September 13, 2018 / 9:56 AM / 2 months ago

更新版 1-《中国债市每日综述》期现货窄幅弱势震荡,外资买盘助中短期国债稍好

    * 期现货整体窄幅弱势震荡 
    * 外资买盘助中短期国债收益率下行明显
    * 一级新债招标需求平稳
    * 逾千亿逆回购驰援资金续好转
    * 14天期重启为跨季未雨绸缪

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海9月13日 - 中国债市周四期现货均窄幅弱势震荡,惟中短期国债买气尚可,表现稍好于其他品种。交易员表示,季末月份资金面在央行逆回购辅助下继续向宽,但债市交投仍难有明显趋势,同时中美贸易战现缓和态势,偏弱市况中外资等部分机构转向三和五年期国债寻觅交投机会。 
                    
   “三年国债(收益率)下了4.5bp(基点),五年也下了3个点,都没offer(卖盘)了,说是外资flow在买,”上海一银行交易员称,三年及五年国债此前两周收益率上行10几个基点后,价值有所显现,不过除此之外,其他期限品种收益率基本变化不大。 
            
    剩余期限近10年的国开债活跃券180210最新成交在4.25%,上日尾盘为4.24%;10年国开债180205收益率最新为4.2950%,上日尾盘为4.29%;10年期国债180019券收益率最新成交在3.66%,上日尾盘为3.6475%。剩余期限近三年的180014券收益率最新成交在3.34%,上日尾盘为3.3850%。
    
    华中一银行交易员表示,目前收益率曲线陡峭化趋势明显,在当前的资金面和基本面对债市利好并不够明朗态势下,机构交易策略转向中短期品种也较为正常。
            
    地方债方面,业内人士周四透露,宁夏回族自治区中午招标的三年期专项债,中标利率3.78%,较投标区间下限(中债同期限国债前五日收益率算术平均值)上浮39个基点(bp)。这是继日前深圳两年期地方债中标利率较下限仅上浮30个bp后,又一例低于上浮40bp指导意见的招标结果。
                  
    一级市场方面,中国进出口银行上午招标发行的一年期固息债,中标利率为3.00%,投标倍数3.91倍;同时招标的三年和五年固息增发债,中标收益率分别为3.7800%和4.1132%,对应投标倍数3.37倍和2.44倍。这也是进出口行自7月19日以来招标发行的首批新债。
    
    此外,中国国家开发银行下午招标增发的10年期固息债中标收益率为4.2218%,与4.22%的市场预测均值一致,投标倍数3.39倍。根据此前弹性发行条款,该期债已达到上弹条件,实际发行量为120亿元人民币。稍早其招标增发的七年期固息债中标收益率为4.2999%,接近4.31%的市场预测均值,投标倍数2.91倍。   
    
    中国商务部新闻发言人高峰周四表示,贸易摩擦升级不符合任何一方的利益,中美经贸磋商的团队近来一直保持各种形式的沟通,双方就各自关注的问题进行交流,中方确实已经收到美方邀请,并对此持欢迎态度,正就细节进行沟通。 
        
    以下为中国金融期货交易所两年、五年和10年期各主力合约的收盘情况:
 北京时间17:14    两年期          五年期          10年期
                  TS1812          TF1812          T1812       
 现价(元)       99.27           97.49           94.37
 较上结算价涨跌   0.03%           0.06%           0.05%
 盘中最高(元)   99.310          97.550          94.475
 盘中最低(元)   99.220          97.330          94.170
                     
    **逾千亿逆回购驰援资金续好转**
    
    中国银行间市场周四资金面继续向宽,主要回购加权利率延续小幅下行态势。交易员表示,央行1,200亿元逆回购加码投放,呵护缴税周期将近的资金面意图明显,令流动性持续好转,同时14天期逆回购近两月来首次重启,不排除为跨季提前做准备,目前市场预期尚属平稳。
            
    “资金相当松了吧,隔夜我们也就2.65%附近拆入完全没压力,虽说缴税可能有的银行已经开始走款了,但是资金面还没什么感觉,毕竟央行也放了不少钱,”华南一券商交易员称。
    
    她并表示,央行14天逆回购也重启,估计随时准备为跨月提供援助,虽然地方债本周发行量大,但是对流动性并无明显扰动,目前看跨月压力并不算大。
    
    为对冲税期、政府债券发行缴款等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,中国央行公开市场今日进行了1,200亿元逆回购操作,其中七天期1,000亿元,14天期200亿元,14天品种为近两个月来首次操作。今日无逆回购到期,单日实现净投放1,200亿元。
    
    本周公开市场无逆回购或MLF(中期借贷便利)到期,但周五(14日)有1,000亿元币中央国库现金定期存款到期,将回笼等量资金。
           
     
    “市场上跨季的供给不是很多,14天虽重启,但今天还不跨月,”上海一银行交易员表示,继上日重启逆回购操作后,今天14天期限品种的投放规模还不大,预计下周可能会逐步加量,为跨季流动性来打提前量,目前看资金面问题应该不会很大。 
    
    前述华南交易员亦表示,虽说季末月份需要提早做准备,但资金预期平稳背景下,目前还尚未拆入跨季资金,等下周再做定夺。
   
    国家税务总局办税日历显示,9月申报增值税、所得税等的截止日期为9月17日(下周一)。
    
    今日银行间市场质押式回购总成交量28,702.68亿元,上一交易日为29,172.8亿元;其中隔夜品种成交24,486.88亿元,上一交易日为25,100.14亿元。
        
    以下为主要货币市场利率报价:            
 北京时间17:48                  今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                               
  其中:隔夜                      2.5043   2.5326     -2.83   24,486.88
      七天                       2.6366   2.6584     -2.18    2,689.46
      14天                       2.6616   2.7136     -5.20      278.53
 上海证交所质押式回购利率                                             
  其中:隔夜                      1.9300   2.3700    -44.00    6,440.43
                                                            
      七天                       2.4150   2.6000    -18.50      630.86
      14天                       2.6000   2.6750     -7.50      120.31
 回购定盘利率                                                         
  其中:隔夜                      2.5300   2.5500     -2.00            
                                                            
      七天                       2.6500   2.7000     -5.00            
      14天                       2.7300   2.8000     -7.00            
 Shibor                                                               
   其中:隔夜                     2.5300   2.5570     -2.70            
                                                            
       七天                      2.6630   2.6750     -1.20            
                                                            
       三个月                    2.8430   2.8460     -0.30            
                                                            
   (完)

    
 (发稿 吴芳;审校 张喜良)
  
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