September 10, 2018 / 10:03 AM / 2 months ago

更新版 1-《中国债市每日综述》期现货均走弱,CPI超预期及地方债密集发行施压

    * 期现货同步小幅走弱
    * 8月通胀走升及地方债再密集发行施压
    * 资金均衡,主要回购利率波动不大

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海9月10日 - 中国债市周一主要现券及国债期货均小幅走弱。交易员表示,今日公布的8月居民消费价格指数(CPI)涨幅略超预期,叠加本周地方债再度密集发行,影响债市交投情绪,同时季末月份资金边际有所收敛令短券收益率涨幅领先。
    
    他们并认为,短期仍待观察更多经济数据及央行本周对资金面的后续扶助态度如何。
         
    “收益率上了不少了,1-5年4个(基)点,资金边际收紧,砸盘的人多,配置户都去收地方债了。”上海一银行交易员称,不过资金面不算很紧,只是季末时点,大家还是多小心为好。
            
    剩余期限近10年的国开债活跃券180210最新成交在4.24%,上日尾盘为4.2175%;10年国开债180205收益率最新为4.2925%,上日尾盘为4.2750%;10年期国债180011券收益率最新成交在3.64%,上日尾盘为3.6450%。
    
    国泰君安固定收益研究团队表示,债市的9月似乎是个“多事之秋”,市场面临多个冲击因素的叠加:地方政府债冲击、美联储加息、财政刺激措施年内最后的“开工窗口期”(四季度又将面临限产等问题),经济高频可能回暖、CPI阶段性回升等;诸多不确定性或许也是近期市场迷茫的原因。
    
    中国8月通胀出现抬头迹象,CPI同比涨幅2.3%超预期且创下半年新高。分析人士认为,随着季节因素逐渐消退,蔬菜价格有望持稳,但需关注后续猪肉价格走势;就年内而言,通胀仍能控制在3%目标之内,对政策不构成太大影响,但要警惕明年出现类滞涨风险。
        
    以下为中国金融期货交易所两年、五年和10年期各主力合约的收盘情况:
 北京时间16:40      两年期         五年期         10年期
                TS1812          TF1812         T1812       
 现价(元)              99.25          97.45         94.42
 较上结算价涨           -0.02%         -0.17%        -0.22%
 跌                                            
 盘中最高(元           99.275         97.640        94.675
 )                                            
 盘中最低(元           99.220         97.400        94.365
 )                                            
 
                 
    **资金均衡,主要回购利率波动不大**
    
    中国银行间市场周一资金面维持均衡态势,隔夜等主要回购利率波动不大,包括券商等非银机构在内的融资方,基本都可轧平头寸。
    
    与上周相比,本周地方债发行密度急剧提高,加之周五还有国库现金定期存款到期,可关注央行何时重启逆回购操作,以减缓一级市场对流动性的压力。
    
    华北一银行交易员称,目前资金面“均衡,不松不紧。”
    
    央行稍早公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展公开市场操作。今日无逆回购到期,单日既无资金投放亦无回笼。
    
        
    据路透统计,截至目前,已有14个省/市公告将在本周进行地方债公开招标,规模超过2,000亿元人民币;公开市场方面,本周无逆回购或MLF(中期借贷便利)到期,但周五(14日)有1,000亿元中央国库现金定期存款到期,将回笼等量资金。
    
    上海一券商交易员表示,其所在机构早盘已轧平头寸,不论是融资难度还是价格,都在可接受范围内。
        
    今日银行间市场质押式回购总成交量31,775.06亿元,上一交易日为29,061.16亿元;其中隔夜品种成交27,326.49亿元,上一交易日为24,505.22亿元。
        
    以下为主要货币市场利率报价:                
 北京时间17:55              今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                           
  其中:隔夜                  2.5652   2.5734     -0.82   27,326.49
      七天                   2.6722   2.6742     -0.20    3,116.65
                                                        
      14天                   2.6627   2.7652    -10.25      486.07
                                                        
 上海证交所质押式回购利率                                         
  其中:隔夜                  2.2100   2.7550    -54.50    6,744.33
                                                        
      七天                   2.6600   2.7350     -7.50    1,046.03
                                                        
      14天                   2.6550   2.7550    -10.00      173.72
                                                        
 回购定盘利率                                                     
  其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS   2.5700   2.6000     -3.00            
 >                                                      
      七天                   2.6900   2.6900     +0.00            
                                                        
      14天<CN14DRPFIX=CFXS   2.7500   2.7800     -3.00            
 >                                                      
 Shibor                                                           
   其中:隔夜                 2.5730   2.5910     -1.80            
                                                        
       七天                  2.6790   2.6730     +0.60            
                                                        
       三个月                2.8420   2.8510     -0.90            
                                                        
    
(完)

    
 (发稿 吴芳;审校 张喜良)
  
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