May 23, 2018 / 10:05 AM / 3 months ago

更新版 1-《中国债市每日综述》期现货仍小幅向暖,农发新债需求向好提振情绪

    * 期现货全天窄幅震荡,午后农发新债向好带动收益率续下行
    * 农发新债七年及10年期品种中标结果明显走低 
    * 央行小幅净回笼资金仍平衡偏松,月末预期尚可

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海5月23日 - 中国银行间市场周三现券收益率继续小幅下行,国债期货连三日小升。交易员表示,央行公开市场今日逆回购部分对冲操作后小幅净回笼,但资金面仍宽松无虞;午后农发行新债需求向好,长端中标收益率走低亦略提振市场情绪。
    
    他们指出,考虑本周新债供给压力尚可,期现货暂维持小幅偏强,但预计后市继续走强动能尚缺乏支撑,仍待继续观望。
                
    “(主要)受资金面适度宽松、近期一级市场供给量相对较小,叠加美债收益率回落影响,国债期货连续飘红,所以债券收益率出现一定幅度的回落。”山东潍坊农信社投资经理任百增称,午后农发新债招标结束后,二级现券收益率继续下行近2个基点。
    
    业内人士稍早透露,农发行下午招标的一年期增发债中标收益率为3.7969%,投标倍数2.60倍;新发的五年期固息债中标利率为4.37%,投标倍数2.98倍;七年和10年期增发债中标收益率分别为4.5002%和4.5768%,投标倍数为4.14倍和3.70倍。
    
    剩余期限近10年的国债180004券最新成交在3.670%,上日尾盘为3.6925%;同期限国开债170215最新成交在4.5650%,上日尾盘为4.5950%;10年国开180205最新成交在4.450%,上日尾盘在4.4750%。
  
         
    华北一银行交易员表示,最近感觉就是资金面平稳度过税期之后,大家对流动性担忧解除的一个反弹行情;临近尾盘农发新债七年期品种中标结果远低于预期,10年期品种亦需求不错,继续提振买盘入场。
    
    对于后市,任百增认为,目前国内经济基本面依旧处于平稳状态,二季度GDP同比增速有望继续维持在6.8%-6.9%水平,加之近期大宗商品价格整体回升、中美国债利差处于近三年的历史低位,短期内债券收益率缺乏趋势性下行动力。
    
    “从小波段交易角度,债券收益率经历四个工作日的连续下行后,已经缺乏下行动力,建议机构今日借收益率下行之机逐步减仓,”他称。     
            
    中国金融期货交易所10年期国债主力合约T1809收报94.67元人民币,较上日结算价涨0.12%;五年期国债期货主力合约TF1809收报97.685元,较上日结算价涨0.13%。          
                  
    
    **央行小幅净回笼资金仍平衡偏松**
    
    中国银行间中国银行间市场周三资金面持续平衡宽松,今日虽然逆回购到期量偏大,但央行部分对冲操作后小幅净回笼影响有限。交易员称,央行回笼幅度还算温和,虽然月底还有年度税收汇算清缴等因素扰动,但在财政投放等驰援下,短期资金面整体仍属宽松格局。
    
    “(资金面)平衡偏宽松吧,央行对冲了大部分到期,态度还算可以,看到大部分机构都还在出隔夜,跨月的押信用价格差不多在3.9%-4.1%吧,”上海一银行交易员称,最近资金面一直处于比较松的状态。
    
    她并指出,央行今天称有财政投放资金,具体规模等情况估计公司计财部门那边才会比较清楚一些,但是至少目前感觉资金总量问题并不大。
         
    中国央行稍早公告称,临近月末财政支出可一定程度对冲央行逆回购到期等因素的影响,为维护银行体系流动性合理稳定,今日开展1,500亿元逆回购操作,其中七天期800亿元,14天期700亿元;据此计算,单日净回笼300亿元。
  
   
    华南一券商交易员则提到,隔夜资金加权拆借毫无压力,跨月14天期限品种在4.2%拆入,其实价格也没有太高;目前市场上七天期比较尴尬,因为不能跨月,所以需求也不大。
    
    “大家预期也还好,5月跨月压力不大的,也就差不多这样了,”她称。
    
    今日银行间市场质押式回购总成交量28,028.91亿元,上一交易日为27,434.90亿元;其中隔夜品种成交23,028.88亿元,上一交易日为22,449.54亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:            
 北京时间17:50                今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                             
  其中:隔夜                    2.5131   2.5149     -0.18   23,028.88
      七天                     2.6857   2.6989     -1.32    3,355.40
                                                          
      14天                     3.7368   3.7435     -0.67    1,191.24
                                                          
 上海证交所质押式回购利率                                           
  其中:隔夜                    2.1000   2.9900    -89.00    6,909.10
                                                          
      七天                     2.8500   3.3750    -52.50    1,015.79
                                                          
      14天                     3.7000   3.9850    -28.50      218.06
                                                          
 回购定盘利率                                                       
  其中:隔夜                    2.5300   2.5300     +0.00            
                                                          
      七天                     2.8000   2.7300     +7.00            
                                                          
      14天                     3.9500   3.9000     +5.00            
                                                          
 Shibor                                                             
   其中:隔夜                   2.5300   2.5250     +0.50            
                                                          
       七天                    2.7520   2.7550     -0.30            
                                                          
       三个月                  4.1730   4.1600     +1.30            
                                                          
 
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 吴芳;审校 张喜良)
  
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