May 7, 2019 / 9:56 AM / 2 months ago

更新版 1-《中国债市每日综述》波幅收敛因贸易战前景未明,数据发布前心态亦谨慎

    * 贸易战前景未明,债市波幅收敛
    * 国债期现货表现稍弱
    * 4月经济数据发布在即,市场心态亦谨慎
    * 资金充盈,隔夜回购加权利率创四个月新低
    * 质押式回购总成交再破4万亿

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海5月7日 - 中国债市周二期现货波幅均收敛,贸易战忧虑虽再起,但市场对于中美最终达成协议仍心存希望,在前景未明之时机构交投大多谨慎。银行间债市10年国开债活跃券收益率微降,同期限国债稍弱,收益率略升,中金所国债期货亦小幅回调。
    
    交易员并指出,4月经济数据即将密集发布,市场亦在观望经济基本面能否延续此前的回暖态势,在消息面仍存较多不确定性的情况下,机构也不敢轻举妄动。
    
    此外月初流动性持续宽松,银行间市场资金充盈,隔夜质押式回购加权利率跌破1.40%,创四个月新低,而质押式回购总成交量继4月8日后再次突破4万亿元人民币。
             
    “其实就是震荡吧,上下1个(基)点附近波动,早上(国开10年活跃券)190205在3.78%,现在3.7725%,”上海一银行交易员称。
    
    北京一银行交易员谈到,中美贸易战的消息仍在持续更新中,虽然双方分歧仍明显,但达成一致的可能性依然存在,“双方都想争取更多的筹码,博弈以后应该还是会达成协议的。”
 
    美国贸易代表莱特希泽最新表示,中国在贸易谈判中作出的一些重要承诺上后退,促使总统特朗普威胁周五要提高中国输美商品关税。莱特希泽说,中国在一些具体承诺上改口,可能会导致协议文本发生实质性变化,“在我们看来,这是不可接受的。”   
    
    中国商务部周二表示,应美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦的邀请,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于5月9日至10日访美,与美方就经贸问题进行第十一轮磋商。
    
    剩余期限近10年的国开190205券收益率尾盘成交在3.7725%,上日尾盘为3.78%;10年期国债180027尾盘成交在3.36%,上日尾盘为3.35%。    
    
    
    前述上海的银行交易员并谈到,4月宏观数据即将出炉,经济能否继续展现韧性也是市场的关注重点之一。
    
    中国海关将于周三(8日)公布4月进出口数据,国家统计局周四(9日)公布4月CPI和PPI数据。路透综合逾20家机构预测中值结果显示,受高基数影响,中国4月出口增速预计明显回落,至个位数增长,进口则依然保持弱势,同比负增长;通胀方面,猪价和油价的持续上涨料带动CPI进一步回升。  
    
    一级市场方面,国开行上午招标增发的三年期固息债中标收益率为3.2942%,符合路透预测均值3.29%;同时招标增发的七年期固息债中标收益率为3.8730%,路透预测均值则为3.86%。两期债的投标倍数分别为3.40倍和3.13倍。 
    
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:    
                     五年期          10年期
                  TF1906          T1906       
   现价(元)        98.995          96.765
 较上结算价涨跌      -0.01%          -0.08%
 盘中最高(元)      99.055          96.870
 盘中最低(元)      98.945          96.710
 
                      
    **隔夜回购加权利率创四个月新低**
    
    银行间市场周二资金面充盈,主要回购利率回落,隔夜加权利率创四个月新低。交易员表示,央行宣布定向降准后,市场预期短期资金供给将进一步宽松,不过隔夜利率在2%以下或将引起监管层关注。
    
    交易员并称,目前银行间流动性非常充裕,但央行在公开市场仍连续小幅净投放,央行的做法有些令人捉摸不透。后期尽管有MLF到期和缴税因素影响,但随着定向降准释放资金逐步到位和公开市场助力,短期资金预期偏乐观的氛围仍在。
    
   “今天隔夜特别松,感觉是昨天宣布将定向降准,大家更放心了。”华南一银行交易员称。
        
    
    中国央行周二公告称,在公开市场连续第二日进行200亿元七天期逆回购操作。今日因无逆回购到期,据此计算,单日将净投放200亿元。
        
    中国央行周一称,决定从5月15日开始,对聚焦当地、服务县域的中小银行,实行较低的优惠存款准备金率,约有1,000家县域农商行可以享受该项优惠政策,释放长期资金约2,800亿元,全部用于发放民营和小微企业贷款。此次存款准备金率调整将于5月15日、6月17日和7月15日分三次实施到位。  
    
    北京一券商交易员称,“今天的逆回购,和资金面关联度不大,可能是后续政策操作的一步。”她并表示,今天200亿的逆回购操作规模比较小,不会对市场产生较大影响,今天逆回购的象征意义大于实质。
    
    今日银行间市场质押式回购总成交40,422.86亿元,上一交易日为37,116.94亿元;其中隔夜品种成交35,685.89亿元,上一个交易日为31,778.43亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:            
    
                                                                   
                                                                   
 其中:隔夜                      1.3920   1.6404     -24.8400  35,685.8892
     七天                       2.2692   2.4168     -14.7600   3,040.8652
     14天                       2.3006   2.3350      -3.4400     838.2286
                                                                         
 其中:隔夜                      1.3500   2.3700    -102.0000   7,868.6070
     七天                       1.3100   2.4300    -112.0000   1,234.0020
     14天                       2.4000   2.5550     -15.5000     219.9470
                                                                   
 其中:隔夜                      1.4100   1.6500     -24.0000      --
     七天                       2.3000   2.5000     -20.0000      --
     14天                       2.4000   2.4000       0.0000      --
                                                                   
 其中:隔夜                      1.3910   1.6420     -25.1000      --
     七天                       2.3490   2.5285     -17.9500      --
     三个月                     2.9220   2.9340      -1.2000      --
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)    

    
 (发稿 边竞;审校 张喜良)
  
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