* 人民币大跌逾700点，刷新11年半新低
* 中美贸易战升级，人民币走跌符合预期
* 短期汇价仍有一定跌幅，须关注汇率超调风险
* 市场对中美谈判负面消息敏感度降低，追高意义不大
* 关注明日中间价表现，借以判断监管层态度
* 预期料允许人民币有序贬值，但会控制节奏
(新增评论及收盘报价)
路透北京/上海8月26日 - 人民币兑美元即期周一收盘大跌逾700点，刷新11
年半新低。交易员称，中美针锋相对的关税升级举措令原已紧张的经贸关系更加剑拔弩张，
人民币走跌符合市场预期；短期汇价仍有一定跌幅，但随着市场对中美谈判负面消息的敏感
度降低，人民币继续大幅贬值的可能性不高，但需关注汇率超调风险。
他们并指出，虽然当前市场关注明日中间价表现，借以判断监管层对人民币贬值的态度
和底线，不过从近日中间价情况及意图发挥汇率“自动稳定器”作用来看，监管层料允许人
人民币有序贬值，但会控制节奏和速度。
“人民币现在对消息面十分敏感，（美元/人民币）升的有点快，有超调风险。”一交
易员称。
该交易员并指出，对于短期汇率超调风险，央行通过中间价机制去调整的可能性在降低
，更可能通过一些逆周期的政策措施去应对，如压关键点位、收紧短期市场流动性等。
财经智库莫尼塔最新报告称，中美争端升级对双方货币都会产生负面影响，人民币汇率
作为中美贸易谈判中的敏感一环，仍将承受较大压力，不排除继续震荡走贬可能。对央行维
稳人民币汇率预期、避免汇率超调的能力和意愿仍有信心。
上述交易员并指出，从当前的情况看，中美彼此再度加征关税的反制措施对人民币有边
际效用递减的作用，继续追高（美元/人民币）的意义不大，风险收益比较高。
一外资行交易员亦指出，“真的印证了那句话，‘一顿分析猛如虎，涨跌全靠特朗普’
，后续大致趋势可以预期，但幅度就很难说了。”
瑞银证券大中华区首席经济学家汪涛在最新报告中指出，眼下不确定性加剧，中美双方
恐难达成贸易协议。中国政府会继续深化改革、扩大开放，央行会谨慎管理人民币汇率预期
，鉴于贸易摩擦再次升温，预计2019年底人民币汇率为7.2、2020年为7.3。
瑞穗银行最新报告指出，中美两国针锋相对的关税升级举措令局势进一步恶化。虽然中
国国务院副总理刘鹤表示中国愿意通过协商和合作的方式解决问题，为贸易谈判打开大门，
但预计两国仍难就关税达成停火协议。
“我们认为，中美贸易战风险加剧将继续拖累人民币至少到年底。此外，中国央行公布
的中间价在汇价走势方面仍有决定性作用。”报告称。
报告并指出，在中国央行采取措施捍卫人民币之前，市场参与者可能会推动人民币走低
，以测试其对人民币疲软的容忍程度。我们预计央行将在中间价中更多使用逆周期因子有序
引导人民币贬值，而如果人民币贬值失控，不能排除会有外汇干预。
全球汇市方面，人民币周一在境内市场跌至11年低位，在离岸市场创下纪录低位，因中
美贸易战周末的最新升级打击投资者信心。
以下为今日在岸市场人民币兑美元收盘价、中间价，以及离岸市
场人民币的主要报价：
在岸市场人民币兑美元 今日 上日 升贬
即期成交价格<CNY=CFXS 7.1528 7.0825 -0.98%
>
中间价 7.057 7.0572 0.00%
成交额<CNYSPTVOL=CFXT 274.09亿美元 253.65亿美元
>
日内波动幅度(pips) 181 日低7.15 日高7.1319
今年以来升贬幅度 -4.01%
2005年汇改以来升贬幅 15.71%
度
一年期美元/人民币掉期 294
离岸人民币市场 今日 上日
CNH即期 7.1599 7.1331
一年期NDF<CNY1YNDFOR= 7.2237 7.1928
>
中国外汇交易中心更新的16点人民币兑美元参考汇率为7.1471元；人
民币兑欧元、日圆和英镑的参
考汇率分别为7.9479元、6.7587元和8.7591元。
中国央行2015年8月11日完善人民币兑美元汇率中间价报价，并一次性贬值近2%，同年1
2月引入参考“收盘价+一篮子货币汇率”的中间价形成机制。中国外汇交易中心2016年1月
起每日公布12次人民币兑美元参考价，同年8月底新增每日公布两次人民币兑欧元、日圆和
英镑参考价。(完)
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(发稿 马蓉/张金栋；审校 林高丽)