February 12, 2019 / 9:53 AM / 5 months ago

更新版 1-《中国债市每日综述》午后期现货小幅走弱,受信贷数据走高疑虑拖累

    * 现券收益率先下后上,主要跟随国债期货窄幅盘整
    * 主要利率债活跃券收益率在不到1个基点上下波动
    * 在经济数据出炉前,市场观望心态较重
    * 资金续松隔夜再下至2%,节后现金回流助流动性充裕

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海2月12日 - 中国银行间债市周二现券收益率先下后上,跟随国债期货窄幅盘整,主要利率债活跃券收益率在不到1个基点上下波动。交易员表示,节后现金回流助资金面宽松无虞,但现券交投略显胶着,午后期货下跌带动收益率回升,市场仍担心1月信贷数据走好或令现券承压。 
    
    “现券就跟着期货走,收益率先下后上,短的总体没怎么动,长债略上一点点,”上海一银行交易员称,大家整体心态还是在等经济数据。
    
    他并指出,下午国债期货收盘后基本现券也就没怎么动,因为资金太松了,短债收益率之前一直在下行,当前收益率已经太低,继续下行显得有点乏力。
    
    剩余期限近10年的国开活跃券180210券成交在3.5975%,上日尾盘在3.595%;同期限国债180019最新为3.09%,上日尾盘在3.085%附近。   
   
    
    北京一券商交易员表示,1月新增贷款规模预期已经很高,但不知道实际情况如何,还是担心信贷数据走高会带来一定压力,所以下午期现货情绪都有点弱,估计应该就在这两天数据将出炉进一步验证市场预期。
          
    受流动性偏松及季节性因素影响,1月中国新增贷款有望创单月历史新高。路透综合近30家机构预测中值显示,1月新增人民币贷款料升至29,705亿元,环比劲增近三倍,略高于去年同期水平;社会融资规模增量亦料创出天量规模达3.3万亿元,宽信用政策效果逐步显现。
    
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况: 
 北京时间16:18     五年期         10年期
                TF1903         T1903       
 现价(元)            100.04         98.235
 较上结算价涨          -0.02%         -0.11%
 跌                            
 盘中最高(元         100.130         98.445
 )                            
 盘中最低(元          99.990         98.200
 )                            
                          
    **资金续松隔夜再下至2%附近**
    
    中国央行公开市场周二继续暂停操作,但无碍银行间市场流动性宽松无虞。交易员称,农历春节后资金供给充裕,各机构融出为主,主要回购利率下行,隔夜利率则再度回落到2%附近。
    
    他们并表示,本周虽然公开市场到期规模偏大,且短期内亦有地方债发行缴款及例行缴准影响,不过预计在节后资金回流以及央行公开市场保驾护航下,资金面仍会保持平稳充裕。
    
    “很松,各大QQ群里都在出,隔夜(利率)又快下到2%了,七天也下了,2.30%左右就能借到,供给很足。”北京一基金交易员说。
    
    北京一券商交易员亦称,央行逆回购继续按兵不动在市场意料之中,投资者基本已适应了央行削峰填谷的操作套路,情绪偏乐观。
    
    “一般央行不做(逆回购),肯定是钱太多,哪天操作了,可能就是要紧了。”他说。
    
    中国央行周二公告称,考虑到现金回笼与央行逆回购到期等因素对冲后,银行体系流动性总量处于较高水平,今日仍不开展逆回购操作。据此计算,单日净回笼1,000亿元。
    
 
    上海一银行交易员称,目前来看资金面扰动因素包括公开市场到期,以及后续的地方债发行和例行缴准,不过有利的方面是春节后资金陆续回流银行体系,所以也并不担心。
    
    “这周公开市场肯定是净回笼了,后面还有大量地方债,不过过完年现金也陆续回流,两相抵消,影响应该不会太大,而且央行也会适时出手。”他说。

    据路透统计,本周公开市场逆回购到期总量为6,800亿元,其中今日到期1,000亿元。此外,周三(13日)还将有3,835亿元的中期借贷便利(MLF)到期,不过央行此前已公告称因降准措施,一季度到期的MLF不会予以续作。
    
    今日银行间市场质押式回购总成交33,953.12亿元,上一交易日为32,764.03亿元;其中隔夜品种成交28,688.65亿元,上一个交易日为27,774.23亿元。

    以下为主要货币市场利率报价:            
 北京时间17:50              今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                           
  其中:隔夜                  1.9851   2.2425    -25.74   28,688.65
      七天                   2.4112   2.5147    -10.35    3,316.92
                                                        
      14天                   2.2637   2.3803    -11.66      956.20
                                                        
 上海证交所质押式回购利率                                         
  其中:隔夜                  2.9400   2.8600     +8.00    7,831.23
                                                        
      七天                   2.6500   2.6950     -4.50    1,112.13
                                                        
      14天                   2.7100   2.6900     +2.00      214.50
                                                        
 回购定盘利率                                                     
  其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS   2.0400   2.2800    -24.00            
 >                                                      
      七天                   2.5500   2.6000     -5.00            
                                                        
      14天<CN14DRPFIX=CFXS   2.3500   2.5500    -20.00            
 >                                                      
 Shibor                                                           
   其中:隔夜                 2.0170   2.2650    -24.80            
                                                        
       七天                  2.5130   2.5960     -8.30            
                                                        
       三个月                2.8720   2.8980     -2.60            
                                                        
  备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 吴芳;审校 张喜良)
  
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