September 17, 2018 / 9:56 AM / 3 months ago

更新版 1-《中国债市每日综述》期现货略走暖,MLF提振情绪关注贸易战和地方债发行

    * 现券期货稍有走暖,MLF操作提振情绪
    * 成交偏淡,关注贸易战和地方债大量发行
    * 供给压力仍在,短期债市机会不大
    * 尾盘资金略收敛,但整体影响不明显

 (新增货币市场收盘报价)
    路透北京9月17日 - 中国债市周一现券和期货均略有走暖。交易员表示,央行稍早意外
进行了本月第二次MLF(中期借贷便利)操作,从而提振市场情绪,不过现券整体成交仍然偏
淡,且市场方向不明;尾盘受集中缴税影响,资金较上午略有收敛,现券收益率从而反弹至
早盘水准,但仍较上日尾盘小幅下行。
    
    他们并称,短期内多空因素带来的影响均有限,中美贸易战紧张局面未见缓解,且地方
债发行规模仍偏大,市场观望气氛浓厚。
    
    上海一银行交易员说,“先是趁着MLF,收益率下了一波,不过幅度也有限,只是情绪
好了点。不过下午借钱有点费劲了,(收益率)又回到早盘位置,比上周五还是下了1bp左
右吧。”
    
    中国央行周一意外开展中期借贷便利(MLF)操作,为月内第二次,延续6月以来单月双次
操作势头。业内人士认为,央行此举应该主要还是为信贷投放和密集地方债发行提供长期限
流动性,同时并稳定流动性预期。另外,出于支持经济增长需要,不排除年内还会再一次降
准。
    
    华中一银行交易员称,央行月内再度开展MLF操作,主要意图还是为了配合地方债的发
行,而且相比本周地方债发行规模,MLF投放量并不算大。
    
    “我感觉(MLF)这种利好有限,主要还是觉得心态方面有点安慰。”他并表示,“(
现券)成交量很少最近一直,大家都在观望,交易盘机会也不多,配置盘都在买地方债。”
    
    北京一基金交易员亦表示,短期来看市场难有突破性趋势出现,中美贸易争端也是虚虚
实实,而且可以预见的是大规模的地方债发行局面还是维持一段时间,债市面临的压力仍在
。
    
    据路透统计,已公告将于本周公开招标的地方债规模近3,800亿元,为今年以来该发行
方式下单周最高水平。

    剩余期限近10年的国开债活跃券180210最新成交在约4.22%,上日尾盘为4.2350%;10年
国开债180205收益率最新为4.2725%,上日尾盘为4.2825%;10年期国债180019券收益率最新
成交在3.63%,上日尾盘为3.6495%。  
 
                                           
    以下为中国金融期货交易所两年、五年和10年期各主力合约的收盘情况:
 北京时间16:52      两年期         五年期         10年期
                 TS1812         TF1812         T1812       
   现价(元)       99.345         97.665          94.55
 较上结算价涨跌      0.05%          0.11%          0.10%
 盘中最高(元)     99.405         97.735         94.640
 盘中最低(元)     99.325         97.610         94.505
 
    **尾盘资金略收敛,但影响不明显**
    
    中国央行公开市场意外进行了2,650亿元人民币MLF(中期借贷便利)操作,银行间市场
流动性因此宽松依旧;尾盘虽然受集中缴税影响,隔夜资金略有收敛,不过整体影响不大。
税期虽仍未过,但预计整体影响难掀波澜,即便是跨月需求逐渐升温,以央行维稳态度来看
,对月末资金面实质冲击也有限。
            
    “挺松的,毕竟放钱了,之前也有预期这个月会做两次,就是时间有点意外,(缴税影
响)应该差不多了,毕竟这个月规模也比较小,”华东一银行交易员称。    
    
    华中一银行交易员表示,尾盘资金稍有收紧,隔夜较为明显,不过影响不大,“应该是
集中缴税的影响,但收的不明显,利率变动也不大,就是借的时候稍有点困难。”
    
    上海一银行交易员谈到,央行今日进行MLF操作应该有多重因素考量,包括缴税、地方
债密集发行以及对冲美国可能进一步对中国商品征税的负面影响等。    
  
  
    国家税务总局办税日历显示,9月申报增值税、所得税等的截止日期为今日。    
    
    北京一基金交易员表示,今日资金价格与上周五相比总体变化不大,大概隔夜回购利率
在2.50%左右,七天回购利率在2.60%附近,MLF操作有助于进一步稳定季末的市场情绪。   
   
    
    今日银行间市场质押式回购总成交量32,163.83亿元,上一交易日为29,451.56亿元;其
中隔夜品种成交27,655.80亿元,上一交易日为25,782.55亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:            
 北京时间17:46              今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                           
  其中:隔夜                  2.4503   2.4767     -2.64   27,655.80
      七天                   2.6209   2.6184     +0.25    2,612.58
                                                        
      14天                   2.6569   2.6265     +3.04      573.61
                                                        
 上海证交所质押式回购利率                                         
  其中:隔夜                  2.3500   2.4300     -8.00    6,548.10
                                                        
      七天                   2.5000   2.6100    -11.00    1,031.50
                                                        
      14天                   3.0500   3.0450     +0.50      166.09
                                                        
 回购定盘利率                                                     
  其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS   2.4600   2.5000     -4.00            
 >                                                      
      七天                   2.6200   2.6000     +2.00            
                                                        
      14天<CN14DRPFIX=CFXS   2.6500   2.6500     +0.00            
 >                                                      
 Shibor                                                           
   其中:隔夜                 2.4660   2.4890     -2.30            
                                                        
       七天                  2.6390   2.6450     -0.60            
                                                        
       三个月                2.8220   2.8300     -0.80            
                                                        
 
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 侯向明; 审校 林高丽)
  
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