April 15, 2019 / 9:50 AM / 2 months ago

更新版 1-《中国债市每日综述》期现货颓势不改,金融数据余威未了谨慎预期难消

    * 金融数据余波未了,期现货继续下挫 
    * 10年主要利率债收益率全天涨约2-3个bp 
    * 税期临近资金收紧,关注本周到期的MLF如何应对

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海4月15日 - 继上周五远超预期的中国3月金融数据公布后,银行间债市周一10
年主要利率债颓势不改,10年期国债期货开盘一度下跌近0.7%后收窄跌幅,现券收益率亦涨
势难止,不过午后略小幅回调,但全天仍较上日尾盘录得2-3个bp左右的涨幅。
    
    交易员称,税期临近资金面有所收敛,地方债招标再现上浮50bp,均对多头情绪形成压
制,短期关注本周有中期借贷便利(MLF)到期央行如何对冲。
    
    “现券依旧很熊,金融数据打压过后,大家的预期还是利空偏多,资金也紧了一点,”
华北一银行交易员表示。
    
     剩余期限近10年的国开活跃券190205券收益率最新成交在3.855%,上日尾盘为3.835%
;10年国债180027券最新成交在3.37%,上日尾盘为3.345%。             
    上海一基金公司交易员表示, 金融数据出来后,现在大家对短期宽松的政策预期也在
逐步降温,而近期一级招标情绪也不太好,就看过几天的GDP数据和MLF央行怎么应对了,这
仍是近期关注的核心因素。
    
    新债方面,继上周内蒙古地方债后,黑龙江今日招标的10年期一般债,中标利率再次较
下限上浮50bp。 业内人士透露,农发行下午招标增发的三年和五年期固息债中标收益率为3
.4601%和3.7542%;投标倍数依次为2.65倍和2.86倍。
      
   此外,国家统计局将于周三(17日)发布一季度经济运行数据。路透综合50家机构预测
中值结果显示,今年一季度经济增速可能进一步下滑,并创下纪录新低,但从3月单月数据
看,工业、投资和消费均有改善,经济企稳的迹象可能已开始显现。
    
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:
 北京时间17:16     五年期         10年期
                TF1906         T1906       
 现价(元)             98.64          96.37
 较上结算价涨          -0.25%         -0.37%
 跌                            
 盘中最高(元          98.680         96.410
 )                            
 盘中最低(元          98.465         96.000
 )                            
    
    **资金转而趋紧隔夜七天价格再倒挂**
    
    中国银行间市场周一流动性转而趋紧,各期限利率价格普涨,隔夜与七天利率再次倒挂
。交易员表示,早间大行融出稀少,部分非银机构因担心资金再度紧张,提前抹平头寸,其
后资金紧张状况略有缓解。
    
    他们并指出,央行早间未通过公开市场投放资金,市场对资金面的担忧进一步加剧;在
缴税叠加MLF(中期借贷便利)到期等影响下,本周资金将相对紧张,短期央行动向成市场
关注焦点。  
    
  “早上资金有点收紧,大行都减量了,融出很少,价格偏高。”华南一银行交易员称。
    
    华北一银行交易员亦表示,今早央行没有逆回购,所以早盘很多非银机构就平盘了,临
近午间资金面稍有好转。
    
    “如果这周MLF到期没有续作,加上缴税,资金会很紧张。这周资金紧在预期之内,很
多银行已经提前借钱应对流动性紧缺了。”他说。
    
    中国央行周一公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购
操作;这是公开市场连续第18日无操作。因今日无逆回购到期,据此计算,单日仍既无资金
投放亦无回笼。
    
    据路透统计,本周公开市场无逆回购到期,周三(17日)将有3,665亿元人民币MLF(中
期借贷便利)到期,回笼等量资金。   
  
    国家税务总局办税日历显示,4月因有清明假期,申报缴纳增值税、消费税、所得税等
主要税种的截止日顺延至4月18日。
    
    华北另一银行交易员称,下一步流动性松紧程度,要看接下来几天央行流动性操作能否
对冲税期和MLF到期的影响。  
        
    中国3月新增人民币贷款和社融增量双双远超市场预期,而且分项数据结构改善明显,
显示实体融资需求正逐步恢复。结合近期数据来看,短期经济企稳态势已现,货币政策进一
步宽松必要性降低,降准时间或后移。
 
    
    今日银行间市场质押式回购总成交32,587.59亿元,上一交易日为30,384.96亿元;其中
隔夜品种成交27,885.22亿元,上一个交易日为26,926.59亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价(金额:亿元):            
 北京时间17:46              今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                           
  其中:隔夜                  2.8046   2.6485    +15.61   27,885.22
      七天                   2.8038   2.6691    +13.47    3,313.30
                                                        
      14天                   2.9160   2.8005    +11.55      590.43
                                                        
 上海证交所质押式回购利率                                         
  其中:隔夜                  2.1800   2.2150     -3.50    6,959.51
                                                        
      七天                   3.0000   2.7050    +29.50    1,305.35
                                                        
      14天                   2.9500   2.8250    +12.50      253.14
                                                        
 回购定盘利率                                                     
  其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS   2.8200   2.6600    +16.00            
 >                                                      
      七天                   2.9500   2.7000    +25.00            
                                                        
      14天<CN14DRPFIX=CFXS   3.0000   2.9000    +10.00            
 >                                                      
 Shibor                                                           
   其中:隔夜                 2.7970   2.6520    +14.50            
                                                        
       七天                  2.7720   2.6690    +10.30            
                                                        
       三个月                2.7680   2.7610     +0.70            
                                                        
    (完)
    

    
 (发稿 吴芳; 审校 杨淑祯)
  
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