March 11, 2019 / 12:04 AM / 4 months ago

重温稿-《路透简报》--中国金融市场一周走势回顾

(重温稿) 以下为路透中文新闻为您整理的3月4日-3月8日当周中国金融市场摘要:

汇市:

--人民币兑美元当周跌0.28%,结束连两周上涨。恰逢中国“两会”,政府工作报告对外汇政策着墨不多,加上中美关于贸易协议的消息更少,美元的影响显得更为重要;美国公布的经济数据较好,而欧洲经济数据表现则不佳,欧洲央行政策会议鸽派立场加剧了欧元弱势,间接施压人民币汇率下探至逾半个月新低;若周五晚间美国非农数据依旧超预期,则美指可能突破前期运行区间上轨,人民币料续承压,不过中美贸易谈判临近收尾,人民币下跌空间料受限。

公开市场操作:

--中国央行公开市场本周持续空窗操作,至此已连续第七日暂停操作。据此计算,计入MLF(中期借贷便利)到期的本周公开市场全口径净回笼约为3,255亿元人民币。

中国今年政府工作报告有关货币政策的定调总体保持了延续性,不过在谈及引导金融机构扩大信贷投放时,增加了适时运用利率手段的表述,由此引发了降息窗口已打开的猜想并扰动市场。不过考虑到1月央行已密集推出了降准等宽松政策,其效果还需要一段时间的观察,短期内降息的概率较小。

分析师指出,虽然降息对经济的提振应该会更加明显,但对资产价格等的刺激作用也不可忽视,考虑到目前宏观调控在稳增长的同时仍要兼顾防风险,降息应仅是作为托底工具备用,除非经济增长面临滑出目标区间的风险,否则使用会相当谨慎。

他们并认为,本周尽管有逆回购和MLF到期,且周初资金面也一度出现短暂收紧,但央行公开市场依然按兵不动,流动性调控延续了既要维持合理充裕、又不能过度宽松的态度。

债市:

--中国银行间债市本周现券期货均大幅走暖。中国人大会议开幕式上,国务院总理李克强所作政府工作报告提出要运用多种货币政策工具缓解融资难和融资贵,降低实际利率水平。受此影响,市场降息预期升温,本周三以来国债期货大幅走高,现券收益率累计下跌逾10个基点。周五在股市大跌以及进出口数据不佳的提振下,现券期货延续暖势,不过尾盘国债期货涨幅收窄,现券收益率亦略有回弹。交易员表示,在资金面宽松及政府工作报告后市场降息预期的提振下,债市人气获得部分修复,不过短期大涨后止盈压力加大,后期或继续震荡,另需关注周末将出炉的通胀和金融信贷数据,以及央行发布会上的政策表态。

票据:

--中国票据市场转贴利率本周持续低位整理,整体交投略有回暖,但仍属平稳。月初信贷规模宽松,资金面也维持充裕局面;此前监管发声要严查票据套利违规,银行随后也进行了自查,不过整体看后续影响有限,料市场供需延续稳势,转贴利率也将继续盘整。

股市:

--中国股市沪综指当周大幅震荡,全周下滑0.8%,终结连八周涨势头。大盘周一跳空高开直接越过3,000点整数关口,而随着两会开幕市场政策利好预期加强,沪指随后几日亦高举高打,最高冲至3,129.94点,创逾九个月新高;不过蓝筹股向上乏力,沪深300指数走势明显落后于沪综指,题材股横行,热点过于散乱。

而增量资金快速入市,其中也有不少来自场外配资等,也放大了市场风险,监管层亦开始提示相关风险。周五股指大幅低开,在贸易数据疲弱、担忧监管力度进一步加强的压制下,午后跌势更为汹涌,此前连续涨停的中国人保、中信建投等热门股封于跌停板;沪综指单日大跌4.4%,创近五个月最大跌幅,并重回3,000点关口下方。

展望后市,大盘短线仍可能延续惯性下跌,但股指底部突破之势已确立,且资金配合良好,预计在消化获利浮筹、之前暴炒的题材股调整回归理性后,大盘有望重回震荡缓涨格局(完) (整理 边竞/张金栋;审校 张喜良/吴云凌)

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