April 10, 2019 / 9:54 AM / 6 months ago

更新版 1-《中国债市每日综述》数据公布在即期现货波动加大,国债招标结果不佳

    * CPI等数据公布在即,期现货波动加大
    * 上午两期国债招标结果依旧不佳
    * 逆回购连15日缺席,资金面先紧后缓和

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海4月10日 - 中国3月CPI和PPI等数据公布在即,银行间现券和国债期货周三波
动有所加大。早盘财政部上午招标的两期国债结果不佳压制情绪,不过午后国债期货涨势渐
明朗,10年国开等主要现券收益率随之由升转降。
    
    资金方面,午后银行间流动性较早盘时也出现改善,但料属于每日常规变化,暂时还不
能得出压力就此减轻的判断。
    
    上海一基金公司交易员称,上午招标的两期国债表现并不理想,但“不知道期货怎么回
事(涨上来),现券就跟着走,明天看看数据吧。”
    
    剩余期限近10年的国开活跃券190205券收益率在早盘小升后,目前最新成交在3.782%,
上日尾盘为3.81%;10年国债180027券最新成交在3.29%,与上日尾盘持平。
       
    
    本周四(11日)国家统计局将公布3月CPI和PPI数据,周五(12日)海关将公布进出口
数据。另外,3月新增信贷和社融等金融数据也可能在近期公布。
    
    路透综合逾30家机构预测中值结果显示,因春节季节性因素消退、中美贸易谈判取得积
极进展,中国3月进出口增速有望回暖,其中出口增速由上月的负值升至正区间;在部分大
宗商品价格、油价与猪价的支撑下,预计3月PPI同比小升0.4%,而CPI同比或重回“2时代”
,料同比上涨2.4%。
 
    
    财政部上午招标续发行的两年期固息国债加权中标收益率为2.8248%,此前预测均值为2
.79%;同时招标新发的五年国债中标利率3.19%,预测均值为3.17%。

    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:     
 北京时间16:45      五年期         10年期
                 TF1906         T1906       
 现价(元)            98.805         96.705 
 较上结算价涨跌          0.10%          0.18%
 盘中最高(元)        98.860         96.800 
 盘中最低(元)        98.595         96.390 
    
    
    **供给失衡加剧隔夜扩大涨幅**
    
    银行间市场周三隔夜供求失衡进一步加剧,回购加权利率涨幅扩大至近50基点(bp),
重新返回2%上方。交易员称,随着税期渐近,加上公开市场逆回购已连续15日缺席,资金面
收敛并不意外。目前来看,流动性总量还算可以,暂时只是期限结构性紧张。
    
    非银方面,以信用债为抵押融入七天等资金价格同步上行,但难度不大。央行对流动性
评价仍为“较高”,机构相信如有需要,逆回购会随时重启,受此支撑,市场情绪较为平稳
。
    
    华北一银行交易员早盘时表示,“平头寸是可以的,只是(隔夜等期限)结构上不能满
足需求,而且下午大概率大行还是会放的,所以市场情绪没有慌。” 
    
    央行稍早公告,目前银行体系流动性总量处于较高水平,今日不开展逆回购操作;这是
公开市场连续第15日无操作。
    
    上海一券商交易员并透露,以信用债为抵押融入七天期资金,价格在2.6%附近。
        
    另外,从一国有大行今日同业存单报价来看,一个月期上涨5bp至2.5%附近,三及六个
月期限价格变化不大,显示本轮资金收敛的持续性可能不会太长。

    国家税务总局办税日历显示,4月因有清明假期,申报缴纳增值税、消费税、所得税等
主要税种的截止日顺延至4月18日。
    
    今日银行间市场质押式回购总成交34,804.40亿元,上一交易日为37,204.1亿元;其中
隔夜品种成交29,423.82亿元,上一个交易日为31,600.77亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价(金额:亿元):    
                                                          
                                                          
 其中:隔夜                  2.2723  1.8013    +47.10  29,423.82
     七天                   2.6445  2.3869    +25.76   3,674.72
     14天                   2.5589  2.4239    +13.50     942.70
                                                               
 其中:隔夜                    1.92    2.00     -8.00   6,684.76
     七天                     2.20    2.37    -16.50     975.66
     14天                     2.74    2.66     +7.50     211.34
                                                          
 其中:隔夜                    2.30    1.83    +47.00     --
     七天                     2.70    2.45    +25.00     --
     14天                     2.90    2.55    +35.00     --
                                                      
                                                          
 其中:隔夜                    2.28    1.80    +48.10     --
     七天                     2.65    2.47    +18.50     --
     三个月                   2.76    2.75     +0.40     --
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 林高丽)
  
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