May 28, 2018 / 9:57 AM / in 7 months

更新版 1-《中国债市每日综述》现券随期货稍走弱,资金面收敛机构锁定获利

    * 现券收益率震荡略走高,国债期货收低
    * 税期来临,部分机构或提前锁定获利
    * 资金面略有收敛,趋于平衡
    * 流动性不确定性和经济数据转暖拖累现券

 (新增货币市场收盘报价)
    路透北京5月28日 - 中国银行间市场周一现券收益率震荡略走高,国债期货尾盘回落并
收低。交易员称,期货在上周五走强后今日震荡盘整,现券亦跟随期货窄幅波动;不过资金
面有所收敛,或致部分机构锁定近期获利。
    
    他们并指出,商业银行流动性风险管理办法中部分要求有所放松,对债市形成利好,不
过税期到来导致的资金面不确定性,以及基本面的转暖亦给乐观情绪蒙上阴影。
    
    华南一基金交易员说,“上周五涨了一波后今天整理下,没什么特别的消息,尾盘资金
紧了点,可能有人一看风向不对就跑了吧。”
    
    他并以10年国开行活跃券180205为例介绍称,今天开盘4.4075%,上午低点4.39%,午后
基本上4.40%左右,期货尾盘下跌后该券收益率上到4.41%左右,期货收盘后收益率又继续上
到4.4250%附近。
 
   
    北京一基金交易员称,上周五尾盘有关商业银行流动性风险管理办法的利好基本已经消
化了,今日市场整体呈盘整态势,后续仍要关注税期央行公开市场的操作力度以及下个月初
的经济数据情况。
    
    中国银保监会上周五发布修订后的商业银行流动性风险管理办法,新引入净稳定资金比
例、优质流动性资产充足率和流动性匹配率三个量化指标,以提升商业银行的流动性风险管
理水平;办法将自今年7月1日起施行。
    
    据交易员透露,剩余期限近10年的国债180011券最新成交在约3.61%,上日尾盘为3.60%
;同期限国开债180205最新成交在4.4250%,上日尾盘在4.40%左右。    
            
    中国金融期货交易所10年期国债主力合约T1809收报94.890元人民币,较上日结
算价跌0.12%;五年期国债期货主力合约TF1809收报97.765元,较上日结算价跌0.10
%。          
                  
    
    **资金面略有收敛趋于平衡**
    
    随着跨月需求逐步升温,银行间市场资金面略有收敛趋于平衡。央行公开市场在没有逆
回购到期的情况下仍小幅净投放,并时隔近两个月后重启28天逆回购,其维稳态度明确,料
月底流动性总体仍可控。
    
    “还行吧,但不像上周那样一天松到底,这会儿接近平衡了。(快到月底)这个时间了
,借跨月不太轻松也是正常的,”华东一银行交易员称。
    
    北京一基金公司交易员谈到,今日隔夜回购利率还比较平稳,非银机构融入七天跨月资
金价格升至4.6%-5%附近,随后应该还有进一步上涨空间。
 
   
    上述银行交易员并表示,公开市场今日重启28天逆回购的时点选择有些意外,毕竟到期
日在6月底,因不能跨半年末实际需求相当有限,但至少是反映了央行的呵护态度,“现在
真是没什么人借一个月的,不过给钱总是好的。”
    
    中国央行公开市场今日进行总额300亿元逆回购操作,其中七天期200亿元,28天期100
亿元,这是央行近两个半月以来首次重启28天期品种,其中标利率亦随其他品种补涨5个基
点(bp)至2.85%。据路透统计,今日没有逆回购到期,单日实现等额净投放。
    
    今日银行间市场质押式回购总成交量28,810.36亿元,上一交易日为27,719.18亿元;其
中隔夜品种成交23,653.91亿元,上一交易日为22,703.26亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:            
 北京时间17:46              今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                           
  其中:隔夜                  2.5288   2.5045     +2.43   23,653.91
      七天                   2.7762   2.8305     -5.43    3,870.79
                                                        
      14天                   3.8149   3.7221     +9.28      845.14
                                                        
 上海证交所质押式回购利率                                         
  其中:隔夜                  2.4000   3.2550    -85.50    7,343.57
                                                        
      七天                   4.5250   4.4350     +9.00      985.82
                                                        
      14天                   3.8500   3.8200     +3.00      140.17
                                                        
 回购定盘利率                                                     
  其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS   2.5300   2.5200     +1.00            
 >                                                      
      七天                   2.8500   3.0000    -15.00            
                                                        
      14天<CN14DRPFIX=CFXS   3.8990   3.8000     +9.90            
 >                                                      
 Shibor                                                           
   其中:隔夜                 2.5330   2.5280     +0.50            
                                                        
       七天                  2.8060   2.7940     +1.20            
                                                        
       三个月                4.2420   4.2150     +2.70            
                                                        
 
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 侯向明;审校 张喜良)
  
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