October 15, 2019 / 10:06 AM / a month ago

更新版 1-《中国债市综述》现货震荡走弱后跌幅收窄,金融数据走强冲击暂有限

    * 国债期货尾盘转跌,现券收益率亦震荡走弱
    * 9月CPI走高影响不大,金融数据走强打压有限
    * 例行缴准致资金进一步收敛,定向降准生效助益有限

 (新增货币市场收盘报价及市场变化)
    路透上海10月15日 - 中国债市周二现券收益率震荡攀升,10年国债期货尾盘小幅收跌。交易员称,今日
公布的猪价支撑下走高的CPI数据对市场影响不大,不过午后期现货均同步走弱,因市场预期即将公布的9月金
融数据偏强,进一步打压做多情绪。
        
    不过超预期走强的9月金融数据落定后,现券收益率涨幅缩窄近一个基点,因机构此前已有一定预期,市
场整体反应暂时比较有限;接下来关注GDP等更多数据。        
             
   “(金融)数据出来后,190210到3.645%了,10年国债在3.1625%,有点利空出尽的利好,信贷整体偏强,现
在就剩下等周五的GDP数据了,”上海一银行交易员指出。   
        
    中国9月新增人民币贷款1.69万亿元,高于此前1.4万亿元的路透调查中值;当月末广义货币
供应量(M2)同比增长8.4%,路透调查中值为8.2%。9月末人民币贷款余额149.92亿元,同比增长1
2.5%;路透调查中值为12.3%。9月社会融资规模增量为2.27万亿元人民币,高于此前路透1.8万
亿元的调查中值,比上年同期多1,383亿元。
    
    “CPI也没啥花头,猪价支撑下大家的预期也就是3%了。”华中一银行交易员说,尾盘期货转跌,因市场
对金融数据预期偏强。
             
    猪价继续大幅攀升,推高中国9月CPI进入3时代,并创下近六年新高,而PPI则继续运行在下行通道,触及
逾三年新低,凸现当前通胀是结构性的,内需仍然较为疲弱。分析师强调,当前的结构性通胀主要是供给层面
引发的,对货币政策有一定掣肘但较为有限,货币政策实施节奏和幅度上或考虑通胀影响,但鉴于PPI持续下
行、核心通胀平稳,CPI入3对货币政策大方向不会有根本性影响。
    
    剩余期限近10年的国开190210券收报在3.6525%,金融数据后成交在3.645%,上日尾盘为3.6375%;10年期
国债190006券收益率收盘成交在3.1675%,数据出来后成交在3.1625%,上日尾盘为3.1600%。 
    
    “现在市场情绪都偏弱,经济走势这么弱,但是大家还是这么怕,” 华中一基金交易员称,9月通胀走高
,纯粹的供给因素影响,对货币政策影响有限。     
           
    一级方面,业内人士周二透露,国家开发银行上午招标增发的一、五和10年期三期固息债,中标收益率分
别为2.6030%、3.3334%和3.5385%,此前市场预测均值依次为2.61%、3.34%和3.53%。三期债的投标倍数为2.70
倍、3.65倍和2.80倍。
 
    
 以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:    
   北京时间15:44         五年期             10年期
                    TF1912               T1912       
    现价(元)           99.705             98.135
  较上结算价涨跌          0.01%             -0.02%
  盘中最高(元)         99.765             98.260
  盘中最低(元)         99.655             98.045
           
    **例行缴准致资金进一步收敛**
    
     中国银行间市场周二资金面进一步收敛,主要回购利率继续走高,尤以隔夜加权利率升幅较为明显。交
易员表示,央行公开市场操作依然暂停,而例行缴准日导致银行类机构资金供给减少;虽然今日定向降准生效
,不过释放资金规模有限,对流动性的缓解作用不大。
    
    “比昨天又收了一点,也不能说有多紧吧,就是利率还在上,特别是隔夜,上周还在2%以下,今天就2.70
%了,快3%了,波动还是很大。”华南一券商交易员说。
    
    北京一银行交易员称,例行缴准导致部分银行隔夜供给明显减少,推高了隔夜资金的价格,预计缴准后资
金会有所缓解,不过紧接着到来的缴税亦有可能再度造成干扰。
    
    “央行(公告)还是觉得算是‘合理充裕’,后面几天(逆回购)操作的可能性也不大,过了缴准应该就
会好一点,今天也主要是隔夜。”他说。
    
    中国央行周二公告,今日是对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点
的第一次调整,释放长期资金约400亿元人民币。银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购
操作。此亦为央行连续第九日暂停操作。今日亦无逆回购到期,故据此计算,今日公开市场既无投放亦无回笼
。

    中国央行此前宣布,9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点;同时,为促进加大对小微、民
营企业的支持力度,再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,于1
0月15日和11月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点。央行有关负责人表示,定向降准释放资金约1,00
0亿元。     
    
    “今天实施的降准(释放的资金)规模太小,央行当时选今天实施可能就是为了和缴准有个对冲,不过看
来对冲的效应有限,下一步最重要的还是得关注缴税的情况了,需要早做准备。”上海一基金交易员说。
    
    根据国家税务总局办税日历,因国庆假期,10月申报缴纳增值税、所得税等的截止期限延至24日。
    
     今日银行间市场质押式回购总成交34,368.91亿元,上一交易日为32,803.63亿元;其中隔夜品种成交29,
004.30亿元,上一交易日为29,185.77亿元。  
      
    以下为主要货币市场利率报价:
 17:45                   今日(%)      上日(%)      变动(bp)    成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                                  
 其中:隔夜                    2.7055       2.5602      +14.53   29,004.30
 七天                         2.6932       2.6523       +4.09    3,999.61
 14天                         2.7520       2.5630      +18.90      732.04
 上海证交所质押式回购利率                                                
 其中:隔夜<0#CN1DRPO=SS       2.7000       2.7350       -3.50    7,164.85
 >                                                             
 七天                         2.8400       2.8400       +0.00     1852.00
 14天                         2.8400       2.8500       -1.00      300.62
 回购定盘利率                                                            
 其中:隔夜<CN1DRPFIX=CF       2.7300       2.5700      +16.00            
 XS>                                                           
 七天                         2.8000       2.6500      +15.00            
 14天                         2.8000       2.7000      +10.00            
 Shibor                                                                  
 其中:隔夜                    2.7030       2.5550      +14.80            
 七天                         2.6840       2.6510       +3.30            
 三个月                       2.7310       2.7220       +0.90            
   备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

 (发稿 吴芳; 审校 杨淑祯)
  
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