March 12, 2019 / 10:01 AM / 4 months ago

更新版 1-《中国债市每日综述》期现货仍随股市展开波动,国开新债招标中长端不佳

    * 期现货依旧随股市展开波动
    * 主要现券收益率微跌,国债期货近持平
    * 国开招标三期债,五和10年表现不佳
    * 伺机买盘仍在,继续关注股市和资金面

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海3月12日 - 中国股市周二午后涨势收敛,银行间债市主要现券趁机走好,收益
率收回升幅并较上日微跌,国债期货主力合约则以近持平报收。新债方面,国开行招标的一
、五和10年三期债,五年和10年收益率均高于预测均值,其中五年与预期差距略大,一定程
度上拖累二级相似券。
    
    交易员称,除受股市跷跷板效应压制外,债市暂时没有更多利空消息,因此伺机买盘仍
在,短期内还是需要继续关注股市和资金面变化。
    
    中国股市沪综指周二一度涨逾2%,但收盘涨幅收窄至1.1%。

    上海一券商交易员表示,午后股市表现稍弱一点,现券收益率“马上下了,真的有关系
。”
    
    剩余期限近10年的国开活跃券180210券最新成交在3.67%,上日尾盘3.6775%;同期限国
开190205券最新成交在3.615%,上日尾盘为3.62%;10年国债180027券最新成交在3.14%,上
日尾盘报3.15%。
            

    上海一银行交易员透露,与10年期主要利率债相比,今日五年左右国开债表现不佳,可
能和一级市场招标不理想有关。
    
    国开行上午招标增发的一年、五年和10年三期固息债,中标收益率分别为2.3956%、3.4
185%和3.5941%,此前市场预测均值为2.41%、3.38%和3.58%。
    
    北京一券商交易员补充说,考虑到境外市场风险偏好下降,中国A股继续上涨动力也可
能会渐小。若A股向好势头被打破,不排除债市会重拾阶段性机会。
    
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:     
 北京时间16:45       五年期          10年期
                  TF1906          T1906       
 现价(元)              99.535         97.725 
 较上结算价涨跌            0.01%          0.01%
 盘中最高(元)          99.580         97.830 
 盘中最低(元)          99.440         97.565 
 
    
    **大行资金供给收敛资金面稍转紧**
    
    央行公开市场周二继续空窗,银行间市场资金面稍转紧,因大行供给较此前收敛,而需
求有增无减。在此情况下,隔夜和七天期回购加权利率均明显上涨,幅度约26个基点(bp)
。
    
    交易员称,市场对央行对流动性的掌控能力有充分信心,只是近期对什么样的总量水准
属于其合意水平,以及主要资金价格的相应定位不太明确,需要密切关注公开市场后续操作
。
    
    华北一银行交易员透露,最近几日央行公开市场操作公告中,对流动性的表述都是合理
充裕,但就其感觉,今日稍有转紧,“大行早晨出了一波就停了,量也少。”
    
    央行稍早公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操作;
至此公开市场已连续第九日暂停操作。
        
    
    另一银行交易员认为,面对将至的例行准备金调整、缴税以及季末等因素,资金面产生
波动并不意外。目前要关注的重点是央行何时会重启逆回购,以判断其对流动性水平,和资
金价格的阶段性合意定位。
    
    非银机构方面,上海一券商交易员补充说,以AA评级的信用债为抵押,14天期融资成本
仍在3%以下,正好可以跨月的21天品种供给不多,目前价格在4%左右。
    
    今日银行间市场质押式回购总成交35,224.00亿元,上一交易日为35,846.11亿元;其中
隔夜品种成交30,043.17亿元,上一个交易日为30,734.31亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:     
                                                          
                                                          
 其中:隔夜                  2.3589  2.0957    +26.32  30,043.17
     七天                   2.5827  2.3182    +26.45   3,439.55
     14天                   2.3999  2.3011     +9.88     671.91
                                                               
 其中:隔夜                    2.42    2.21    +21.50   6,903.35
     七天                     2.56    2.42    +14.50     858.73
     14天                     2.52    2.56     -4.50     134.13
                                                          
 其中:隔夜                    2.38    2.10    +28.00     --
     七天                     2.58    2.38    +20.00     --
     14天                     2.44    2.30    +14.00     --
                                                      
                                                          
 其中:隔夜                    2.37    2.09    +27.30     --
     七天                     2.60    2.40    +20.60     --
     三个月                   2.76    2.76     +0.45     --
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 林高丽)
  
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