May 6, 2019 / 9:54 AM / 3 months ago

更新版 1-《中国债市每日综述》贸易战寒风再起期现货造好,变数犹存制约走强动力

    * 贸易战寒风再起,期现货双双造好
    * 央行定向降准稳预期,亦支撑市场
    * 盘中走强动力不足,因贸易谈判变数犹存
    * 本周消息面较为动荡,债市波动亦加剧

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海5月6日 - 中美贸易战寒风再起,中国央行随即宣布定向降准稳定预期,中国
债市周一期现货双双造好。银行间债市10年利率债活跃券收益率一度大跌6-7个基点(bp)
,不过盘中降幅逐步收窄,中金所国债期货亦冲高回落,显示市场对于后续贸易谈判预期仍
有分歧,制约债市进一步走强动力。
    
    交易员并指出,午后外交部有关中国谈判代表还将赴美的表态,表明谈判虽出现波折,
但达成一致的希望仍存,预计本周消息面较为动荡,债市上下波动也将加剧。
             
    “下午(收益率)有一丢丢上,因为外交部那个发言。我觉得(中美)会谈成,只是谈
成之前给一个恐吓,再要点筹码罢了,”北京一银行交易员称。
 
    美国总统特朗普周日大幅加强对中国在达成贸易协议方面的施压。他宣称,本周将提高
对2,000亿美元中国输美商品的关税,而且很快会对另外数千亿美元中国商品加征关税。
    
    中国外交部周一则表示,中国贸易谈判代表团正准备前往美国,但未说明副总理刘鹤是
否为谈判代表团成员。外交部强调,关于中美贸易谈判,希望中美能相向而行,美国应与中
国合作达成互利的协议。       
    
    中国央行周一早上则罕见在市场交易时间段宣布定向降准,决定从5月15日开始,对聚
焦当地、服务县域的中小银行,实行较低的优惠存款准备金率,约有1,000家县域农商行可
以享受该项优惠政策,释放长期资金约2,800亿元人民币,全部用于发放民营和小微企业贷
款。
 
    
    剩余期限近10年的国开190205券收益率尾盘成交在3.775%,早盘最低曾至3.745%,上日
尾盘为3.8150%;10年期国债180027尾盘成交在3.35%,早盘低点在3.32%,上日尾盘为3.38%
。    
    
    
    上海一银行交易员谈到,这周中美将再次接触,消息面变化将主导市场,“动荡小不了
,如果频繁操作的话,可能来回被打脸,一个消息还没热乎,下个消息可能又来了。”
    
    前述北京的银行交易员还认为,4月信贷可能一般,而且经济可能也难有持续回暖势头
,但进一步走弱的概率也有限,“各个市场都要修正对一季度鸡血一样的经济数据的预期,
(收益率)还会慢慢下一点,但可能回不到之前低点了。”
    
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:    
                     五年期          10年期
                  TF1906          T1906       
   现价(元)        99.020          96.840
 较上结算价涨跌       0.20%          0.25%
 盘中最高(元)      99.115          97.060
 盘中最低(元)      98.955          96.745
 
                      
    **定向降准后资金预期偏乐观**
    
    银行间市场周一资金面依然较宽松,主要回购利率仍在低位。交易员透露,今日资金供
给充分,隔夜利率依然在2%关口下方,同时在公开市场小幅净投放以及定向降准措施的助力
下,市场流动性预期偏乐观。
    
    “今天一来就挺松的,没想到央行还给了200亿,接着又是(定向)降准,不知道有没
有对冲(中美)贸易战的影响,但大家情绪是乐观了。”北京一银行交易员称。     
     
   
    中国央行公开市场今日进行了200亿元七天期逆回购操作。今日因无逆回购到期,据此
计算,单日将净投放200亿元。
    
    北京一基金交易员称,今日资金持续宽松,隔夜卖方报价1.65%-1.70%左右,七天在2.5
0%左右,整体价格处在相对低点。
    
    “盘初就比较松,公开市场和定向降准后,隔夜和七天价格比盘初的又下了5-10bp,短
期流动性是足够了。”他说。
    
    今日银行间市场质押式回购总成交37,115.29亿元,上一交易日为20,531.45亿元;其中
隔夜品种成交31,778.43亿元,上一个交易日为18,893.48亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:            
 北京时间17:48             今日(%)   上日(%)    变动(bp)     成交金额
 质押式回购加权平均利率                                          
 其中:隔夜                   1.6530    1.7815     -12.8500  31,778.4272
     七天                    2.1936    2.4020     -20.8400   3,549.2994
     14天                    2.3350    2.4445     -10.9500     970.7020
 上海证交所质押式回购利率                                              
 其中:隔夜                   2.4600    2.5650     -10.5000   7,955.4380
     七天                    2.2600    2.8000     -54.0000   2,626.1090
     14天                    2.5250    2.7050     -18.0000     423.3200
 回购定盘利率                                                    
 其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS    1.6500    1.7900     -14.0000      --
 >                                                          
     七天                    2.5000    2.4600       4.0000      --
     14天<CN14DRPFIX=CFXS    2.4000    2.4600      -6.0000      --
 >                                                          
 Shibor                                                          
 其中:隔夜                   1.6420    1.7900     -14.8000      --
     七天                    2.5285    2.5290      -0.0500      --
     三个月                  2.7670    2.9350     -16.8000      --
 
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)    

    
 (发稿 边竞;审校 张喜良)
  
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