March 28, 2019 / 9:27 AM / 3 months ago

更新版 1-《中国债市每日综述》美债大涨带动人气,外资买盘令国债表现优于国开债

    * 现券收益率下行,国债期货小幅收高
    * 美债明显走暖带动国内市场人气
    * 外资买盘持续,国债表现强于国开债
    * 财政投放支撑,资金面偏松回购利率下行

 (新增货币市场收盘报价)
    路透北京3月28日 - 中国银行间债市周四现券收益率下行,国债表现再次优于国开债;国债期货短暂冲高后便收窄涨幅,终盘小幅收高。交易员称,美债大幅走暖带动国内现券情绪,加之中国债券加入国际指数前夕外资再度加大买入力度,整体现券人气偏暖。
    
    不过他们亦表示,后市来看市场依然纠结,无论是总理讲话透露的基本面暖风还是国内股市进一步反弹预期,加之通胀预期的抬头,均抑制现券大幅向好空间;关注即将出炉的官方采购经理人指数(PMI)数据。
    
    “美债买得不要不要的,带着国内情绪也好起来了,外资、特别是对冲基金,全球扫债券,...外资最近买国债也积极,碰到好几家跟我一家买5y(五年期)国债的。”华南一银行交易员说。
    
    上海一券商交易员亦称,目前外围市场比较乱,美日欧债收益率都在下,加上中国债券马上纳入国际指数,外资买兴不减。
    
    美国指标10年期公债收益率周三跌至15个月低点,因新西兰和欧洲央行在利率问题上采取鸽派基调,且投资者担心全球经济衰退。
    
    剩余期限近10年的国开活跃券190205券最新成交在3.5725%,上日尾盘为3.58%;10年国债180027券最新成交在3.06%,上日尾盘为3.09%。剩余期限近五年的国债180023券最新成交在2.91%,上日尾盘为2.94%。
    
    
    “后面还是觉得有点纠结,总理刚也说了有积极变化,还超了预期,所以先看看PMI怎么样吧。”北京一基金交易员并称,“猪肉价格上涨,通胀预期也抬头了,这都是风险点,因为最终怎么走还是要看国内基本面。”
    
    中国国务院总理李克强周四在博鳌亚洲论坛期间出席企业家座谈会时称,中国一季度经济运行平稳,3月经济中出现的变化超出我们预期。
    
    他稍早在论坛开幕式上也表示,当前中国经济的稳定态势表明前期减税降费政策举措逐步见效,也表明发出的稳定市场预期的强烈信号已经为市场所接受,中国将坚持宏观政策取向不变,为经济平稳运行创造条件,若经济运行有超出预期的变化,中国也留有充足的备用工具。
 
    路透综合25家分析机构的预估中值显示,中国3月官方制造业采购经理人指数(PMI)预计小幅回升至49.5,为连续四个月处在荣枯线下方;同时,17家分析机构预估中值显示,财新3月中国制造业PMI持平于上月,仍在49.9这一接近荣枯线的水准,预示中国经济节后有所复苏,但依然面临下行压力。
        
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:    
 北京时间17:0      五年期          10年期
      2                         
                TF1906          T1906       
  现价(元)        99.69          98.055
 较上结算价涨       0.05%           0.09%
      跌                        
 盘中最高(元      99.745          98.150
      )                        
 盘中最低(元      99.635          97.990
      )                        
 
    
    **财政投放支撑资金面偏松**
    
    受财政存款投放等因素支撑,银行间市场资金面较为宽松,主要回购利率均下行。季末前仅余两个交易日,之前结构性紧张主体--非银机构跨月安排亦已接近尾声,不论是供给还是价格方面,整体压力都不算大。
    
    上海一券商交易员称,“我们跨月都好了,现在供给挺多,只是价格有点高,但和存款类的差距也不大。”
    
    银行方面,华北一银行交易员亦表示基本无压力,“这周都逐步有收跨月,所以到月底的缺口也不会太大。”
     
   
    央行稍早公告,考虑到季末财政支出力度较大,银行体系流动性总量处于较高水平,今日不开展逆回购操作。至此,公开市场已连续七日空窗。此前几日,央行对银行体系流动性状态的描述均为“合理充裕”。    
    
    今日银行间市场质押式回购总成交32,674.86亿元,上一交易日为31,630.23亿元;其中隔夜品种成交24,589.97亿元,上一个交易日为24,955.14亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:            
 北京时间17:51                 今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                              
  其中:隔夜                     2.0322   2.2602    -22.80   24,589.97
      七天                      2.7329   2.8550    -12.21    7,113.61
                                                           
      14天                      2.9339   2.9562     -2.23      766.63
                                                           
 上海证交所质押式回购利率                                            
  其中:隔夜                     4.2000   2.9750   +122.50    6,978.61
                                                           
      七天                      3.6000   3.5150     +8.50    1,150.78
                                                           
      14天                      3.0500   3.0400     +1.00      165.87
                                                           
 回购定盘利率                                                        
  其中:隔夜                     2.0700   2.3200    -25.00            
                                                           
      七天                      3.4000   3.2500    +15.00            
                                                           
      14天                      3.0500   3.0000     +5.00            
                                                           
 Shibor                                                              
   其中:隔夜                    2.0410   2.2860    -24.50            
                                                           
       七天                     2.7050   2.7970     -9.20            
                                                           
       三个月                   2.8070   2.8190     -1.20            
                                                           
 
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 侯向明;审校 张喜良)
  
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