August 27, 2018 / 9:55 AM / 3 months ago

更新版 1-《中国债市每日综述》现券偏弱国债期货趋稳,资金仍宽但短券走弱需关注

    * 现券偏弱,短券收益率升幅较大
    * 国债强于金融债,国债期货走势趋稳
    * 美兰机场超短融延迟一日兑付,相关债券影响有限
    * 地方债供给压力暂难消,债市走强动力有限

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海8月27日 - 中国银行间债市周一整体依旧偏弱,短券收益率升幅较大,而国债
表现强于金融债,中金所国债期货因此走势趋稳。海口美兰机场超短融到期后延迟一日兑付
,市场普遍将其视作技术性违约,此事件对海航系相关债券影响有限。
    
    交易员提到,地方债供给压力短期难消,现券走强动力暂有限,而资金依旧偏松则令债
市调整空间受限;不过今日短期金融债收益率意外大涨,尽管具体原因尚未明确,但可能还
是与未来资金预期相关,短券的进一步动向需关注。        
    
    “(国开10年活跃券)今天上了两个多(基)点吧,国债上的不多,所以国债期货也收
回来了。不过短的上这么多有点莫名,资金也不紧。”上海一银行交易员称。
    
    剩余期限近10年的国开活跃券180210最新收益率为4.23%,上日尾盘为4.2075%;10年国
开次新券180205收益率最新为4.2825%,上日收盘时在4.26%;10年期国债180011券收益率最
新成交在3.63%,上日尾盘3.62%。
    
    剩余期限近一年的国开债180209最新成交收益率为3.18%,较中债估值的3.0333%大涨近
15个基点(bp)。
    
    北京一基金交易员谈到,短期金融债收益率骤升仍不明朗,猜测可能与人民币汇率大幅
反弹有关,若势头持续,或将影响未来的流动性预期。
    
    中国央行今日不开展逆回购操作,公开市场单日净回笼1,200亿元。中国
财政部与央行稍早进行1,000亿元三个月期国库现金定期存款招标,中标利率为3.80%,较上
次的3.70%走升10个bp(基点)。
    
    一级市场方面,农业发展银行下午招标增发的三和五年两期固息债,中标收益率为3.74
24%和3.9991%,投标倍数3.34倍和2.72倍。
    
    上述基金交易员并谈到,17美兰机场SCP002延迟兑付对二级市场上海航相关债券几无影
响,一方面此事已明确为技术性违约,此外“大家对海航早就敬而远之了。”
    
    中国海口美兰国际机场有限责任公司周五晚间公告,由于大额支付系统关闭原因,当日
到期的10亿元人民币超短期融资券--17美兰机场SCP002未及时兑付10亿元本金,预计8月27
日上午到位。海航系股东合计持有美兰机场29.06%股权。
    
    上海清算所周一上午公告称,今日足额收到17美兰机场SCP002付息兑付资金,并代理完
成该期债券的付息兑付工作。    
        

     以下为中国金融期货交易所两年、五年和10年期各主力合约的收盘情况:     
                       两年期            五年期           10年期
                   TS1812            TF1812            T1812       
 收盘价(元)               99.270            97.610           94.620
 较上结算价涨跌             -0.06%            -0.04%           -0.01%
 盘中最高(元)             99.300            97.675           94.730
 盘中最低(元)             99.205            97.505           94.410
 
                 
    **国库现金定存投放助力资金仍宽**
    
    银行间市场周一资金面整体仍属宽松,但主要回购利率小幅上涨。交易员称,今日国库
现金投放基本对冲了央行逆回购到期因素影响,场内各期限资金供给仍属充沛,不过非银类
机构跨月的七天期需求有所升温,但供给亦问题不大惟价格略偏高。
    
    “资金跟上周差不多,还挺松的吧,隔夜一早感觉减点的没有上周那么多,但是还要看
下午情况如何,”上海一银行交易员说。
    
    她并介绍,七天期虽然可以跨月,但是还能看到银行减点出的,估计也是非银压力才会
大一些;此外今天国库现金投放正好对冲了逆回购到期资金,资金面感觉不到明显影响。  
    
    华北一券商交易员表示,非银隔夜加权拆借也问题不大,七天要在加权的基础上加点20
-30个基点左右,融出的机构也不少,就是价格偏高。
    
    “银行类的机构借七天好便宜,但毕竟七天跨月了,非银的需求肯定更多,”他称。  
        

     今日银行间市场质押式回购总成交量32,137.12亿元,上一交易日为29,832.49亿元;
其中隔夜品种成交27,382.93亿元,上一交易日为26,269.79亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:            
 北京时间17:49              今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                           
  其中:隔夜                  2.4202   2.3728     +4.74   27,382.93
      七天                   2.6375   2.5776     +5.99    3,734.09
                                                        
      14天                   2.5784   2.6575     -7.91      514.98
                                                        
 上海证交所质押式回购利率                                         
  其中:隔夜                  2.2000   2.4950    -29.50    7,322.25
                                                        
      七天                   2.6500   2.6300     +2.00      852.29
                                                        
      14天                   2.6500   2.6800     -3.00      129.31
                                                        
 回购定盘利率                                                     
  其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS   2.4500   2.4000     +5.00            
 >                                                      
      七天                   2.6500   2.5000    +15.00            
                                                        
      14天<CN14DRPFIX=CFXS   2.8000   2.8000     +0.00            
 >                                                      
 Shibor                                                           
   其中:隔夜                 2.4400   2.3920     +4.80            
                                                        
       七天                  2.6420   2.6120     +3.00            
                                                        
       三个月                2.8950   2.8890     +0.60            
                                                        
 
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)


    
 (发稿 边竞; 审校 乔艳红/杨淑祯)
  
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