July 19, 2020 / 11:32 PM / 15 days ago

重温-《路透简报》--中国金融市场一周走势回顾

(重温) 以下为路透中文新闻为您整理的7月13日-7月17日当周中国金融市场摘要:

汇市:

--人民币兑美元当周微升0.10%,为连续第四周反弹。虽然美国新冠疫情持续蔓延,但疫苗前景看好,且欧洲复苏基金达成在望,这有利于美元调整,也间接利好人民币,不过中国A股大幅震荡,北向资金外流,而且中美摩擦进一步升级,人民币反弹遇阻,估计短期仍需要在7关口附近整固,等待更多的利好推动。

公开市场操作:

--中国央行公开市场周三进行了4,000亿元中期借贷便利(MLF),单日净投放稳定税期流动性,全月角度长期资金供给则有所收敛。包括MLF在内,本周全口径净投放达到5,300亿元,创下一个半月以来新高。

业内人士称,连续第三个月持平的MLF利率,进一步彰显央行“利率不是越低越好”的态度,本月贷款市 场报价利率(LPR)继续持稳的可能性较大。随着国内疫情的可控,货币政策渐向常态化回归。当然在外围疫 情未解、中国经济仍在复苏过程中,收紧亦无可能。未来更可能是在结构化调控上发力,即倾向于“精雕细刻 ”。

债市:

--中国债市当周先弱后强,周一股市无惧监管加码延续强势,债市继续承受沉重抛压,其中金融债成为重灾区,因基金赎回压力较大,不过随后股市陷入大跌,债市终获转机,现券国债期货均展开反弹,国债表现更为强劲,周四公布的GDP数据虽超预期,但市场反应也是利空出尽。

而央行态度依旧偏鹰,尽管周五公开市场加力投放缓解了资金紧张,但市场对政策预期仍谨慎,这也抑制了收益率的进一步回落空间。短期股市跳水后可能会有反弹出现,暴涨暴跌后市场将趋于理性,对债市影响也会相应降低。不过受制于政策面,债券短期也难有趋势性行情,料转入震荡为主。

票据:

--中国票据市场转贴利率当周续涨,幅度超过10个基点(bp)。因进入缴税期资金面趋紧,且借票据充抵信贷规模需求减少致买气减弱,足年国有和股份制银行承兑(国股)电票成交价上行至2.65-2.70%左右。

交易员称,资金价格和金融机构对信贷规模的把控,仍将是主导票据价格的主因。前者要先关注央行如何对冲下周大量到期的中期借贷便利(MLF)和定向中期借贷便利(TMLF),后者则可多观察大行对票据价格的调整方向。

股市:

--中国股市当周冲高后大幅回调,沪综指全周大跌5%。面对股市快速上涨,监管开始出招降温,除部分国家队开始逢高减持外,也开始打击非法资金入市,但周一市场人气仍得以维系,在创业板大涨的带动下,大盘升至四年半高点。

不过随后获利回吐压力逐渐显现,周二股指开始调整,随后两日大盘跌幅逐日扩大,周四公布的二季度GDP数据虽然超预期,反而是利好出尽,加之当日国内芯片龙头企业--中芯国际上市分流资金,蓝筹股贵州茅台大跌,均进一步拉低人气,当日沪综指大跌4.5%,录得逾五个月最大单日跌幅。

疫情受控后经济稳步回暖,而金融以及房地产领域出现部分过热迹象,为防风险货币政策逐步收敛,这也将抑制后续增量资金的入市。大盘短期快速调整后有技术反弹可能,快涨快跌过后,市场也会逐渐冷静下来,近期再现大涨的概率降低,整固后转为震荡上涨的可能性更大。(完) (整理 边竞/李宏薇/张金栋;审校 吴云凌)

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