August 29, 2019 / 9:54 AM / 24 days ago

更新版 1-《中国债市综述》政金债纳入同业投资管理增大与国债利差,关注后续影响

    * 政策性金融债被严格纳入同业投资管理
    * 金融债承压国债受益,二者利差走阔
    * 国债期货主力合约录得明显涨幅
    * 事件后续影响仍需观察

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海8月29日 - 在监管层严格执行将政金债纳入同业投资管理消息出现后,中国银行间债市周四政策性金融债和国债走势出现分化,前者走弱后者向好,二者10年期活跃券利差较上日走阔超过5个基点(bp);金融期货交易所国债期货主力合约午后转升,并录得明显涨幅。
    
    交易员称,虽然本次监管口径调整暂时以城商行为主,涉及债券总量有限,不过对机构投资心理造成了冲击,后续影响还需要继续观察。
    
    多位消息人士周四透露,此前被默认豁免的政策性金融债等,已被中国银行业监管部门开始严格执行纳入同业投资管理。业内人士认为,这一变化,除继续体现规范金融机构同业业务的意图外,更明显的作用料反映在借此推动银行增加贷款投放等。
    
    上海一基金公司交易员表示,与上日收盘相比,10年国开债和国债活跃券利差今日扩大了5.5个bp左右,“中午的消息明显利好国债。”
    
    他并指出,不排除该消息短期内会继续施压政策性金融债,不过因有着绝对收益高、以及流动性好的优势,即使与国债利差扩大,料也有限。
    
    10年期国债190006券收益率一度跌至3.005%,最新成交在3.0275%,上日尾盘为3.0525%;剩余期限近10年的国开190210券最高涨至3.455%,最新报在3.445%,上日尾盘为3.415%。
    
        
    上海一外资银行交易员则认为,本次以城商行范围执行为主,实际对政策性金融债的影响可能并不会特别大,相对来说更多是集中在投资心理层面,需要看市场对此消化时间和有没有更多解读。
        
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:     
 北京时间16:45      五年期          10年期
                TF1912           T1912       
 现价(元)            100.175          99.235
 较上结算价涨            0.14%           0.32%
 跌                             
 盘中最高(元          100.300          99.425
 )                             
 盘中最低(元           99.915          98.735
 )                             
 
    
    **资金面改善价格再下行**
    
    央行公开市场操作周四再度暂停,不过银行间资金面进一步好转,隔夜资金价格继续下行。交易员称,流动性整体偏松,月末财政投放助力流动性持续改善,场内主要期限资金供给陆续增多,各品种需求均能得到满足。
    
    “早上隔夜在2.50%左右,七天大概在2.65%,比昨天又下了一点,只是七天下的幅度相对小一点...整体来看还是改善很明显的,比较松了,财政投放应该是下来了。”北京一基金交易员说。
    
    华北一券商交易员亦称,在央行暂停逆回购操作以及有国库现金到期的情况下,“(资金)好转到这个程度算是不错了,跨月肯定问题不大,后面一段时间应该也会维持这种相对偏松的格局了。”    
    
    
    央行公告称,临近月末财政支出力度加大,与国库现金管理到期、逆回购到期等因素对冲后,银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操作。据此计算,单日净回笼600亿元。此外,今日还有800亿国库现金定存到期,亦回笼等量资金。
    
    “央行这种操作符合预期吧算是,早上来了后(资金面)感觉还是不错的,供给比昨天多了不少,基本什么期限都能满足你。”北京一银行交易员说。
    
    今日银行间市场质押式回购总成交32,029.88亿元,上一交易日为32,928.81亿元;其中隔夜品种成交26,976.45亿元,上一交易日为27,588.37亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:     
                                                                
                                                                
 其中:隔夜                     2.4588  2.5976      -13.88   26,976.45
     七天                      2.6712  2.7145       -4.33    4,507.25
     14天                      2.7395  2.7839       -4.44      376.61
                                                                     
 其中:隔夜                       2.81    3.01      -20.50    7,402.10
     七天                        2.98    2.98       +0.50      965.44
     14天                        2.72    2.87      -15.50      189.38
                                                                
 其中:隔夜                       2.50    2.62      -12.00      --
     七天                        2.85    2.90       -5.00      --
     14天                        2.90    2.90       +0.00      --
                                                                
 其中:隔夜                       2.48    2.61      -13.10      --
     七天                        2.67    2.68       -1.18      --
     三个月                      2.70    2.70       -0.18      --
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 张喜良)
  
0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below