October 18, 2019 / 9:58 AM / a month ago

更新版 1-《中国债市综述》30年国债招标结果拖累市况,GDP等数据好坏不一令分歧加大

    * 期现货午后跌势加剧,主要利率债收益率上行近3个基点
    * 三季度GDP创新低,但9月工业增加值等其他数据相对较好
    * 经济数据好坏不一令分歧加大,30年国债走高拖累市况  
    * 资金略紧主要利率小升,逆回购重启帮助应对税期

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海10月18日 - 中国债市周五期现货弱势加剧,10年主要利率债收益率上行约3个
基点。交易员称,今天公布的三季度GDP及9月工业增加值等数据,整体好坏不一,令市场对
经济基本面预期分歧加大,现券一度弱势震荡,但临近中午招标的30年国债结果走高,拖累
市况午后进一步走弱。         
    
   “股债双杀,上午30年国债发行结果不好,带着现券上行了快3bp 。”华中一基金交易
员说,今天经济数据好坏不一,令市场对经济基本面分歧加大了一些,但是接下来要进入数
据空窗期了,估计还得震荡很久了。
                         
    剩余期限近10年的国开190210券最新报在3.6625%,上日尾盘为3.64%;10年国债活跃券
190006收益率最新成交在3.1825%,上日尾盘为3.1625%。今日续发30年国债的标的券190010
最新收益率在3.81%附近,上日尾盘为3.7775%。
    
    财政部上午招标续发的30年期国债,中标收益率为3.7991%,高于此前3.77%的预测均值
,定位逊于预期。
    
   
                 
     尽管中国9月经济运行显现一丝改善的迹象,但在内外需疲软的背景下,三季度GDP同
比增速还是超预期降至6%的纪录低点,且未来一两个季度,受制于全球经济环境,下行压力
恐难以缓解。9月规模以上工业增加值同比增长5.8%,远高于路透调查预估中值5%。
 
    
    “今天股债肯定有一个走错的吧,市场对基本面中期看空的还很多,估计现券以后还能
涨涨吧,我觉得债市应该横盘到11月初才好,调整时间没到位,位置倒是差不多到了,”上
海一基金交易员表示。                     
     
     下周一(21日)LPR将迎来再次报价。路透对68位受访者调查显示,预计下调的有48位,
占比逾七成,其中并以一年期下调0-5个基点(bp),五年期不变占比领先达50%;预计本次LP
R不变有20位,占总量比29%。
      
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:
   北京时间16:00         五年期             10年期
                    TF1912               T1912       
    现价(元)           99.665             98.04
  较上结算价涨跌         -0.12%             -0.25%
  盘中最高(元)         99.790             98.295
  盘中最低(元)         99.655             98.015
 
           
    **资金略紧主要利率小升**
    
     中国银行间市场周五资金面相对偏紧,主要回购利率小幅走高。交易员表示,例行缴
税来临之际,市场流动性需求渐增;同时央行亦在连续11日暂停后重启了逆回购操作,亦表
明资金面状况出现收敛,不过市场流动性预期依然稳定。
    
    “早上还是略紧点,央行也重启了逆回购补水...价格来看,隔夜比昨天小涨了三五个b
p,不过还是要比前一阵(加权2.70%)下了点,这会在2.60%多点。”华南一券商交易员说
。
    
    中国央行公开市场今日进行300亿元人民币七天期逆回购操作。之前央行已连续第11日
暂停逆回购操作。今日无逆回购到期,故据此计算,单日净投放300亿元;全周来看,考虑M
LF在内全口径净投放2,300亿元人民币。
    
    北京一基金交易员亦称,惯例来看,按照央行削峰填谷的公开市场操作思路,重启逆回
购本身就说明资金面有所收敛,后期预计还是会根据流动性情况进行操作。
    
    “正常逻辑就是要缴税了,可能有些机构在提前准备,需求多了,所以(央行)就投点
,后面如果(缴税)导致的扰动明显的话,估计还会加大(逆回购操作)规模,另外还要关
注TMLF(定向中期借贷便利)的操作情况。”他说。   
 
 
    央行周三罕见地在并无任何到期的情况下,开展了2,000亿元中期借贷便利(MLF)操作。
业内人士认为,央行的意图一方面是调节流动性平滑MLF到期,进而亦可对冲税期,另一方
面亦旨在维持MLF的稳定连续操作,以为随后的贷款市场报价利率(LPR)报价提供基准。
 
    
    根据国家税务总局办税日历,因国庆假期,10月申报缴纳增值税、所得税等的截止期限
延至24日。
    
     今日银行间市场质押式回购总成交28,885.62亿元,上一交易日为32,564.45亿元;其
中隔夜品种成交25,664.54亿元,上一交易日为28,668.78亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:
 17:45                     今日(%)   上日(%)      变动(bp)    成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                                    
 其中:隔夜                   2.6183       2.5817       +3.66      25,664.54
 七天                        2.6997       2.6562       +4.35       2,518.71
 14天                        2.7691       2.6992       +6.99         423.73
 上海证交所质押式回购利率                                                  
 其中:隔夜                   2.5800       2.6400       -6.00       6,727.59
 七天                        2.8000       2.7550       +4.50         666.14
 14天                        2.9000       2.8150       +8.50         116.66
 回购定盘利率                                                              
 其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS    2.6300       2.6000       +3.00               
 >                                                            
 七天                        2.7500       2.8000       -5.00               
 14天                        2.9000       2.7500      +15.00               
 Shibor                                                                    
 其中:隔夜                   2.6180       2.5850       +3.30               
 七天                        2.6910       2.6630       +2.80               
 三个月                      2.7460       2.7360       +1.00               
 
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)
 

    
 (发稿 吴芳; 审校 林高丽)
  
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