September 12, 2018 / 10:11 AM / 2 months ago

更新版 1-《中国债市每日综述》期现货稍显暖意,盘后社融超预期引小幅震荡

    * 现券上午表现平稳,尾盘收益率小幅下行近2个点
    * 地方债一级发行需求延续向好态势不改
    * 收盘后8月社融超预期引现券小幅震荡
    * 资金面缓和央行逆回购重启呵护情绪

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海9月12日 - 中国债市周三现券情绪略有改善,国债期货亦翻红收涨。交易员表
示,央行逆回购出手呵护,资金面逐步缓和,不过现券交投积极性仍比较有限;收盘后8月
金融数据出炉,社融增量虽超预期,但结构上仍是票据和债券融资冲量明显,现券收益率先
上后下小幅震荡。 
                    
   “上午的时候动的不多,可能大家先等一等吧,下午买盘出动了,这一会收益率下了快2
个基点了,预期金融数据比较差吧,”上海一银行交易员称。 
            
    剩余期限近10年的国开债活跃券180210最新成交在4.2325%,上日尾盘为4.2550%;10年
国开债180205收益率最新为4.2850%,上日尾盘为4.3075%;10年期国债180019券收益率最新
成交在3.6550%,上日尾盘为3.6700%。
        
    中国央行周三公布,8月新增人民币贷款1.28万亿元,基本符合此前路透1.3万亿元的调
查中值;当月末广义货币供应量(M2)同比增长8.2%,稍低于路透调查中值8.5%
。

    央行数据并显示,8月社会融资规模增量为1.52万亿元人民币,比上年同期少376亿元,
较7月的1.04万亿元明显回升;8月对实体经济发放的人民币贷款增加1.31万亿元,同比多增
1,674亿元。
    
    上海一券商交易员表示,8月金融数据公布后,因8月社融增量超预期,10年期利率债收
益率上行1个基点左右,后略掉头走低不过幅度有限,终仍低于上日尾盘。
    
    “数据一出来就上行,但看看(社融)分项,就是贷款+债券,贷款票据冲量又很多,收
益率就又下了一点,”他称。
    
    地方债方面, 业内人士周三透露,浙江省下午招标的五年土储和七年棚改专项债,中
标利率分别为3.85%和4.04%,较投标区间下限均上浮40个基点(bp)。两期债投标倍数依旧高
企,分别为9.76倍和12.02倍。内蒙古自治区下午招标的10年期专项地方债,
中标利率为4.04%,较投标区间下限上浮40个基点(bp);同时招标的五年期土储专项债,中
标利率3.85%,较区间下限同样上浮40bp。
                  
    一级市场方面,中国财政部上午招标续发的两年固息国债,中标收益率3.1469%,稍高
于此前3.13%的预测均值;同时招标的五年期品种中标收益率3.4878%,接近此前3.49%的预
测均值。
        
    以下为中国金融期货交易所两年、五年和10年期各主力合约的收盘情况:
 北京时间16:00  两年期         五年期        10年期
 TS1812         TF1812         T1812         
 现价(元)     99.24          97.425        94.335
 较上结算价涨   0.02%          0.12%         0.21%
 跌                                          
 盘中最高(元   99.255         97.465        94.385
 )                                          
 盘中最低(元   99.220         97.305        94.150
 )                                          
 
                     
    **资金面缓和央行逆回购重启呵护情绪**
    
    中国银行间市场周三资金面平稳,隔夜及七天回购加权利率均小幅下跌。缴税将至及地
方债发行加快,令前半周资金紧势初显,但央行逆回购操作今日及时恢复,呵护市场流动性
预期。
    
    上海一银行交易员称,“资金有点紧张迹象,然后开启逆回购,也符合预期吧。”
    
    “早上中介说都在出,但很快就出得差不多了,资金面是有收紧的感觉了;随后就做了
逆回购,说明央行还是比较呵护(市场)的,”华南一银行交易员称。
    
    中国央行周三称,为对冲税期、政府债券发行缴款等因素的影响,维护银行体系流动性
合理充裕,今日开展了600亿元人民币逆回购操作,期限七天。因今日无逆回购到期,单日
实现等额净投放。这也是8月21日以来首次进行逆回购操作。
    
    本周公开市场无逆回购或MLF(中期借贷便利)到期,但周五(14日)有1,000亿元币中央国
库现金定期存款到期,将回笼等量资金。       
    
 
    上述华南银行交易员指出,近期资金变紧,一方面是地方债发行太快,另一方面,9月
缴税截止日期紧邻双休日,预计缴税会有所提前,且不排除本周就会有走款影响。
   
     国家税务总局办税日历显示,9月申报增值税、所得税等的截止日期为9月17日(下周一
)。
    
    今日银行间市场质押式回购总成交量29,172.8 亿元,上一交易日为30,386.87亿元;其
中隔夜品种成交25,100.14亿元,上一交易日为25,735.03亿元。
        
    以下为主要货币市场利率报价:            
 北京时间18:02              今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                           
  其中:隔夜                  2.5326   2.5760     -4.34   25,100.14
      七天                   2.6584   2.6694     -1.10    2,818.50
                                                        
      14天                   2.7136   2.7481     -3.45      446.25
                                                        
 上海证交所质押式回购利率                                         
  其中:隔夜                  1.9600   2.6650    -70.50    6,584.65
                                                        
      七天                   2.4600   2.8250    -36.50      823.86
                                                        
      14天                   2.5050   2.8400    -33.50      200.05
                                                        
 回购定盘利率                                                     
  其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS   2.5500   2.6000     -5.00            
 >                                                      
      七天                   2.7000   2.7000     +0.00            
                                                        
      14天<CN14DRPFIX=CFXS   2.8000   2.7500     +5.00            
 >                                                      
 Shibor                                                           
   其中:隔夜                 2.5570   2.5900     -3.30            
                                                        
       七天                  2.6750   2.6860     -1.10            
                                                        
       三个月                2.8460   2.8480     -0.20            
                                                        
    (完)

    
 (发稿 吴芳; 审校 杨淑祯/乔艳红)
  
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