April 30, 2019 / 9:52 AM / 25 days ago

更新版 1-《中国债市每日综述》现券期货明显走强,PMI不及预期提振情绪

    * 现券收益率下行,国债期货大幅收高
    * PMI逊于预期提振情绪
    * 惟假期前市场成交偏淡
    * 资金总量依旧均衡,节后流动性预期稳定

 (新增货币市场收盘报价)
    路透北京4月30日 - 中国债市周二现券收益率明显下行,国债期货震荡大幅收高。交易
员称,中国官方和财新制造业采购经理人指数(PMI)双双回落,提振债市情绪,午后随着国
债期货再度拉升,现券收益率亦进一步小幅下行;不过“五一”假期前,市场整体成交稍显
清淡。
    
    他们并称,期现相比来看,现券多头仍显谨慎,假期后仍需观察二级市场情绪以及陆续
出炉的一系列经济数据。
    
    “PMI还是没那么强劲,过度的基本面预期修复了下,期货反应更大,尾盘还拉升了一
波,也不知道是不是对假期还有什么幻想。”上海一银行交易员说。
    
    中国官方制造业和非制造业PMI在4月双双有所下降,不过仍保持在临界点之上,延续扩
张走势。这显示工业生产活动步伐有所放缓,短期内仍然有内生的回落趋势,经济企稳基础
仍需进一步稳固,稳增长的措施将不会缺位。财新4月制造业PMI自八个月高位
回落,新出口订单再度收缩。  
    
    华中一银行交易员称,觉得今天部分原因也是空头平仓规避风险,真正的多头没出来,
不然期货应该涨更多。
    
    “主要今天PMI也不算好,不过其实期货拉那么多,到现在看现券从期货开始拉,也就
下了一个多bp(基点),多头很谨慎,还得观察下节后二级情绪和数据。”他说。
   
 
    剩余期限近10年的国开活跃券190205券收益率最新成交在3.81%,上日尾盘为3.8475%;
10年国债180027券最新成交在3.3825%,上日尾盘为约3.4250%。
    
    上海一基金交易员称,今天情绪偏好,不过长假前市场成交有所回落,目前10年国开行
活跃券190205成交了400笔左右。
    
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:    
 北京时间16:38       五年期          10年期
                  TF1906          T1906       
   现价(元)         98.88          96.675
 较上结算价涨跌       0.27%          0.46%
 盘中最高(元)      98.890          96.690
 盘中最低(元)      98.665          96.300
 
    
    **资金总量依旧均衡**
    
    五一假期前最后一个交易日,中国央行继续未进行逆回购操作,在财政存款支撑下,银
行间市场资金总量依旧均衡。只是隔夜品种实际占用天数过长,加之与七天期存在不小点差
,出资方更倾向于融出七天期而非隔夜。后市方面,市场对节后流动性预期较为稳定。
    
    央行稍早公告称,月末财政支出力度较大,银行体系流动性总量处于较高水平,今日继
续不开展逆回购操作。
    
    华北一银行交易员表示,资金总量均衡,但考虑到隔夜实际上占用天数为五天,供求双
方在期限选择上略有分歧,“需求方期待隔夜,供给方倾向于七天。”
    
    中国五一劳动节放假安排为5月1日至4日,4月28日(周日)和5月5日(周日)调休,证
券市场休市,银行间债市正常开市。
    
    另外,因五一后首日多数券商等非银交易员还在假期之中,因此今日资金往来多以银行
等存款类机构为主,以往月末经常出现的因机构性质导致的结构性矛盾几乎可以忽略。
    
    今日银行间市场质押式回购总成交16,180.49亿元,上一交易日为30,245.52亿元;其中
隔夜品种成交8,702.73亿元,上一个交易日为21,176.75亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:            
 北京时间17:49              今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                           
  其中:隔夜                  2.0910   1.6885    +40.25    8,702.73
      七天                   2.6521   2.6976     -4.55    6,815.16
                                                        
      14天                   2.7454   2.8695    -12.41      341.20
                                                        
 上海证交所质押式回购利率                                         
  其中:隔夜                  2.2000   2.7200    -52.00    6,177.33
                                                        
      七天                   2.2000   3.0050    -80.50      959.80
                                                        
      14天                   2.5000   2.9000    -40.00      160.66
                                                        
 回购定盘利率                                                     
  其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS   2.1000   1.7100    +39.00            
 >                                                      
      七天                   2.7500   2.8800    -13.00            
                                                        
      14天<CN14DRPFIX=CFXS   2.9000   3.0000    -10.00            
 >                                                      
 Shibor                                                           
   其中:隔夜                 2.0860   1.7000    +38.60            
                                                        
       七天                  2.6830   2.6910     -0.80            
                                                        
       三个月                2.9300   2.9230     +0.70            
                                                        
 
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)    

    
 (发稿 侯向明; 审校 林高丽)
  
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