December 17, 2018 / 9:55 AM / 6 months ago

更新版 1-《中国债市每日综述》逆回购重启期现仍大幅走弱,地方债发行将提早施压

    * 时隔近两月,公开市场重启逆回购
    * 现券和期货午后大幅走弱
    * 10年国开活跃券收益率涨约6bp
    * 明年地方债发行提早增压

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海12月17日 - 时隔近两个月,中国央行公开市场周一重启逆回购助缓资金面,
不过银行间债市主要现券和国债期货主力合约在午后均大幅走弱,其中10年国开活跃券收益
率涨约6个基点(bp),因连续调整势头下,明年地方债发行将提早再施压。
    
    交易员称,目前债市大方向向好判断未改,但本周将有中央经济工作会议、美联储宣布
议息决定等众多消息,不确定性较大,暂时还无法确认本轮调整何时可告一段落。
    
    北京一券商交易员表示,“这周是内外扰动最多的一周,改革开放40年、经济工作会议
和美联储(议息),资金和(地方债)供给消息也来捣乱。”
    
    两位消息人士周一透露,中国拟自明年1月起便开始发行地方政府债券,较往年3月人大
会议批准预算额度后才发行的时间提前,以贯彻积极财政政策,同时加快发行步伐,平滑发
行节奏。
    
    剩余期限近10年的国开债活跃券180210最新成交在3.83%,上日尾盘约3.7725%;同期限
国债180019券最新成交在3.3975%,上日尾盘在3.3650%。
      
    12月18日至12月19日,美联储将举行为期两天的议息会议,12月19日并宣布利率决定。
      

                
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:    
 北京时间16:31      五年期          10年期
                 TF1903          T1903       
 现价(元)              98.57           96.26
 较上结算价涨跌         -0.23%          -0.35%
 盘中最高(元)         98.850          96.675
 盘中最低(元)         98.510          96.250
 
    
    **逆回购重启月内资金平稳**
    
    央行公开市场逆回购操作在连续暂停近两个月后周一重启,净投放1,600亿元人民币支
援缴税走款和例行缴准。银行间市场流动性方面,月内资金稳定无忧,但跨年资金依然拆借
较难,且价格进一步走高。
    
    交易员称,央行今日逆回购操作仅有七天期略感意外,不过亦显示税期维稳意图;早盘
跨年资金融出较少,银行MPA考核临近,非银拆借难度增加且价格昂贵;不过预计随着跨年
临近,14天或者更长期逆回购亦会重启。
    
    华中一银行交易员说,“(跨年)还是偏紧,主要是中小机构没有平盘(平掉头寸),
目前全市场14天加权在2.91%左右,比上周五上了5bp。”
    
    华东一银行交易员称,今日公开市场操作后月内资金面尚可,就是跨年很难借,价格也
很高。
    
    “像我们(银行)自己借也得3.8%了,真是拿不起呀,没想到央行今天只做了七天,所
以还是有点担忧,大行(跨年资金)出的很少。”她说。
    
    
    中国央行公开市场逆回购在连续缺席近两个月后再度出山,央行周一进行了1,600亿元
人民币七天期逆回购操作,并净投放等量资金。临近年末跨年需求不断升温,加之本周正值
税期,流动性压力明显加大,央行遂恢复逆回购助缓短期资金面。
    
    据路透统计,公开市场本周仍无逆回购到期;周五(21日)有1,200亿元的中央国库现
金定存到期,并回收等量流动性。

    北京一基金交易员称,央行投放资金后,月内到期的流动性比上周五上午要宽松不少,
不过跨年还是很紧张。
    
    “早上据传非银拆借跨年资金有6%成交的,但目前(系统里能看到的)非银成交14天最
高4.8%,一个月的有到6.3%,关键是很多机构借不到,银行因为MPA,给非银的额度很少。
”他说。
    
    今日银行间市场质押式回购总成交量31,436.21亿元,上一交易日为31,624.09亿元;其
中隔夜品种成交25,550.95亿元,上一交易日为26,265.12亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价: 
                                                            
                                                            
 其中:隔夜                     2.62    2.65     -2.90   25,550.95
     七天                      2.71    2.69     +1.36    3,573.73
     14天                      2.89    2.64    +24.25      886.62
                                                                 
 其中:隔夜                     3.46    3.48     -2.00    6,880.56
     七天                      3.10    3.42    -31.50    1,434.16
     14天                      5.15    4.49    +66.00      468.61
                                                            
 其中:隔夜                     2.62    2.66     -4.00      --
     七天                      2.70    2.80    -10.00      --
     14天                      2.90    2.70    +20.00      --
                                                       
                                                            
 其中:隔夜                     2.63    2.66     -3.00      --
     七天                      2.70    2.68     +1.40      --
     三个月                    3.16    3.16     +0.80      --
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 乔艳红)
  
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