April 29, 2019 / 12:00 AM / 7 months ago

重温稿-《路透简报》--中国金融市场一周走势回顾

(重温) 以下为路透中文新闻为您整理的4月22日-26日当周中国金融市场摘要:

汇市:

--人民币兑美元当周走贬0.51%,本周因美元强势攀升一度跌破6.74关口,并创逾两个月新低,中间价亦连跌三日创一个月低位。持续横盘近两个月的汇市本周终于出现较大波动,主因美指强势走升至98元上方,突破此前区间,令人民币走贬至区间底部,市场观望此次能否突破横盘走出一波趋势,但周五国家主席习近平在一带一路峰会上强调中国不搞以邻为壑的汇率贬值稳定市场信心,人民币收复部分失地,亦令汇率仍维持区间波动的可能性增加,不过目前市场仍在期待美国GDP数据,以判断美指方向。

公开市场操作:

--最新中共中央政治局会议确认中国经济阶段性企稳,货币政策暂时进入观察期。虽然稳健主基调未变,但越来越多的信号显示,边际收紧趋势下,此前较为强劲的全面降准预期进一步冷却。

业内人士称,经济结构调整和货币政策松紧适度等要求,加之建立中小银行较低存款准备金率的政策框架,令定向降准仍有可行性;有针对性和利率更为优惠的定向中期借贷便利(TMLF)亦同样有望成为优选。

中国央行周三以2,674亿元TMLF对冲逆回购到期,单日净投放逾千亿,全口径统计,单周净回笼326亿元。从央行今年两次TMLF操作的措辞来看,该工具有望每季度进行一次,使用趋于常态化。

另外,公开市场逆回购等日常操作会继续发挥对短期流动性的平滑功能。不过考虑到经济结构调整需求,有着较强针对性且期限相对较长的TMLF,以及定向降准有望更受青睐,中期借贷便利(MLF)余额料会慢慢减少。

债市:

--中国债市本周整体偏弱震荡,周初由于政治局会议认可经济好转导致市场预期货币宽松政策将转向,从而引发现券期货调整;虽然后续因TMLF(定向中期借贷便利)操作传闻而略有回暖,不过次日传闻兑现后现券转而明显走软。此后,由于央行周四发布会澄清货币政策未有转向,叠加资金转好及股市连续回调,债市情绪略有恢复,不过临近“五一”假期,市场交投热情不高,成交偏淡。

交易员称,债市情绪完全恢复仍需时日,且股市大跌后下行空间有限,现券向好空间料受抑,此外还需密切关注下周出炉的官方采购经理人指数(PMI)。

票据:

--中国票据市场转贴利率当周小涨,因周初资金面收敛,且机构调整信贷规模压制收票热情。交易员称,央行不断强调政策不松不紧,市场对短期的流动性预期较为平稳,只是近来信贷规模因素对票据市场的影响有所增加,需要密切关注。

股市:

--中国股市当周大跌,沪综指全周下滑5.64%,创逾半年来最大单周跌幅。中央政治局会议中删除了“六稳”表述,转而更为强调供给侧结构性改革等,市场对于宽松政策有变的担忧升温,尽管随后央行官员表态不会收紧,但市场对政策边际收敛的预期已基本确立,除周三午后短暂反弹外,大盘全周基本呈现单边下跌,热点退潮也较为明显。

股指快速下滑后可能还有一定惯性,但累计跌幅较大短线可能正孕育技术性反弹,但反弹空间仍需看后续政策预期变化,以及将发布的PMI等最新经济数据。(完) (整理 李宏薇/边竞/侯向明/马蓉/李文科;审校 杨淑祯)

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