌4.5%;碧桂园及融创中国均跌3.3%,分别收报15.86港元及33.85港元;万科收报30.25港元,跌近4%。

市况波动,不妨谈论一些新股。中国平安分拆的平安健康医疗科技(简称平安好医生)今天挂牌,股份本港公开发售部分录得超额认购653倍,以上限54.8港元定价,引发短线炒作在所难免。平保陆续分拆旗下业务上市,表现应该不差,有利吸引资金追捧其他分拆活动。平安好医生昨天初段暗盘价在60港元,有近一成升幅。此股集资净额约85.64亿港元,用途包括发展业务、预留用于潜在投资、海外拓展计划及研发等。 小米集团申请以同股不同权形式在港上市,该集团试图摆脱工业制造硬件的形象,积极争取以千亿美元估值上市,足以与10年前的友邦及工行等集资规模相比。小米业务净利润率约5%,代表约百倍市盈率,明显被苹果比下来,且看日后能否再创新天地。

值得关注的是,小米将被纳入科技股,势对在科技板块占比较大的科技工业股产生摊薄效应,包括舜宇光学、瑞声科技甚至腾讯,加上其他「独角兽」与生物科技公司陆续递交上市申请,不排除会令去年升幅较佳的科技股在今年跑输大市。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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